ดอลลาร์สหรัฐ: แนวโน้มเฟดได้รับแรงหนุนจากข้อมูลที่แข็งแกร่ง – TD Securities

Oscar Munoz และ Eli Nir นักเศรษฐศาสตร์จาก TD Securities ประเมินการปรับทบทวนข้อมูล PCE และ GDP ของสหรัฐฯ ว่าโดยรวมแล้วสนับสนุนภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง และจุดยืนของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่ยังคงหนุนนโยบายการเงินเข้มงวด พวกเขาชี้ให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อที่ลงยาก และการปรับเพิ่มประมาณการ GDP โดยให้เหตุผลว่าการปรับทบทวนตัวเลขเงินเฟ้อลดลงไม่ได้เปลี่ยนแปลงสาระสำคัญของเรื่องราวเกี่ยวกับดอลลาร์สหรัฐหรือการคาดการณ์นโยบายของ Fed

ผลกระทบต่อการเติบโต เงินเฟ้อ และ Fed

"การปรับทบทวนข้อมูล PCE และ GDP มีทั้งด้านบวกและด้านลบ โดยมีการปรับข้อมูลย้อนหลังเกี่ยวกับการเติบโตในทิศทางที่หนุนนโยบายการเงินเข้มงวด และมีการปรับข้อมูลเงินเฟ้อในทิศทางที่ผ่อนคลายนโยบายการเงิน อย่างไรก็ตาม แนวโน้มพื้นฐานคือประเด็นสำคัญ และการเติบโตที่แข็งแกร่งพร้อมความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นควรยังคงเป็นปัจจัยหลักต่อแนวโน้มของ Fed เราคาดว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม แต่ก็ไม่อาจตัดแนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าออกไปได้"

"แม้จะมีการปรับทบทวนอัตราเงินเฟ้อ PCE ลงมากกว่าที่คาดไว้ แต่เรามองว่าโดยรวมแล้วสาระสำคัญยังคงสะท้อนท่าทีที่หนุนนโยบายการเงินเข้มงวด การเติบโตพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง และอัตราเงินเฟ้อยังคงลงยาก"

"เราได้ปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตของ GDP ในไตรมาส 3 เป็น 3.0% q/q AR จากการใช้จ่ายผู้บริโภคและการใช้จ่ายลงทุนที่ยังคงแข็งแกร่ง อุปสงค์ภายในประเทศอยู่ในระดับแข็งแกร่ง"

"แม้ข่าวเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ลดลงจะเปลี่ยนแปลงบทนำของเรื่องราว แต่แทบไม่ได้เปลี่ยนแปลงภาพรวมพื้นฐาน อัตราการเปลี่ยนแปลงของราคาผู้บริโภคยังคงลงยาก ขณะนี้เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานจะปิดปี 2026 ที่ 3.0% ในไตรมาส 4 เมื่อเทียบกับไตรมาส 4 ของปีก่อน และอยู่ที่ 2.5% ในปีหน้า"

"โดยรวมแล้ว ข้อมูลในวันนี้ยืนยันเรื่องราวทางเศรษฐกิจมหภาคที่เราและที่สำคัญกว่านั้นคือ Fed รู้อยู่แล้วว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง การใช้จ่ายของผู้บริโภคและการใช้จ่ายลงทุนยังคงมั่นคง ผลกำไรของบริษัทกำลังเพิ่มขึ้น และอัตราเงินเฟ้อยังคงลงยาก"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)