Ethereum (ETHUSD) ปรับขึ้น 1.15% ในวันที่ 21 ก.ค.: นี่คือสาเหตุ

การปรับตัวขึ้นของ Ether มีปัจจัยหนุนหลักมาจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่เริ่มมีเสถียรภาพและการย่อตัวลงเล็กน้อยของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่สภาพคล่องทั่วโลกยังคงเอื้อต่อสินทรัพย์เสี่ยง (risk-on assets) ทำให้นักลงทุนสถาบันเริ่มมองว่า Ethereum เป็นช่องทางหลักในการเข้าสู่ระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) และการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนในระดับสถาบัน นอกจากนี้ การชะลอตัวลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผ่านการสเตก (staked digital assets) ส่งผลให้เม็ดเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ในกลุ่มคริปโทฯ ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น เนื่องจากผู้ร่วมตลาดกำลังมองหาทางเลือกที่ให้ผลตอบแทนเพื่อทดแทนตราสารหนี้แบบดั้งเดิม

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่ทำให้ราคาแข็งแกร่งในระหว่างวันคือการมีเงินทุนไหลเข้าสุทธิอย่างต่อเนื่องในกองทุน Spot Ethereum ETF โดยอุปสงค์จากนักลงทุนสถาบันดูเหมือนจะเปลี่ยนผ่านจากการซื้อขายเพื่อเก็งกำไรไปสู่การจัดพอร์ตเชิงโครงสร้างในระยะยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีความคาดหวังเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการผสานรวมรางวัลจากการสเตก (staking rewards) เข้ากับเครื่องมือการลงทุนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลในวงกว้างขึ้น ประเด็นดังกล่าวช่วยดึงดูดฐานเงินทุนที่กว้างขึ้นจากกลุ่มผู้จัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิม ซึ่งให้ความสำคัญกับสินทรัพย์ที่มีประโยชน์ใช้สอยในเครือข่ายสูงและมีสถานะทางกฎหมายที่ชัดเจน การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงการโยกย้ายเงินทุนในวงกว้างเข้าสู่ระบบนิเวศ ในขณะที่นักลงทุนคาดหวังความชัดเจนเพิ่มเติมเกี่ยวกับการปฏิบัติต่อสินทรัพย์ประเภท Proof-of-Stake

ตัวชี้วัดออนเชน (On-chain metrics) บ่งชี้ถึงการขยายตัวอย่างแข็งแกร่งของกิจกรรมใน Layer-2 และมูลค่าสินทรัพย์รวมที่ถูกล็อกไว้ (TVL) ซึ่งสะท้อนถึงความสำเร็จอย่างต่อเนื่องของแผนงานที่เน้นเทคโนโลยี Rollup ของเครือข่าย ทั้งนี้ อัตราการเผาทำลายเหรียญ ETH ที่เพิ่มขึ้นผ่านกลไกค่าธรรมเนียมพื้นฐาน (base fee mechanism) ประกอบกับปริมาณอุปทานที่ถือครองบนกระดานซื้อขายที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ได้ส่งผลให้สภาพคล่องที่มีอยู่ในระบบตึงตัวขึ้น ซึ่งข้อจำกัดด้านอุปทานนี้ เมื่อเผชิญกับอุปสงค์จากนักลงทุนสถาบันที่เพิ่มขึ้นต่อโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์ จึงสร้างสภาพแวดล้อมที่ส่งผลให้เม็ดเงินทุนไหลเข้าสร้างแรงกดดันให้ราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ การเติบโตของภาคธุรกิจ Liquid Staking ยังคงส่งผลให้มีการล็อกอุปทานหมุนเวียนในสัดส่วนที่สูง ซึ่งช่วยตอกย้ำถึงความขาดแคลนของสินทรัพย์ดังกล่าว

ในตลาดอนุพันธ์ อัตราการระดมทุน (funding rate) สำหรับสัญญา Ether Perpetual Swap ยังคงเป็นบวกแต่ไม่ได้อยู่ในระดับที่สูงเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวในปัจจุบันได้รับแรงหนุนจากการสะสมในตลาดสปอต (spot) มากกว่าการใช้เลเวอเรจที่สูงเกินไป นอกจากนี้ ความเชื่อมั่นของตลาดยังได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากการปรับปรุงโปรโตคอลให้มีประสิทธิภาพสูงสุด ซึ่งช่วยลดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและเพิ่มประสิทธิภาพของเครือข่าย ส่งผลให้เครือข่ายนี้มีความดึงดูดใจมากขึ้นสำหรับการนำไปใช้เป็นทุนสำรองขององค์กร แม้จะยังคงมีความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค เช่น ข้อมูลเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง แต่ความแข็งแกร่งและความยืดหยุ่นที่ค่อนข้างดีของ Ethereum ก็ช่วยตอกย้ำบทบาทของการเป็นสินทรัพย์หลักที่สถาบันเลือกถือครองภายในพอร์ตการลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีการกระจายความเสี่ยง

ในเชิงเทคนิค Ethereum (ETHUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 25.387 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 62.903 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 8.659 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• แรงกดดันจากกระแสเงินทุนไหลออกจาก Spot ETF: ในช่วงการซื้อขายที่ผ่านมา กองทุน Spot Ethereum ETF ในสหรัฐฯ กลับมาเผชิญกับกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิอีกครั้ง โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเทขายสินทรัพย์อย่างต่อเนื่องจากกองทุน Grayscale Ethereum Trust (ETHE) และการขาดกระแสเงินทุนไหลเข้าที่เพียงพอจากนักลงทุนสถาบันเพื่อช่วยดูดซับแรงขาย
• การหลุดแนวรับทางเทคนิคของอัตราส่วน ETH/BTC: อัตราแลกเปลี่ยนระหว่าง Ethereum กับ Bitcoin เพิ่งร่วงทะลุแนวรับสำคัญในรอบหลายปี ซึ่งส่งสัญญาณถึงการสูญเสียความแข็งแกร่งสัมพัทธ์อย่างมีนัยสำคัญ และกระตุ้นความกังวลในกลุ่มผู้ร่วมตลาดเกี่ยวกับการเคลื่อนย้ายเงินทุนเชิงโครงสร้างไปยัง Bitcoin และสินทรัพย์ Layer-1 ทางเลือกอื่น ๆ
• กระแสเงินทุนไหลเข้าสู่กระดานซื้อขายจากวาฬและมูลนิธิ: การตรวจสอบข้อมูลบนเครือข่าย (On-chain) พบการโอน ETH จำนวนมากจากที่อยู่กระเป๋าเงินของวาฬที่ไม่ได้เคลื่อนไหวมาเป็นเวลานาน และกระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับมูลนิธิ Ethereum Foundation ไปยังกระดานซื้อขายแบบรวมศูนย์ ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับปริมาณอุปทานส่วนเกินในทันที และเพิ่มความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับฐานราคาระหว่างวัน
• การลดลงของปริมาณการเผาค่าธรรมเนียมเครือข่าย: ค่าแก๊สที่อยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่องและการย้ายกิจกรรมการใช้งานไปยังโซลูชันการปรับขนาดแบบ Layer-2 ส่งผลให้ปริมาณการเผา ETH ลดลงอย่างมาก นำไปสู่แนวโน้มอุปทานที่เป็นเงินเฟ้อ ซึ่งบั่นทอนความเชื่อมั่นต่อแนวคิดพื้นฐานเรื่อง "ultrasound money" ในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญกับความผันผวนในวงกว้าง

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน