สัญญาซื้อขายล่วงหน้า WTI (USOIL-F) ปรับขึ้น 2.39% ในวันที่ 20 ก.ค.: นี่คือสาเหตุ

แรงหนุนขาขึ้นในสัญญาน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้ามีสาเหตุหลักมาจากการทวีความรุนแรงของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ซึ่งได้จุดประกายความกังวลอีกครั้งเกี่ยวกับโอกาสที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานตามเส้นทางขนส่งทางทะเลที่สำคัญ รายงานเกี่ยวกับความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นใกล้ช่องแคบฮอร์มุซส่งผลให้นักลงทุนสถาบันกลับมาพิจารณาค่าความเสี่ยงในราคาน้ำมันอีกครั้ง เนื่องจากข้อจำกัดทางกายภาพใดๆ ในภูมิภาคนี้จะส่งผลให้ภาวะสมดุลทั่วโลกตึงตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลาที่กำลังการผลิตส่วนเกินยังคงกระจุกตัวอยู่กับสมาชิกกลุ่ม OPEC+ เพียงไม่กี่ราย ความกังวลด้านอุปทานดังกล่าวยังทวีความรุนแรงขึ้นจากรายงานล่าสุดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของการผลิตในแอฟริกาเหนือ ซึ่งยิ่งจำกัดปริมาณน้ำมันดิบชนิดเบา (light sweet) ในตลาดปัจจุบัน ซึ่งเป็นที่ต้องการอย่างมากของโรงกลั่นทั่วโลก

ในด้านอุปสงค์ ตลาดกำลังตอบรับกับข้อมูลความถี่สูงที่แข็งแกร่งจากสหรัฐอเมริกา ซึ่งบ่งชี้ว่าฤดูกาลขับขี่ท่องเที่ยวช่วงฤดูร้อนกำลังก้าวสู่จุดสูงสุดโดยมีการบริโภคน้ำมันเบนซินสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ความแข็งแกร่งตามฤดูกาลนี้สะท้อนให้เห็นจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่น เนื่องจากผู้ประกอบการต่างเร่งเติมคลังสำรองน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่นกลาง นอกจากนี้ นักลงทุนยังคงจับตาแนวโน้มคลังสำรองน้ำมันอย่างใกล้ชิด ซึ่งบ่งชี้ถึงการลดลงเกินคาดของคลังน้ำมันดิบสำรองที่เมืองคูชิง รัฐโอคลาโฮมา การลดลงอย่างต่อเนื่องของคลังน้ำมันสำรอง ณ ศูนย์กลางการส่งมอบน้ำมันดิบ WTI กำลังสร้างแรงกดดันขาขึ้นต่อราคาสัญญาส่งมอบระยะสั้น ซึ่งส่งสัญญาณถึงภาวะตลาดที่ตึงตัวทางกายภาพในระยะสั้น

ปัจจัยหนุนทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงช่วยสนับสนุนแรงซื้อในสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นสกุลเงินดอลลาร์ การชะลอตัวล่าสุดของตัวบ่งชี้เงินเฟ้อส่งผลให้ตลาดมีการปรับเปลี่ยนการคาดการณ์ต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ไปในทิศทางเดียวกัน โดยในขณะนี้ตลาดได้สะท้อนความคาดหวังเกี่ยวกับแนวทางการดำเนินนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้นเพื่อปรับอัตราดอกเบี้ยเข้าสู่ระดับปกติ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงส่งผลให้ผู้ซื้อในต่างประเทศมีอำนาจซื้อเพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยกระตุ้นให้มีเม็ดเงินทุนไหลเข้าสู่กลุ่มพลังงานในวงกว้างขึ้น และเมื่อสภาวะทางการเงินผ่อนคลายลง การถือครองสถานะเก็งกำไรจึงเปลี่ยนไปสู่สถานะซื้อสุทธิ (net-long) มากขึ้น โดยมีกองทุนเก็งกำไรตามแนวโน้มอย่างเป็นระบบช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้กับการปรับตัวขึ้นดังกล่าว

แม้ว่าการปรับตัวขึ้นในปัจจุบันจะสะท้อนถึงความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในระยะสั้นนี้ แต่แนวโน้มเชิงโครงสร้างยังคงขึ้นอยู่กับแนวทางจากการประชุมระดับรัฐมนตรีของกลุ่ม OPEC+ ที่กำลังจะมาถึง บรรดาผู้ค้ากำลังประเมินความเป็นไปได้ที่กลุ่มพันธมิตรจะคงมาตรการจำกัดการผลิตในปัจจุบันไปจนถึงสิ้นปี เปรียบเทียบกับโอกาสที่จะทยอยยุติการปรับลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากคลังสำรองน้ำมันทั่วโลกในปัจจุบันมีแนวโน้มต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลในรอบ 5 ปี และความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในระดับสูง ตลาดจึงให้ความสำคัญกับความมั่นคงของอุปทานมากกว่าความไม่แน่นอนของอุปสงค์ในระยะยาวในขณะนี้

ในเชิงเทคนิค สัญญาซื้อขายล่วงหน้า WTI (USOIL-F) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.000 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 58.500 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 5.530 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การทยอยยุติมาตรการปรับลดกำลังการผลิตของ OPEC+: การตัดสินใจล่าสุดของ OPEC+ ที่จะเริ่มทยอยยกเลิกการปรับลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจจำนวน 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยเริ่มตั้งแต่เดือนตุลาคม ได้ส่งผลให้เกิดความผันผวนในทิศทางขาลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากผู้ร่วมตลาดคาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะอุปทานล้นตลาดในช่วงปลายปี 2024 และปี 2025
• คลังสำรองน้ำมันดิบสหรัฐเพิ่มขึ้นเกินคาด: ข้อมูลจากสถาบันปิโตรเลียมแห่งอเมริกา (API) รายงานว่า สต็อกน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญกว่า 4 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ล่าสุด ซึ่งสวนทางกับการคาดการณ์ว่าจะปรับตัวลดลงตามฤดูกาล และซ้ำเติมความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอลงในช่วงเริ่มต้นของฤดูกาลท่องเที่ยวในช่วงฤดูร้อน
• ค่าการกลั่นที่ย่ำแย่ลง: ส่วนต่างราคาน้ำมันสำเร็จรูปกับน้ำมันดิบ (crack spread) ที่แคบลงสำหรับน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่นกลาง บ่งชี้ว่าความสามารถในการทำกำไรของโรงกลั่นกำลังเผชิญกับแรงกดดัน ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงที่อัตราการเดินเครื่องของโรงกลั่นจะลดลง ซึ่งจะยิ่งทำให้อุปสงค์น้ำมันดิบลดลงและส่งผลให้เกิดการสะสมของน้ำมันในคลังสำรองที่เมืองคูชิง
• ปัจจัยลบด้านอุปสงค์จากเศรษฐกิจมหภาค: ข้อมูลภาคการผลิตที่อ่อนแอของสหรัฐเมื่อเร็ว ๆ นี้ และท่าทีที่ระมัดระวังเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้กระตุ้นให้เกิดบรรยากาศการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) มากยิ่งขึ้น เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงยังคงกดดันการใช้พลังงานในภาคอุตสาหกรรมและกิจกรรมการค้าทั่วโลก

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน