USD/CHF (USDCHF) ปรับลง 0.59% ในวันที่ 7 ส.ค.: ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคส่งสัญญาณอะไร?

แรงกดดันขาลงต่อคู่เงิน USDCHF มีสาเหตุหลักมาจากการปรับคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อย่างมีนัยสำคัญ หลังจากข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ การเปิดเผยรายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคม ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของการเติบโตของตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร และอัตราการว่างงานที่ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันปรับคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าให้เร็วขึ้น การเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคนี้ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วตลอดทั้งเส้นอัตราผลตอบแทน ซึ่งลดทอนข้อได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนที่ดอลลาร์สหรัฐเคยมีเหนือเงินฟรังก์สวิสที่ให้อัตราผลตอบแทนต่ำอย่างมีนัยสำคัญ

เงินฟรังก์สวิสได้รับประโยชน์อย่างมากจากสถานะการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยชั้นนำ ขณะที่ผู้ร่วมตลาดตอบรับต่อความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจสหรัฐจะชะลอตัวลง การผสมผสานระหว่างข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่น่าผิดหวังและการเปลี่ยนผ่านไปสู่ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ได้กระตุ้นให้มีเงินทุนไหลเข้าสู่เงินฟรังก์สวิส ซึ่งตามปกติแล้วมักจะทำผลงานได้ดีกว่าสินทรัพย์อื่นในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกมีความไม่แน่นอนและความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์จะเคยแสดงความจำนงว่าต้องการเห็นอัตราแลกเปลี่ยนที่มีเสถียรภาพเพื่อปกป้องเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออก ทว่าความเคลื่อนไหวในปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการอ่อนค่าของดอลลาร์ในวงกว้างและการลดลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่เป็นเกราะป้องกันของดอลลาร์

นอกจากนี้ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงระหว่างธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ กำลังลดทอนปัจจัยหนุนพื้นฐานของดอลลาร์ เนื่องจากตลาดมองว่าเฟดกำลังเข้าสู่วงจรนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากขึ้นเพื่อพยุงตลาดแรงงาน ส่งผลให้เสน่ห์ในการทำแครี่เทรด (carry trade) ของดอลลาร์ลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินอย่างฟรังก์สวิส ซึ่งธนาคารกลางได้ปรับจุดยืนนโยบายการเงินให้กลับเข้าสู่ภาวะปกติไปแล้วเป็นส่วนใหญ่ ความเร็วของการปรับตัวลดลงนี้บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์ทั้งกลุ่มที่ใช้ระบบเทรดอัตโนมัติและกลุ่มที่ใช้ดุลยพินิจกำลังทยอยปิดสถานะซื้อดอลลาร์ เนื่องจากระดับแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญถูกทะลุผ่าน ซึ่งเป็นการเร่งโมเมนตัมขาลงระหว่างวันของคู่เงินดังกล่าว

ขณะเดียวกัน นักลงทุนเศรษฐกิจมหภาคระดับโลกกำลังติดตามผลกระทบของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ลดลงต่อกระแสเงินทุนทั่วโลกอย่างใกล้ชิด การอ่อนค่าของคู่เงิน USDCHF สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มที่กว้างขึ้นในการที่นักลงทุนโยกย้ายเงินลงทุนออกจากสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจไปยังสกุลเงินปลอดภัย ทั้งนี้ เว้นแต่ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐที่จะเปิดเผยในอนาคตหรือถ้อยแถลงของเฟดจะส่งสัญญาณให้ตลาดปรับลดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดของคู่เงินนี้จึงยังคงมีแนวโน้มไปในทิศทางขาลง โดยมีปัจจัยหนุนจากความแตกต่างในคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจระยะสั้น และการกลับมาได้รับความนิยมอีกครั้งของเงินฟรังก์สวิสในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวน

ในเชิงเทคนิค USD/CHF (USDCHF) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.002 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 48.982 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 74.764 แสดงถึงสภาวะขาย โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• โมเมนตัมเงินเฟ้อชะลอตัวของสหรัฐฯ: ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ที่ต่ำกว่าคาดในช่วง 72 ชั่วโมงที่ผ่านมา ได้เพิ่มความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งส่งผลให้ความได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เมื่อเทียบกับฟรังก์สวิสอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ
• การโยกย้ายเงินทุนสู่สินทรัพย์ปลอดภัย: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางและความผันผวนในตลาดหุ้นทั่วโลก ได้ทำให้ฟรังก์สวิสกลับมามีความน่าดึงดูดในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงอีกครั้ง ส่งผลให้มีกระแสเงินทุนไหลเข้าอย่างรุนแรง ซึ่งกดดันให้คู่เงิน USDCHF ปรับตัวลดลง
• การประเมินนโยบายของ SNB ใหม่: ถ้อยแถลงเมื่อเร็ว ๆ นี้จากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ซึ่งระบุว่ามีความอดทนต่อการอ่อนค่าของเงินฟรังก์ลดลงเพื่อป้องกันเงินเฟ้อนำเข้า ได้ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันหันมาป้องกันความเสี่ยงต่อการปรับเปลี่ยนทิศทางนโยบายเชิงคุมเข้ม (Hawkish) ของ SNB ในจุดยืนนโยบายที่กำลังจะมาถึง
• การแคบลงของส่วนต่างอัตราผลตอบแทน: การปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งได้รับแรงหนุนจากสัญญาณตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลง กำลังส่งผลให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและสวิตเซอร์แลนด์แคบลง ซึ่งบั่นทอนความน่าดึงดูดของการทำ Carry Trade ในคู่เงิน USDCHF และกระตุ้นให้เกิดการปิดสถานะตัดขาดทุน (Stop-loss)

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน