EUR/USD (EURUSD) ปรับลง 0.61% ในวันที่ 16 ก.ย.: ความคาดหวังของตลาดกำลังปรับเปลี่ยนหรือไม่?

การปรับตัวลดลงของ EURUSD มีสาเหตุหลักมาจากความต้องการดอลลาร์สหรัฐที่พุ่งสูงขึ้น หลังจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตัดสินใจกลับมาใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดอีกครั้ง โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ส่งผลให้กรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นขึ้นสู่ระดับ 3.75%-4.00% ซึ่งนับเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 ที่สำคัญ แผนภาพคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย (Dot Plot) และรายงานสรุปประมาณการเศรษฐกิจ (Summary of Economic Projections) ฉบับปรับปรุงใหม่ส่งสัญญาณว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งยังมีแนวโน้มเกิดขึ้นก่อนสิ้นปี เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ลดลงยากและราคาพลังงานที่ระดับสูงยังคงกดดันให้ระดับราคาของสหรัฐอยู่สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางอย่างมาก

จุดยืนนโยบายการเงินเชิงรุกนี้ได้จุดชนวนให้เกิดการปรับราคาอย่างรุนแรงในตลาดตราสารหนี้ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้นทุกช่วงอายุ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษที่ราว 5.0% ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยทั้งระยะสั้นและระยะยาวถ่างกว้างขึ้นอย่างมากและเป็นประโยชน์ต่อดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังช่วยหนุนการคาดการณ์เงินเฟ้อของสหรัฐ ขณะเดียวกันก็ลดความสนใจเสี่ยงของนักลงทุนทั่วโลก ซึ่งส่งผลให้มีกระแสเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยในรูปสกุลเงินดอลลาร์เพิ่มเติม

ในทางกลับกัน สกุลเงินยูโรเคลื่อนไหวอ่อนแอกว่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นคู่เงินหลัก เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคของยุโรปแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างสิ้นเชิง ราคาพลังงานที่สูงขึ้นยังคงสร้างภาระหนักต่อเศรษฐกิจยูโรโซน ซึ่งยิ่งซ้ำเติมความเสี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมเงินเฟ้อ (Stagflation) และจำกัดขีดความสามารถของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามทันการปรับขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกของเฟด ความแตกต่างของนโยบายการเงินที่เกิดขึ้นนี้เน้นย้ำถึงแรงกดดันเชิงโครงสร้างในทางลบต่อสกุลเงินเดี่ยว

ในมุมมองเชิงโครงสร้าง การปรับตัวลดลงของ EURUSD สะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง มากกว่าจะเป็นเพียงการตอบสนองชั่วคราวของตลาด ตราบใดที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นประโยชน์ต่อดอลลาร์และเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาพลังงานยังคงเป็นภัยคุกคามที่เรื้อรัง ยูโรน่าจะยังคงเผชิญกับปัจจัยกดดันอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนจะยังคงให้ความสนใจกับข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่จะเปิดเผยในระยะถัดไป ความผันผวนของตลาดพลังงาน และถ้อยแถลงของธนาคารกลางในระยะต่อไป เพื่อประเมินว่าโมเมนตัมของดอลลาร์จะสามารถรักษาไว้ได้ต่อเนื่องจนถึงไตรมาสที่สี่หรือไม่

ในเชิงเทคนิค EUR/USD (EURUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.004 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 34.613 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 92.907 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• การปรับทิศทางสู่สายเหยี่ยวของธนาคารกลางสหรัฐและข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่ง: ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่ยังคงยืดเยื้อประกอบกับยอดขายปลีกเดือนส.ค. ที่พุ่งขึ้นอย่างเหนือความคาดหมาย (+1.2% MoM) ได้ตอกย้ำความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐและแนวโน้ม dot plot สายเหยี่ยว ซึ่งดันสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐให้สูงขึ้น และกดดันคู่เงิน EUR/USD ให้ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือนบริเวณ 1.1530
• วิกฤตพลังงานในตะวันออกกลางและความเสี่ยงภาวะ Stagflation ของยูโรโซน: การทวีความรุนแรงของความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งสูงกว่า 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล นับเป็นความเสี่ยงด้านต่ำที่รุนแรงและไม่สมดุลต่อเศรษฐกิจยูโรโซนที่พึ่งพาพลังงาน ซึ่งกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับภาวะ stagflation และกดดันผลการสำรวจความเชื่อมั่นในภูมิภาคให้ย่ำแย่ลง
• ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่กว้างขึ้น: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีที่ปรับตัวขึ้นเหนือ 5.0% สวนทางกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงของยูโรโซนที่อยู่ใกล้ระดับ 4.0% ซึ่งขยายส่วนต่างอัตราผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญเพื่อสนับสนุนสกุลเงินดอลลาร์ และกระตุ้นให้เกิดกระแสเงินทุนไหลออกจากสกุลเงินยูโร
• แรงหนุนจากการคุมเข้มนโยบายของ ECB แผ่วลงท่ามกลางการเติบโตที่อ่อนแอ: แม้ว่าธนาคารกลางยุโรปจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเป็น 2.50% แต่การเน้นย้ำอย่างหนักแน่นของประธานลาการ์ดเกี่ยวกับการอิงข้อมูลเศรษฐกิจ ประกอบกับผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของยูโรโซนที่หดตัว ได้ทำให้แรงซื้อเงินยูโรชะลอตัวลง ส่งผลให้คู่เงินนี้เสี่ยงต่อการหลุดแนวรับทางเทคนิคลงสู่แนวรับสำคัญที่ 1.1500

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน