RBC มองว่าความรู้สึกต่อผลกำไรอยู่ในจุดเปลี่ยนขณะที่ความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากรยังคงอยู่

Investing.com — ความรู้สึกต่อผลกําไรได้มาถึงจุดเปลี่ยนสําคัญในขณะที่ความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากรสร้างความไม่ชัดเจนต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ นักกลยุทธ์อันดับหนึ่งของสหรัฐฯ จาก RBC Capital Markets กล่าวในบันทึกเมื่อวันอังคาร

ตามข้อมูลจากโบรกเกอร์ อัตราการปรับประมาณการกําไรต่อหุ้น (EPS) ขึ้นสําหรับ S&P 500 ได้ลดลงเหลือ 30% ในรายสัปดาห์ ค่าเฉลี่ยสี่สัปดาห์อยู่ที่ 36% ลดลงจากช่วง 40-50% ต่ําๆ ที่เห็นในช่วงต้นปี

"โดยทั่วไปแล้ว เพื่อให้ความเสี่ยงของผลกําไรลดลง เราต้องเห็นสถิตินี้อยู่ที่ประมาณ 30% ในสภาพแวดล้อมที่ไม่มีวิกฤต และ 10-20% ในสถานการณ์ที่เลวร้ายกว่า" Lori Calvasina หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตราสารทุนสหรัฐฯ ที่ RBC Capital Markets กล่าว

"หากตัวชี้วัดนี้ลดลงต่ํากว่า 30% เราคิดว่ามีเหตุผลที่จะคาดหวังว่ามันจะมุ่งไปสู่ช่วง 10-20% ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อราคาหุ้นในระยะสั้น" เธอกล่าวเพิ่มเติม

การเสื่อมถอยของความรู้สึกนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของผลประกอบการไตรมาสแรก โดยมีบริษัทใน S&P 500 เกือบ 300 แห่งที่จะรายงานผลในช่วงสองสัปดาห์ข้างหน้า

Calvasina สังเกตว่าราคาหุ้นกําลังตอบสนองอย่างมีเหตุผล—ให้รางวัลกับผลที่ดีกว่าคาดและลงโทษผลที่แย่กว่าคาด—แต่การกําหนดราคาตลาดในวงกว้างสะท้อนถึง "การชะลอตัวอย่างมีนัยสําคัญในการเติบโตของ EPS แต่ไม่ใช่การหดตัวโดยตรง"

ในระหว่างนี้ นโยบายภาษีศุลกากรยังคงเป็นตัวแปรสําคัญ Calvasina กล่าวว่าแม้ว่าภาวะถดถอยไม่ใช่ข้อสรุปที่แน่นอน แต่บันทึกการประชุมจากการประชุมผลประกอบการสัปดาห์ที่แล้ว "ทําให้เรากังวลว่าผลกระทบเชิงลบใดๆ จากภาษีศุลกากรอาจเกิดขึ้นในช่วงท้ายปีหรือแม้แต่ปีหน้า"

บางบริษัทแนะนําว่าลูกค้ากําลังตอบสนองด้วยความระมัดระวัง ชี้ให้เห็นถึงความล่าช้าในการลงทุนและการตัดสินใจด้าน M&A

Calvasina ยังเน้นย้ําถึงความรู้สึกของนักลงทุนที่เปราะบางอย่างมาก การสํารวจของสมาคมนักลงทุนรายย่อยอเมริกันบันทึกความเป็นกระทิงสุทธิที่ -31% ซึ่งเป็นระดับที่สอดคล้องกับจุดต่ําสุดของตลาดในอดีต

นักกลยุทธ์ชี้ให้เห็นว่า "การลดลงล่าสุดใน S&P 500 อยู่ภายใน 'ระดับ 2' ของกรอบการทํางานของเรา" ซึ่งสอดคล้องกับการลดลงจากความกลัวการเติบโตที่ 14-20%

ไม่มีภาคส่วนใดใน S&P 500 ที่เห็นการปรับประมาณการขึ้นทั้งในด้านกําไรและยอดขาย แม้ว่าสาธารณูปโภคจะโดดเด่นในฐานะภาคส่วนเดียวที่มีการปรับประมาณการ EPS เป็นบวก Calvasina ยังคงชื่นชอบสาธารณูปโภคเนื่องจากความมั่นคงของผลกําไรที่เปรียบเทียบได้

โดยรวมแล้ว นักกลยุทธ์เชื่อว่าการเคลื่อนไหวของตลาดล่าสุดสะท้อนถึงการชะลอตัวในการเติบโตของ EPS แต่ไม่ใช่การหดตัวอย่างเต็มรูปแบบ เธอคิดว่าหุ้นอาจพบจุดต่ําสุดเมื่อการคาดการณ์มีเสถียรภาพ แต่หากการปรับลดที่ใหญ่กว่ายังคงอยู่ข้างหน้า แนวโน้มขาลงในระยะสั้นมีความเป็นไปได้มากขึ้น

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน