ตลาดเตรียมพร้อมสำหรับรายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ – BBH

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคม (NFP) จะเป็นจุดสนใจในวันนี้ (13:30 น. ตามเวลาลอนดอน, 08:30 น. ตามเวลาในนิวยอร์ก) ก่อนที่จะมีการประกาศตัวเลข ดอลลาร์สหรัฐกำลังเคลื่อนไหวในทิศทางที่อ่อนตัวเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักทั้งหมด ตลาดหุ้นทั่วโลกกำลังปรับตัวขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงปรับตัวลดลง ตามรายงานของนักวิเคราะห์ FX ที่ BBH

ดอลลาร์อ่อนค่าลงก่อนข้อมูล NFP ที่สำคัญ

"การเพิ่มขึ้นของ NFP ในเดือนสิงหาคมคาดว่าจะอ่อนแอที่ 75,000 ตำแหน่ง เทียบกับ 73,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม ข้อมูลการจ้างงานในภาคเอกชน ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีกว่าเกี่ยวกับโมเมนตัมพื้นฐานในตลาดแรงงาน คาดว่าจะอยู่ที่ 75,000 ตำแหน่ง เทียบกับ 83,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม อัตราการว่างงานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.1 จุดเป็น 4.3% (สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2021) โดยมีอัตราการเข้าร่วมที่ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 62.2% ขณะที่การเติบโตของรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงคาดว่าจะอยู่ที่ 0.3% เมื่อเปรียบเทียบเดือนต่อเดือน เทียบกับ 0.3% ในเดือนกรกฎาคม."

"ความเสี่ยงต่อการจ้างงานในสหรัฐฯ มีแนวโน้มไปในทางลบ ดัชนีความแตกต่างด้านแรงงานของความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ Conference Board, การจ้างงาน ADP, การเปิดรับสมัครงาน JOLTS และดัชนีการจ้างงานในภาคบริการ/การผลิตของ ISM ชี้ให้เห็นถึงความต้องการแรงงานที่ลดลง น่าสนใจที่ผู้ว่าการเฟด คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ประเมินว่า หลังจากการปรับปรุง 'มาตรฐาน' ประจำปีในปี 2025 การจ้างงานในภาคเอกชนจริงๆ แล้วลดลงเฉลี่ยในเดือนพฤษภาคม มิถุนายน และกรกฎาคม แทนที่จะมีการเพิ่มขึ้น 52,000 ตำแหน่ง อาจจะเพื่อป้องกันไม่ให้เกิดความผิดหวังจาก NFP ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้เตือนเมื่อวานนี้ว่า ชาวอเมริกันไม่ควรคาดหวังที่จะเห็น 'ความแข็งแกร่ง' ที่แท้จริงของตลาดแรงงานจนกว่าจะถึงปีหน้า."

"การลดลงอย่างมากในความต้องการแรงงานอาจทำให้เฟดต้องให้ความสำคัญกับการจ้างงานสูงสุดมากกว่าความเสถียรภาพด้านราคาในกรอบเป้าหมายสองประการ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐและสนับสนุนการปรับตัวขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยงเมื่อเริ่มมีการคาดการณ์ถึงโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดเบสิสในการประชุม FOMC วันที่ 16-17 กันยายน ในทางกลับกัน หากตัวเลข NFP ออกมาอยู่ที่หรือสูงกว่าความคาดหวัง จะเสริมสร้างกรณีสำหรับการผ่อนคลายของเฟดอย่างค่อยเป็นค่อยไปและ