ดอลลาร์สหรัฐ: ความเสี่ยงจากเหตุการณ์กำหนดมุมมองเรื่องการลดค่าของเงิน – MUFG

Derek Halpenny จาก MUFG ระบุว่า ดอลลาร์สหรัฐทรงตัวโดยรวม ขณะที่นักลงทุนมุ่งความสนใจไปที่มาตรการของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในการควบคุมอัตราผลตอบแทนระยะยาว และการพูดถึงการลดค่าดอลลาร์ที่กลับมาอีกครั้ง เขาชี้ว่าแผน Economic D-Day ของ Scott Bessent เกี่ยวกับอิหร่าน และสุนทรพจน์ของ Warsh ประธานเฟดที่ Jackson Hole จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนความเชื่อมั่นต่อดอลลาร์ในระยะใกล้ โดยความเสี่ยงเอนเอียงไปทางขาลง

ความเชื่อมั่นต่อดอลลาร์เชื่อมโยงกับความเสี่ยงด้านนโยบาย

"ดอลลาร์สหรัฐทรงตัวโดยรวมในช่วงเริ่มต้นสัปดาห์ใหม่ ซึ่งคำว่า "การลดค่าเงิน" ถูกนำมาใช้บ่อยครั้ง เนื่องจากนักลงทุนยังคงมุ่งความสนใจไปที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ และแผนการอื่น ๆ ที่กระทรวงฯ จะดำเนินการเพื่อช่วยควบคุมการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาว ในรายงาน FX Weekly เมื่อวันศุกร์ เราได้ตั้งคำถามว่าการซื้อขายโดยอิงกับการลดค่าดอลลาร์สหรัฐกลับมาอีกครั้งหรือไม่ และแม้ว่าเราจะไม่คาดว่าจะเห็นการเทขายดอลลาร์ซ้ำรอยในเดือนมกราคม (จุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุดระหว่างวัน -4%) แต่ก็มีความเสี่ยงที่ความเชื่อมั่นจะย่ำแย่ลงได้อีก เหตุการณ์บางประการจะเป็นตัวกำหนดความเชื่อมั่นต่อดอลลาร์ในระยะใกล้"

"หากมองว่ามาตรการดังกล่าวมีความน่าเชื่อถือและรุนแรง เราจะเห็นราคาน้ำมันดิบดีดตัวกลับขึ้นมาอย่างแน่นอน และในเบื้องต้นอย่างน้อย ดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้น"

"แต่เป็นเรื่องยากที่จะประเมินทิศทางดอลลาร์จากความเสี่ยงของเหตุการณ์นี้เพียงอย่างเดียว เนื่องจากมีการมุ่งความสนใจไปที่การลดค่าดอลลาร์ Scott Bessent มีกำหนดให้ข้อมูลเกี่ยวกับแผนการรวมงบประมาณ หลังจากมีการประกาศโครงการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เราไม่เชื่อว่าจะมีความคืบหน้ามากนักจากเรื่องดังกล่าว"

"เรามองว่าความเสี่ยงเอนเอียงไปสู่การที่ Warsh จะดำเนินแนวทางเดิมต่อไป ซึ่งอาจทำให้ตลาดพันธบัตรฝั่งอายุยาวได้รับผลกระทบ โดยเฉพาะหากในเวลานั้นยังไม่มีการประกาศมาตรการที่น่าเชื่อถือเกี่ยวกับการรวมงบประมาณ (ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะเป็นเช่นนั้น) หากราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นจากแผน D-Day ที่รุนแรง เราอาจเห็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีทะลุระดับสูงสุดที่ 5.34% ซึ่งทำไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว"

"ความเสี่ยงของดอลลาร์สหรัฐเอนเอียงไปทางขาลงก่อนที่จะถึงความเสี่ยงจากเหตุการณ์ต่าง ๆ ในสัปดาห์นี้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)