BCA เตือนหุ้นยังไม่ได้รับการประเมินราคาสำหรับภาวะถดถอยแม้จะเป็นเพียงเล็กน้อย

Investing.com — BCA Research กําลังเตือนว่าตลาดหุ้นยังไม่ได้ประเมินความเสี่ยงของภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจในสหรัฐฯ อย่างเพียงพอ แม้จะเป็นเพียงภาวะถดถอยเล็กน้อย โดยชี้ให้เห็นถึงศักยภาพในการปรับตัวลงเพิ่มเติมของหุ้น

แม้จะมีการผ่อนคลายนโยบายภาษีศุลกากรล่าสุดโดยประธานาธิบดีทรัมป์ บริษัทวิจัยการลงทุนยังคงประเมินความน่าจะเป็นที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะหดตัวในปีนี้ไว้ที่ 75%

"หุ้นยังไม่ได้รับการประเมินราคาสําหรับภาวะถดถอยแม้จะเป็นเพียงเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าความเสี่ยงต่อตลาดหุ้นอยู่ในทิศทางขาลง" Peter Berezin หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ BCA กล่าวในบันทึก

อัตราส่วนราคาต่อกําไรล่วงหน้า (P/E) ของ S&P 500 อยู่ที่ 19.9 ซึ่งสูงกว่าระดับที่เคยเห็นในช่วงภาวะถดถอยเล็กน้อยอย่างมีนัยสําคัญ การคาดการณ์กําไรล่วงหน้า 12 เดือนยังคงทรงตัว แม้ว่าประวัติศาสตร์จะแสดงให้เห็นว่าประมาณการกําไรมักจะลดลงประมาณ 20% ในช่วงภาวะถดถอย

เพิ่มความกังวลมากขึ้น ส่วนต่างของหุ้นกู้ที่มีความเสี่ยงสูงยังคงแคบแม้จะมีอัตราการผิดนัดชําระหนี้ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงความเพิกเฉยในตลาดเครดิต

ความระมัดระวังของ BCA ยังมีสาเหตุมาจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง ความเชื่อมั่นทางธุรกิจในประเทศได้เสื่อมถอยลงเนื่องจากความไม่แน่นอนของภาษีศุลกากรที่ยังคงอยู่ ทําให้แผนการลงทุนถูกเลื่อนออกไป

นอกจากนี้ ประมาณการผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศไตรมาสแรกได้ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยบางโมเดลคาดการณ์ว่าจะเกิดการหดตัว "การเร่งดําเนินการก่อนภาษีศุลกากรอาจถูกแทนที่ด้วยการรอดูภาษีศุลกากร" บันทึกเน้นย้ํา

ในขณะที่หุ้นนอกสหรัฐฯ มีผลการดําเนินงานที่ดีกว่าหุ้นสหรัฐฯ ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน Berezin คาดว่าแนวโน้มนี้จะชะลอตัวในระยะใกล้

บริษัทระบุว่าหุ้นนอกสหรัฐฯ โดยทั่วไปมีความเป็นวัฏจักรมากกว่าและจึงมีความเปราะบางมากกว่าในภาวะถดถอยทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว การจางหายไปของการเติบโตทางเศรษฐกิจและผลการดําเนินงานของหุ้นสหรัฐฯ—สิ่งที่ BCA เรียกว่า "การสิ้นสุดของความพิเศษของสหรัฐฯ"—อาจสนับสนุนสินทรัพย์นอกสหรัฐฯ

เมื่อมองไปไกลกว่าความเสี่ยงของภาวะถดถอยในทันที ทีมงานของ BCA โต้แย้งว่าปัจจัยขับเคลื่อนเชิงโครงสร้างที่อยู่เบื้องหลังการครองตลาดหุ้นของสหรัฐฯ เช่น อํานาจผูกขาดในเทคโนโลยี กําลังเริ่มเสื่อมถอยลง

ในมุมมองของพวกเขา การชะลอตัวของการเติบโตของกําไรในภาคเทคโนโลยีและดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงจะกดดันหุ้นสหรัฐฯ ในปีข้างหน้า

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน