Harley-Davidson ปรับเพิ่มแนวโน้มผลประกอบการปี 2026 หลังยอดขายปลีกในอเมริกาเหนือปรับตัวเพิ่มขึ้น

ฮาร์ลีย์-เดวิดสัน (Harley-Davidson Inc.) ปรับเพิ่มเป้าหมายผลประกอบการปี 2569 สำหรับธุรกิจรถจักรยานยนต์และบริการทางการเงิน หลังจากยอดขายปลีกในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้นเป็นไตรมาสที่ 4 ติดต่อกัน และยอดส่งมอบที่ลดลงช่วยลดสินค้าคงคลังของผู้จำหน่าย แนวโน้มที่ดีขึ้นนี้มีขึ้นแม้ว่ารายได้รวมและกำไรจะลดลงอย่างมาก ซึ่งสะท้อนถึงปริมาณการขายส่งรถจักรยานยนต์ที่ลดลงและการปรับเปลี่ยนของ Harley-Davidson Financial Services ไปสู่โมเดลใช้เงินทุนน้อย (capital-light model)

ผู้ผลิตรถจักรยานยนต์ซึ่งมีฐานอยู่ในเมืองมิลวอกีคาดการณ์ว่ายอดขายปลีกและยอดส่งมอบขายส่งรถจักรยานยนต์ทั่วโลกในปี 2569 จะอยู่ที่ 135,500 ถึง 139,000 คัน เพิ่มขึ้นจากช่วงคาดการณ์เดิมที่ 133,500 ถึง 138,500 คัน นอกจากนี้ยังปรับเพิ่มกำไรจากการดำเนินงานของ Harley-Davidson Motor Company ขึ้นเป็น 25 ล้านดอลลาร์ ถึง 55 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 10 ล้านดอลลาร์ ถึง 50 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ช่วงกำไรจากการดำเนินงานของ HDFS เพิ่มขึ้นเป็น 60 ล้านดอลลาร์ ถึง 70 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 55 ล้านดอลลาร์ ถึง 70 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ ฮาร์ลีย์-เดวิดสัน ยังได้ลดแผนการลงทุนฝ่ายทุนลงเหลือระหว่าง 140 ล้านดอลลาร์ ถึง 165 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับช่วงเดิมที่ 175 ล้านดอลลาร์ ถึง 200 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ LiveWire ได้ยกเลิกการคาดการณ์ขาดทุนจากการดำเนินงานแล้ว

การเติบโตของยอดขายปลีกสวนทางกับยอดส่งมอบที่ลดลง

ยอดขายปลีกรถจักรยานยนต์ฮาร์ลีย์-เดวิดสันทั่วโลกในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 35,833 คัน ยอดขายในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น 9% สู่ระดับ 25,603 คัน ซึ่งเป็นการเติบโตเมื่อเทียบรายปีติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สี่ของภูมิภาคนี้ ส่วนแบ่งตลาดในสหรัฐฯ สำหรับกลุ่มรถครุยเซอร์ทั้งหมดแตะระดับ 66% เพิ่มขึ้น 14 จุดเปอร์เซ็นต์จากปีก่อนหน้า

บริษัทระบุว่าความคืบหน้าในอเมริกาเหนือส่วนหนึ่งมาจากเปิดตัวรุ่น Super Glide และ Deadwood ซึ่งฝ่ายบริหารกล่าวว่าทำได้เกินความคาดหมาย นอกจากนี้ ฮาร์ลีย์-เดวิดสัน ยังระบุว่าการเปิดตัวรุ่น Sprint และ Sportster ยังคงเป็นไปตามแผน โดยคาดว่า Sprint 440 จะมีราคาในสหรัฐฯ อยู่ที่ 5,999 ดอลลาร์

ผลงานนอกอเมริกาเหนือเป็นไปในลักษณะผสมผสาน โดยยอดขายปลีกในยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา ลดลง 5% และในละตินอเมริกาลดลง 7% ขณะที่ยอดขายในเอเชียแปซิฟิกเพิ่มขึ้น 1% สำหรับในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 ยอดขายปลีกทั่วโลกเพิ่มขึ้น 4% สู่ระดับ 111,807 คัน นำโดยการเพิ่มขึ้น 8% ในอเมริกาเหนือ

ยอดส่งมอบขายส่งรถจักรยานยนต์ลดลง 8% สู่ระดับ 33,616 คันในระหว่างไตรมาส โดยยอดส่งมอบกลุ่ม Touring ลดลง 18% และกลุ่ม Adventure Touring ลดลง 20% ซึ่งถูกชดเชยได้บางส่วนจากการเติบโต 8% ในกลุ่มครุยเซอร์ และ 22% ในกลุ่มสปอร์ตและรถจักรยานยนต์น้ำหนักเบา

ยอดขายปลีกโตแซงหน้ายอดส่งมอบ ส่งผลให้สินค้าคงคลังรถจักรยานยนต์ใหม่ของผู้จำหน่ายทั่วโลกลดลง 26% จากปีก่อนหน้า และลดลง 6% จากไตรมาสที่สอง ฮาร์ลีย์-เดวิดสัน ระบุว่าการลดสินค้าคงคลังดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนความสามารถในการทำกำไรและเสถียรภาพในระยะยาวของผู้จำหน่าย

รายได้ธุรกิจรถจักรยานยนต์ลดลง แต่อัตรากำไรรายไตรมาสแข็งแกร่งขึ้น

รายได้ของ Harley-Davidson Motor Company (HDMC) ลดลง 10% สู่ระดับ 964 ล้านดอลลาร์ โดยรายได้จากรถจักรยานยนต์ลดลง 11% สู่ระดับ 734 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากชิ้นส่วนและอุปกรณ์เสริมลดลง 9% สู่ระดับ 153 ล้านดอลลาร์ ส่วนรายได้จากเครื่องแต่งกายและค่าลิขสิทธิ์ลดลง 3% อยู่ที่ 60 ล้านดอลลาร์

กำไรจากการดำเนินงานของ HDMC ลดลง 18% สู่ระดับ 44 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 4.6% เมื่อเทียบกับ 5% ในปีก่อนหน้า ผลลัพธ์ดังกล่าวรวมค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง 14 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์

อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 173 basis points สู่ระดับ 28.1% โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการผลิตและปัจจัยอื่น ๆ รวมถึงอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยส่วนผสมผลิตภัณฑ์ การกำหนดราคาการขายสุทธิ และต้นทุนวัตถุดิบ ทั้งนี้ Adjusted EBITDA ไม่เปลี่ยนแปลงอยู่ที่ 94 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร Adjusted EBITDA แบบ non-GAAP เพิ่มขึ้น 102 basis points สู่ระดับ 9.7% เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งขึ้นและการควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานช่วยชดเชยรายได้ที่ลดลง

ในระดับรวมของ Harley-Davidson Inc. รายได้ในไตรมาสที่สามลดลง 19% สู่ระดับ 1.08 พันล้านดอลลาร์ และกำไรจากการดำเนินงานลดลง 92% สู่ระดับ 37 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิที่เป็นของบริษัทอยู่ที่ 43 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดลง 87% สู่ระดับ 0.40 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ช่วงเดียวกันของปีก่อนรวมผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรม HDFS กับ KKR และ PIMCO ซึ่งส่งผลต่อความสามารถในการเปรียบเทียบแบบปีต่อปี

HDFS ดำเนินงานภายใต้โมเดลใช้เงินทุนน้อย

รายได้ของ HDFS ลดลง 58% สู่ระดับ 111 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากยอดลูกหนี้การเงินรายย่อยที่ลดลงหลังการขายสินทรัพย์สินเชื่อในปีก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 11 ล้านดอลลาร์ ลดลง 98% โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 9.7% ผลลัพธ์ในปีก่อนหน้ารวมผลกระทบที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรม ซึ่งรวมถึงผลประโยชน์จากการตั้งสำรองผลขาดทุนทางสินเชื่อจำนวนมาก

ยอดการปล่อยสินเชื่อรายย่อยใหม่ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 4% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน อัตราผลขาดทุนทางสินเชื่อรายย่อยภายใต้การบริหารปรับเป็นรายปีอยู่ที่ 3% เมื่อเทียบกับ 3.2% ในปีก่อนหน้า และ 3.1% ในช่วงเดียวกันของปี 2567 ทั้งนี้ ยอดลูกหนี้การเงินภายใต้การบริหาร ซึ่งรวมถึงสินเชื่อที่เป็นเจ้าของและสินชี้นอกงบการเงินที่บริหารจัดการโดย HDFS มีมูลค่ารวม 6.4 พันล้านดอลลาร์

รายได้ของกลุ่มธุรกิจ LiveWire เพิ่มขึ้น 41% สู่ระดับ 7.9 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากยอดขายรวมของรถจักรยานยนต์ไฟฟ้าและผลิตภัณฑ์ STACYC เพิ่มขึ้น 20% ผลขาดทุนจากการดำเนินงานแคบลง 400,000 ดอลลาร์ เหลือ 17.8 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้น

ความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากรและความเสี่ยงอื่น ๆ ยังคงอยู่

ปัจจุบัน ฮาร์ลีย์-เดวิดสัน ประเมินต้นทุนรวมของภาษีศุลกากรใหม่หรือปรับเพิ่มขึ้นไว้ที่ 105 ล้านดอลลาร์ ถึง 120 ล้านดอลลาร์ สำหรับปี 2569 เทียบกับประมาณการเดิมที่ 75 ล้านดอลลาร์ ถึง 90 ล้านดอลลาร์ บริษัทมีค่าใช้จ่ายภาษีศุลกากรรวมประมาณ 94 ล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรก เทียบกับ 45 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน หลังจากมีการบรรเทาผลกระทบแล้ว คาดว่าผลกระทบสุทธิตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ประมาณ 65 ล้านดอลลาร์ ถึง 80 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารอธิบายว่าสภาพแวดล้อมด้านนโยบายการค้ามีความไม่แน่นอนสูง โดยอ้างถึงการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ การฟ้องร้องทางกฎหมาย และการกลับคำตัดสินของศาลที่เกิดขึ้นบ่อยครั้ง บริษัทระบุว่าฐานการผลิตและการจัดหาวัตถุดิบที่ส่วนใหญ่ตั้งอยู่ในสหรัฐฯ ช่วยจำกัด แต่ไม่ได้ขจัดความเสี่ยงจากภาษีศุลกากรออกไปทั้งหมด

ความเสี่ยงอื่น ๆ ที่ระบุในการนำเสนอรวมถึงความต้องการของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลง การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน ผลการดำเนินงานด้านสินเชื่อของ HDFS ศักยภาพทางการเงินของตัวแทนจำหน่าย การดำเนินการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ และความสามารถของ LiveWire ในการจัดหาเงินทุนภายนอกที่เพียงพอ ทั้งนี้ LiveWire เปิดเผยว่าสภาวะต่างๆ ทำให้เกิดข้อสงสัยอย่างมีนัยสำคัญเกี่ยวกับความสามารถของบริษัทในการดำเนินงานได้อย่างต่อเนื่อง

ฮาร์ลีย์-เดวิดสัน สิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 2.08 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 1.90 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสที่สอง กระแสเงินสดอิสระตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันลดลงเหลือ 212 ล้านดอลลาร์ จาก 315 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ลดลง และถูกชดเชยบางส่วนด้วยรายจ่ายฝ่ายทุนที่ลดลง 37% ทั้งนี้ บริษัทได้ส่งคืนเงิน 110 ล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือหุ้นในระหว่างไตรมาสผ่านการซื้อหุ้นคืนด้วยความสมัครใจมูลค่า 91 ล้านดอลลาร์ และเงินปันผลเงินสดมูลค่า 19 ล้านดอลลาร์