ความผันผวนของ ฟิวเจอร์สโกโก้สหรัฐฯ (COCOA-F) เพิ่มสูงขึ้นในวันที่ 19 ส.ค.: สิ่งที่ต้องจับตา

การปรับตัวขึ้นของสัญญาโกโก้ล่วงหน้ามีปัจจัยหนุนหลักมาจากความเสี่ยงด้านอุปทานในอนาคตที่ทวีความรุนแรงขึ้นในกลุ่มผู้ผลิตรายใหญ่ของแอฟริกาตะวันตก ซึ่งบดบังภาวะอุปทานส่งมอบทันทีในระยะสั้นที่มีอยู่อย่างสบายตัว ขณะที่ผู้ร่วมตลาดมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มการผลิตที่ย่ำแย่ลงสำหรับผลผลิตหลักที่กำลังจะมาถึงเพิ่มมากขึ้น โดยแบบจำลองสภาพอากาศที่คาดการณ์ตอกย้ำความเสี่ยงจากปรากฏการณ์เอลนีโญในโกตดิวัวร์และกานา ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับสภาวะแห้งแล้งและความเครียดจากความร้อนในช่วงพัฒนาการของผลโกโก้ที่สำคัญ ซึ่งเป็นการซ้ำเติมความเปราะบางเชิงโครงสร้างด้านอุปทานที่มีอยู่เดิม รวมถึงการแพร่ระบาดเป็นวงกว้างของโรคผลดำและเชื้อไวรัสยอดบวม ต้นโกโก้ที่แก่ชรา และการเสื่อมโทรมของดินในเขตเพาะปลูกหลัก

ประมาณการผลผลิตจากภาครัฐและเอกชนได้ทยอยปรับลดคาดการณ์สมดุลการผลิตลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลให้ความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนไปสู่กรอบอุปทานในอนาคตที่ตึงตัวยิ่งขึ้น หน่วยงานกำกับดูแลและบริษัทการค้าต่างคาดว่าผลผลิตในแหล่งผลิตหลักของแอฟริกาตะวันตกจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบเป็นรายปี ส่งผลให้กลุ่มวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ชั้นนำปรับลดคาดการณ์อุปทานโกโก้ส่วนเกินทั่วโลกสำหรับฤดูกาลที่จะถึงนี้ลงอย่างมาก นอกจากนี้ อุปสรรคด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบว่าด้วยสินค้าที่ปราศจากการตัดไม้ทำลายป่าของสหภาพยุโรป (EUDR) ยังสร้างอุปสรรคในการดำเนินงาน ซึ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับโอกาสเกิดความล่าช้าในการส่งออกและปัญหาคอขวดของอุปทานที่จะส่งมอบเข้าสู่ตลาดปลายทางหลัก

ในด้านอุปสงค์ ข้อมูลการแปรรูปเมื่อเร็ว ๆ นี้ช่วยสนับสนุนปัจจัยพื้นฐาน โดยตัวเลขการบดโกโก้ภายในประเทศที่แข็งแกร่งในโกตดิวัวร์สะท้อนถึงอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่ยืดหยุ่นแม้ระดับราคาจะปรับตัวสูงขึ้น แม้ว่าสินค้าคงคลังในตลาดสินค้าล่วงหน้าที่อยู่ในระดับสูงและปริมาณโกโก้ที่ส่งถึงท่าเรือในฤดูกาลปัจจุบันที่แข็งแกร่งจะเคยจำกัดแรงส่งของราคาไว้ก่อนหน้านี้ แต่ความแตกต่างที่ขยายตัวขึ้นระหว่างสต็อกปัจจุบันที่มีอยู่อย่างเพียงพอกับแนวโน้มสมดุลในอนาคตที่เสี่ยงต่อการขาดแคลน ได้กระตุ้นให้เกิดการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขายของนักลงทุนสถาบันและการซื้อเพื่อเก็งกำไร ขณะที่แรงส่งทางเทคนิคช่วยเร่งการปรับตัวขึ้นระหว่างวันเพิ่มเติม เนื่องจากกลยุทธ์การลงทุนแบบเป็นระบบตอบสนองต่อคาดการณ์อุปทานในอนาคตที่ตึงตัวขึ้น

เมื่อมองไปข้างหน้า ตลาดโกโก้ยังคงมีความอ่อนไหวต่อความตึงเครียดระหว่างปริมาณผลผลิตจริงในระยะสั้นและความตึงตัวเชิงโครงสร้างในระยะยาว นักลงทุนยังคงเฝ้าติดตามรูปแบบปริมาณฝนในแอฟริกาตะวันตก จำนวนผลโกโก้ระยะแรกของผลผลิตหลัก และข้อมูลการบดโกโก้ทั่วโลกอย่างใกล้ชิด เพื่อหาสัญญาณของการชะลอตัวของอุปสงค์ โดยคาดว่าความผิดปกติของสภาพอากาศที่ยืดเยื้อในช่วงเวลาสำคัญก่อนการเก็บเกี่ยวจะยังคงรักษาพรีเมียมความเสี่ยงให้อยู่ในระดับสูงในสัญญาอ้างอิงต่าง ๆ

ในเชิงเทคนิค ฟิวเจอร์สโกโก้สหรัฐฯ (COCOA-F) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 31.741 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 61.600 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 17.665 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• การฟื้นตัวของผลผลิตในแอฟริกาตะวันตกและการปรับลดพรีเมียมความเสี่ยง: รายงานเกี่ยวกับสภาพอากาศที่เอื้ออำนวยและการออกดอกใหม่อีกครั้งในพื้นที่ปลูกหลักทั่วไอวอรีโคสต์และกานาก่อนการเก็บเกี่ยวผลผลิตรอบหลักในเดือนกันยายน ได้ส่งผลให้เทรดเดอร์เร่งเทขายพรีเมียมความเสี่ยงด้านสภาพอากาศอย่างหนัก ซึ่งฉุดให้ราคาดิ่งลงอย่างรุนแรงระหว่างวัน
• ปริมาณการส่งมอบ ณ ท่าเรือที่สูงขึ้นและการเพิ่มขึ้นของผลผลิต: ปริมาณโกโก้ที่ส่งถึงท่าเรือสะสมในปีการตลาดของไอวอรีโคสต์ขยายตัว 20% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 2.11 ล้านเมตริกตัน ขณะที่กานายืนยันว่าผลผลิตการเก็บเกี่ยวฤดูกาล 2025/26 แตะระดับ 750,000 เมตริกตัน (+25.6% เมื่อเทียบรายปี) ซึ่งช่วยเพิ่มอุปทานในตลาดสปอตระยะสั้น
• สต็อกสินค้าในคลังสินค้า ICE เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี: สต็อกโกโก้ที่ผ่านการรับรองซึ่งติดตามโดย ICE เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองปีที่มากกว่า 3.38 ล้านกระสอบ ช่วยบรรเทาข้อจำกัดด้านอุปทานสปอต และกดดันสัญญาล่วงหน้าระยะสั้นอย่างต่อเนื่องทั้งในทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐาน
• การลดลงของอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่องและปริมาณการบดโกโก้ที่ต่ำลง: ปริมาณการบดโกโก้ของยุโรปลดลง 4.6% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับต่ำสุดในรอบหกปีที่ 316,366 เมตริกตัน สะท้อนถึงการลดลงของอุปสงค์ขั้นปลายอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากต้นทุนเมล็ดโกโก้ที่สูงเป็นประวัติการณ์บีบให้ผู้ผลิตช็อกโกแลตต้องปรับเปลี่ยนสูตรผลิตภัณฑ์และลดกำลังการผลิตลง

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน