สัญญาซื้อขายล่วงหน้า WTI (USOIL-F) ปรับขึ้น 2.55% ในวันที่ 14 ก.ย.: ตลาดกำลังปรับมุมมองใหม่หรือไม่?

ราคาสัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง ได้เพิ่มความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานอย่างรุนแรง ครอบคลุมถึงโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่สำคัญและเส้นทางการขนส่งทางทะเล การโจมตีครั้งใหม่ที่มุ่งเป้าไปยังสินทรัพย์ด้านพลังงานในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย ประกอบกับภัยคุกคามด้านความปลอดภัยครั้งใหม่ต่อเรือพาณิชย์ที่แล่นผ่านจุดยุทธศาสตร์สำคัญ เช่น ช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้ผู้ร่วมตลาดปรับเพิ่มค่าชดเชยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์โลก (geopolitical risk premium) อย่างรวดเร็ว ขณะเดียวกัน ความกังวลเกี่ยวกับการหยุดดำเนินงานของท่อส่งออกน้ำมันในภูมิภาคและปัญหาคอขวดในการขนส่งที่อาจเกิดขึ้น ทำให้เทรดเดอร์คาดการณ์ว่าอุปทานในตลาดส่งมอบทันที (spot supply) จะตึงตัวลงในทันที

ปัจจัยหนุนทางภูมิรัฐศาสตร์ดังกล่าวทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นจากโครงสร้างตลาดกายภาพที่ตึงตัวอยู่แล้ว การลดลงของสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์เมื่อเร็ว ๆ นี้ ส่งผลให้ระดับสต็อกของสหรัฐฯ กลับมาสอดคล้องกับค่าเฉลี่ย 5 ปี ขณะที่อัตราการใช้กำลังการกลั่นภายในประเทศยังคงอยู่ในระดับสูงใกล้ระดับสูงสุด ปริมาณการบริโภคน้ำมันเชื้อเพลิงขั้นปลายที่แข็งแกร่งและความต้องการส่งออกที่คึกคักได้ลดทอนปริมาณน้ำมันสำรองเชิงพาณิชย์ระยะสั้นลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้สมดุลของตลาดกายภาพเปราะบางเป็นพิเศษต่อปัจจัยช็อกด้านอุปทานจากภายนอก ดังนั้น การรวมกันของสต็อกน้ำมันเชิงพาณิชย์ที่อยู่ในระดับต่ำและความต้องการน้ำมันดิบเข้าโรงกลั่นที่ยังคงแข็งแกร่ง จึงทำให้ตลาดไม่สามารถรองรับการหยุดชะงักของอุปทานได้หากปราศจากการปรับขึ้นของราคาอย่างมีนัยสำคัญ

ในแง่ของสถานะการลงทุน กระแสเงินทุนสถาบันได้เปลี่ยนทิศทางอย่างชัดเจนไปสู่การเปิดสถานะซื้อ (Long) ในกลุ่มพลังงาน เนื่องจากมีการเร่งประกันความเสี่ยงด้วยออปชันและการซื้อตามระบบ แรงส่งขาขึ้นดังกล่าวช่วยหนุนภาวะ Backwardation ตลอดเส้นโค้งสัญญาล่วงหน้า (futures curve) โดยสัญญาล่วงหน้าเดือนส่งมอบใกล้ปรับตัวขึ้นมากกว่าสัญญาส่งมอบระยะไกล เนื่องจากผู้ซื้อให้ความสำคัญกับการประกันความเสี่ยงด้านอุปทานกายภาพทันที แม้ว่าความกังวลทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อจากราคาพลังงานยังคงกดดันคาดการณ์ความต้องการในระยะยาว แต่นักลงทุนสถาบันยังคงมุ่งเน้นไปที่ความมั่นคงของอุปทานกายภาพในระยะสั้น ทั้งนี้ ในระยะใกล้ ผู้ร่วมตลาดจะยังคงติดตามสถานะการดำเนินงานของโครงสร้างพื้นฐานการส่งออกในตะวันออกกลาง ตลอดจนความพยายามทางการทูตที่กำลังดำเนินอยู่เพื่อรักษาความปลอดภัยในเส้นทางการขนส่งทางทะเลที่สำคัญ

ในเชิงเทคนิค สัญญาซื้อขายล่วงหน้า WTI (USOIL-F) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 2.856 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 71.217 แสดงถึงสภาวะซื้อ และค่า Williams %R ที่ 7.695 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• การปรับลดคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์โดยโอเปกและ IEA: โอเปกได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์น้ำมันทั่วโลกปี 2026 ลงเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกันสู่ระดับ 380,000 บาร์เรลต่อวัน ขณะที่ IEA เตือนว่าราคาเชื้อเพลิงที่สูงและการชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมเสี่ยงที่จะทำให้การบริโภคทั่วโลกหดตัวลงอย่างรุนแรง
• การสะสมของสต็อกน้ำมันสำเร็จรูป: ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสารสนเทศด้านการพลังงานของรัฐบาลสหรัฐ (EIA) แสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างเหนือความคาดหมายของสต็อกน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่น ควบคู่ไปกับการลดลงของสต็อกน้ำมันดิบที่น้อยกว่าคาด ซึ่งส่งสัญญาณถึงการบริโภคเชื้อเพลิงของผู้ใช้ปลายทางที่ชะลอตัวลง และกดดันส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันดิบกับน้ำมันสำเร็จรูป (crack spread) ของโรงกลั่น
• การขายทำกำไรและการปิดสถานะตามปัจจัยทางเทคนิค: หลังจากราคาน้ำมัน WTI พุ่งขึ้นอย่างร้อนแรงติดต่อกันหลายเซสชันจนทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตัวชี้วัดโมเมนตัมที่มีภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) ได้จุดชนวนให้เกิดการขายทำกำไรของนักลงทุนสถาบันและการทยอยปิดสถานะซื้อ (long position) ส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านการปรับฐานลงสู่ระดับแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญ
• พรีเมียมความเสี่ยงลดลงจากการเจรจาทางการทูต: รายงานเกี่ยวกับการเจรจาทางการทูตในระดับภูมิภาคที่อาจเกิดขึ้นในโอมาน ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อจัดทำข้อตกลงการเดินเรือชั่วคราวผ่านช่องแคบฮอร์มุซ เสี่ยงที่จะลดส่วนชดเชยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สะท้อนอยู่ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเดือนส่งมอบใกล้ลงอย่างรวดเร็ว

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน