USD/MXN (USDMXN) พุ่งขึ้น ในวันที่ 27 ต.ค.: สาเหตุสำคัญคืออะไร?

โมเมนตัมทิศทางขาขึ้นของคู่เงิน USD/MXN ได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากการฟื้นตัวของอุปสงค์ดอลลาร์สหรัฐ และแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อเปโซเม็กซิโกซึ่งเป็นผลมาจากพลวัตส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ผู้ร่วมตลาดได้ประเมินทิศทางนโยบายของธนาคารกลางต่าง ๆ ใหม่อย่างต่อเนื่องก่อนหน้าการตัดสินใจนโยบายที่กำลังจะมาถึง โดยความคาดหวังเอนเอียงไปทางจุดยืนนโยบายที่แข็งแกร่งของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เมื่อเปรียบเทียบกับธนาคารกลางเม็กซิโก นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่แข็งแกร่งยังช่วยหนุนเงินดอลลาร์ในวงกว้าง ซึ่งตอกย้ำการจัดสรรเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์มากกว่าสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ที่มีค่าเบต้าสูง

เงินเปโซเม็กซิโกเผชิญปัจจัยลบจากการแคบลงอย่างต่อเนื่องของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ กับเม็กซิโก โดยการส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินและจุดยืนที่ระมัดระวังซึ่งพึ่งพาข้อมูลเศรษฐกิจของธนาคารกลางเม็กซิโก ได้เพิ่มความกังวลว่านโยบายการเงินในประเทศจะไม่ปรับตามการปรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยอัตโนมัติ ซึ่งส่วนต่างนโยบายที่แคบลงนี้ได้กัดเซาะความได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนดั้งเดิมของเงินเปโซ ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันปิดสถานะ Long Carry Trade และลดการถือครองตราสารหนี้สกุลเงินท้องถิ่น

สภาวะตลาดโลกในวงกว้างยังช่วยตอกย้ำความแข็งแกร่งของคู่เงิน USD/MXN ให้มากยิ่งขึ้น โดยการเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศการเปิดรับความเสี่ยงทั่วโลก ประกอบกับความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อเกี่ยวกับพลวัตการค้าระหว่างประเทศและความเคลื่อนไหวทางภูมิรัฐศาสตร์ ได้กระตุ้นให้เกิดกระแสเงินทุนเชิงรับไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย ตราบใดที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงแคบลงและบรรยากาศการเปิดรับความเสี่ยงทั่วโลกยังคงถูกจำกัด ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงเป็นแรงหนุนเชิงโครงสร้างให้กับดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเปโซเม็กซิโกต่อไป

ในเชิงเทคนิค USD/MXN (USDMXN) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.014 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 68.182 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 22.047 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนโยบายระหว่างสหรัฐฯ กับเม็กซิโกที่แคบลง: การที่ธนาคารกลางเม็กซิโก (Banco de México) ยังคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 6.50% ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงต้นทุนการกู้ยืมไว้ในระดับสูง ได้บีบส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสหรัฐฯ กับเม็กซิโกให้แคบลงเหลือประมาณ 250 basis points ซึ่งกัดเซาะความได้เปรียบด้านการทำแคร์รีเทรดของเงินเปโซเม็กซิโกอย่างรุนแรง และกระตุ้นให้เกิดการทยอยปิดสถานะซื้อของนักลงทุนสถาบัน
• นโยบายการค้า USMCA และความตึงเครียดทางการคลังของ Pemex: การเจรจาทวิภาคีที่หยุดชะงักเกี่ยวกับการทบทวนข้อตกลง USMCA ที่กำลังจะมาถึง ความกังวลเรื่องภาษีศุลกากรที่ยืดเยื้อ และความไม่ชัดเจนเชิงโครงสร้างเกี่ยวกับรัฐวิสาหกิจพลังงาน Pemex ได้เพิ่มส่วนชดเชยความเสี่ยงให้กับสินทรัพย์ทางการเงินของเม็กซิโก และส่งผลให้ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างวันเพิ่มสูงขึ้น
• แรงกดดันภาวะ Stagflation ในประเทศและข้อจำกัดเชิงนโยบาย: การเร่งตัวขึ้นของอัตราเงินเฟ้อทั่วไปรายปีของเม็กซิโกในช่วงต้นเดือนตุลาคมสู่ระดับ 3.62% ประกอบกับการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศที่อ่อนแอลง ได้จำกัดความยืดหยุ่นทางนโยบายของธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) ส่งผลให้เงินเปโซเสี่ยงต่อความผันผวนในฝั่งขาลงก่อนการเปิดเผยข้อมูล GDP ไตรมาส 3
• การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และเงินทุนไหลเข้าดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูง ได้กดดันความต้องการเสี่ยงของตลาด โดยกระตุ้นความต้องการถือครองดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเพื่อการตั้งรับ ซึ่งส่งผลกระทบต่อสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ที่มีค่าเบต้าสูงเช่นเงินเปโซ

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน