NZD/USD (NZDUSD) ปรับขึ้น 0.52% ในวันที่ 21 ก.ค.: เกิดอะไรขึ้น?

การแข็งค่าของดอลลาร์นิวซีแลนด์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐมีสาเหตุหลักมาจากตลาดได้ปรับคาดการณ์ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ใหม่ หลังจากตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานในประเทศปรับตัวสูงขึ้นเกินคาด ผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มเดิมพันมากขึ้นว่า RBNZ จะยังคงจุดยืนนโยบายการเงินแบบเข้มงวดเป็นเวลานานกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อองค์ประกอบเงินเฟ้อในกลุ่มสินค้าที่ไม่ได้ค้าขายระหว่างประเทศ (non-tradable inflation) ยังคงปรับตัวลงได้ยาก ซึ่งสวนทางกับภาวะตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลงในสหรัฐ ซึ่งช่วยตอกย้ำความคาดหวังที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้สิ้นสุดวงจรการคุมเข้มนโยบายการเงินแล้ว และอาจเปลี่ยนผ่านไปสู่นโยบายการเงินที่เป็นกลางมากขึ้นในเร็ว ๆ นี้เพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงได้ปรับตัวไปในทิศทางที่เอื้อประโยชน์ต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์ (คีวี) เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลนิวซีแลนด์ปรับตัวได้ดีกว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐในระหว่างวัน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเผชิญกับแรงกดดันขาลงจากข้อมูลภาคการผลิตในภูมิภาคที่ต่ำกว่าคาดและความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคที่ชะลอตัวลงเล็กน้อย แต่อัตราดอกเบี้ยสวอปของนิวซีแลนด์กลับปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากเทรดเดอร์ยกเลิกการเดิมพันเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น ความแตกต่างของแนวโน้มอัตราผลตอบแทนนี้ได้ดึงดูดเม็ดเงินลงทุนที่แสวงหาผลตอบแทนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (carry trade) ให้ไหลเข้าสู่ NZD โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (official cash rate) ของ RBNZ และอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของเฟดยังคงกว้างพอที่จะเอื้อประโยชน์ต่อสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในภาวะที่ตลาดมีความผันผวนที่มีเสถียรภาพ

บรรยากาศความเสี่ยงทั่วโลกยังเป็นปัจจัยหนุนสำคัญต่อคู่เงินนี้ด้วยเช่นกัน การฟื้นตัวของตลาดหุ้นในภูมิภาคและสัญญาณเชิงบวกเกี่ยวกับอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมในเอเชียตะวันออกได้ช่วยหนุนแนวโน้มการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์หลักของนิวซีแลนด์ ในฐานะที่เป็นสกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูง (high-beta) NZD มักจะทำหน้าที่เป็นตัวแทนที่มีสภาพคล่องสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจและกิจกรรมการค้าทั่วโลก การทรงตัวของราคาประมูลผลิตภัณฑ์นมและสินค้าโภคภัณฑ์ทางการเกษตรในวงกว้างยังช่วยสนับสนุนอัตราการค้า (terms-of-trade) ของนิวซีแลนด์ ซึ่งกระตุ้นให้นักลงทุนสถาบันหมุนเวียนเงินลงทุนออกจากดอลลาร์สหรัฐที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและเข้าสู่สินทรัพย์ที่เติบโตตามวัฏจักรเศรษฐกิจ

แม้ว่าการเคลื่อนไหวในปัจจุบันจะได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลทางปัจจัยพื้นฐาน แต่ทิศทางของคู่เงินนี้ยังได้รับอิทธิพลจากการปรับสถานะการลงทุนของนักลงทุนสถาบันด้วยเช่นกัน การทะลุผ่านระดับแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญได้จุดชนวนให้เกิดคลื่นการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขายชอร์ต (short-covering) จากกลุ่มนักลงทุนเก็งกำไรตามแนวโน้มระบบ (systematic trend-followers) ที่ก่อนหน้านี้ได้เปิดสถานะคาดการณ์ว่าดอลลาร์สหรัฐจะแข็งแกร่งกว่านี้ ทั้งนี้ เพื่อให้โมเมนตัมขาขึ้นนี้พัฒนาไปสู่แนวโน้มที่ยั่งยืน ตลาดจำเป็นต้องเห็นหลักฐานอย่างต่อเนื่องว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐกำลังชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว ควบคู่ไปกับท่าทีเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish) อย่างแน่วแน่จากเจ้าหน้าที่ RBNZ นักลงทุนยังคงมุ่งเน้นไปที่ผลการสำรวจภาคการผลิตทั่วโลกที่กำลังจะเปิดเผยเพื่อประเมินว่า ความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจที่โดดเด่นกว่าของภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกจะสามารถดำเนินต่อไปได้หรือไม่

ในเชิงเทคนิค NZD/USD (NZDUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.004 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 65.441 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 4.121 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินในเชิงผ่อนคลายของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ): ฉันทามติของตลาดที่คาดการณ์เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรุนแรงถึง 50 basis points ในไตรมาสสุดท้ายของปีนี้ ซึ่งถูกผลักดันจากอัตราเงินเฟ้อในประเทศที่ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วและตลาดแรงงานที่ซบเซา ยังคงสร้างแรงกดดันให้ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง
• ความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีน: ความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของยอดค้าปลีกและข้อมูลภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนได้บั่นทอนแนวโน้มของประเทศที่เป็นจุดหมายปลายทางการส่งออกหลักของนิวซีแลนด์ ส่งผลให้เกิดการเทขายเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) ในฐานะตัวแทน ขณะที่นักลงทุนมองหาเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจในวงกว้างในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก
• การกลับมาปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ: ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่ง ซึ่งรวมถึงยอดค้าปลีกที่ฟื้นตัวได้ดีและตัวเลขอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ปรับตัวลงยากในช่วง 72 ชั่วโมงที่ผ่านมา ส่งผลให้เกิดการประเมินคาดการณ์ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ใหม่ในเชิงคุมเข้ม (hawkish) ซึ่งช่วยขยายส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรให้เอื้อต่อค่าเงิน USD และเร่งการไหลออกของเงินทุนจากสกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูง
• ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้น: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าระดับโลก ได้กระตุ้นให้เกิดภาวะการไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งส่งผลกระทบต่อคู่เงิน NZD/USD อย่างไม่สมส่วน เนื่องจากมีความอ่อนไหวสูงต่อความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นทั่วโลกและความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน