ดอลลาร์แคนาดาอาจได้แรงหนุนเมื่อกองทุนบำเหน็จบำนาญทบทวนการลงทุนในสหรัฐฯ ตามรายงานของ UBS

Investing.com — กองทุนบําเหน็จบํานาญของแคนาดาอาจมีบทบาทในการปรับเปลี่ยนตลาด FX เมื่อพวกเขาประเมินการถือครองดอลลาร์สหรัฐที่มีมายาวนานใหม่ ตามความเห็นของ Vassili Serebriakov นักยุทธศาสตร์ FX ระดับโลกของ UBS กลยุทธ์ที่ใช้มานานกว่าทศวรรษในการถือครองสินทรัพย์สหรัฐฯ มากกว่าปกติ ควบคู่กับการป้องกันความเสี่ยงด้าน FX ที่น้อยมาก อาจไม่ได้ตอบโจทย์วัตถุประสงค์เดิมอีกต่อไป เขากล่าวในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อเร็วๆ นี้

Serebriakov สังเกตว่ากองทุนบําเหน็จบํานาญแคนาดามองการถือครองดอลลาร์สหรัฐในระยะยาวเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนทั่วโลก แต่พฤติกรรมตลาดล่าสุดบ่งชี้ว่าการป้องกันนี้อาจกําลังลดลง แม้จะมีความผันผวนเพิ่มขึ้น เงินดอลลาร์แคนาดาแข็งค่าขึ้นตั้งแต่ต้นปีในขณะที่หุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง ซึ่งอาจเพิ่มความเสียหายต่อพอร์ตการลงทุนแทนที่จะช่วยบรรเทา

Serebriakov ระบุว่ากองทุนบําเหน็จบํานาญแคนาดาชั้นนําสี่แห่งถือครองสินทรัพย์ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐประมาณ 47% ของสินทรัพย์ทั้งหมด และป้องกันความเสี่ยงเพียง 16% ของการถือครองนั้น ทําให้ผลการดําเนินงานมีความเปราะบางต่อความผันผวนของ CAD-USD มากขึ้น การถือครองบางส่วนเกินกว่าการจัดสรรทางภูมิศาสตร์ที่ควรจะเป็น อาจเป็นเพราะการถือครองตราสารหนี้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐนอกสหรัฐฯ

ด้วยสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐประมาณ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์แคนาดาที่ถือครองโดยกองทุนแคนาดา การลดการจัดสรรลง 10 เปอร์เซ็นต์หรือการเพิ่มการป้องกันความเสี่ยงอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสําคัญต่อตลาด FX การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะทําให้เกิดความต้องการดอลลาร์แคนาดาที่สูงขึ้นและอาจเพิ่มส่วนเกินการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอของดุลการชําระเงินของแคนาดาเป็นสองเท่า

แรงกดดันทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นอาจเร่งแนวโน้มนี้ เนื่องจากผู้กําหนดนโยบายพยายามชักนําเงินทุนบําเหน็จบํานาญไปสู่การลงทุนภายในประเทศ Serebriakov ชี้ให้เห็นความคล้ายคลึงกับเยอรมนีหลังการเลือกตั้ง ซึ่งแรงผลักดันทางนโยบายกระตุ้นให้เกิดแนวคิดชาตินิยมทางเศรษฐกิจและมุ่งเน้นเงินทุนภายในประเทศ นําไปสู่การประเมินมูลค่าใหม่ในตลาดสกุลเงินท้องถิ่นและตลาดหุ้น

ข้อเสนอทางการคลังล่าสุดของแคนาดา รวมถึงมาตรการผ่อนคลาย "กฎ 30%" เกี่ยวกับการถือครองหุ้น บ่งชี้ว่ารัฐบาลมองสินทรัพย์ของกองทุนบําเหน็จบํานาญเป็นเครื่องมือสําคัญสําหรับที่อยู่อาศัย โครงสร้างพื้นฐาน และการวิจัยและพัฒนา Serebriakov โต้แย้งว่าสถานการณ์นี้ยังคงถูกตลาดประเมินราคาต่ําเกินไป โดยชี้ให้เห็นถึงสถานะการถือครอง CAD สุทธิที่ต่ําและความสนใจของนักลงทุนที่มีต่อแรงผลักดันนโยบายของแคนาดาที่มีจํากัด

ในสภาพแวดล้อมนี้ Serebriakov มองว่า USD/CAD มีแนวโน้มลดลง โดยเฉพาะเมื่อแรงผลักดันเบื้องหลังแนวคิด "ซื้อและลงทุนในแคนาดา" เพิ่มขึ้น เขายังแนะนําให้ถือ GBP/CAD ในสถานะขายสั้น โดยอ้างถึงกระแสเงินทุนภายในประเทศที่แข็งแกร่งและแนวคิดการลงทุนที่กําลังพัฒนา

ด้วยการเลือกตั้งระดับสหพันธรัฐของแคนาดาที่กําลังจะมีขึ้นในวันที่ 28 เมษายน ความสนใจของนักลงทุนอาจเปลี่ยนไปสู่นโยบายที่ส่งเสริมการนําเงินทุนกลับประเทศมากขึ้น สําหรับดอลลาร์แคนาดา นั่นอาจหมายถึงการกําหนดราคาใหม่ตามปัจจัยพื้นฐานที่กําลังดําเนินอยู่แล้ว

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน