ดอลลาร์สหรัฐ: ความแข็งแกร่งของดอลลาร์อาจลดลงอย่างรวดเร็ว – MUFG

ดอลลาร์สหรัฐแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่ดีขึ้นในสัปดาห์นี้ แม้ว่าการเพิ่มขึ้นที่บันทึกไว้เมื่อวานนี้จะกลับตัวในวันนี้ – อาจเป็นการตอบสนองที่ล่าช้าต่อข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนแออย่างต่อเนื่องก่อนที่จะมีการประกาศรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันนี้ ดัชนี DXY ยังคงแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ (0.3%) แม้ว่าผลตอบแทนของสหรัฐฯ จะลดลง – อย่างไรก็ตามลดลงเพียงเล็กน้อย (มากกว่า 3bps ในอายุ 2 ปี)

ความเสี่ยงดูเหมือนจะเอียงไปในทางที่ข้อมูลชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอที่มากขึ้น

"ข้อสรุปที่ชัดเจนที่นี่คือเส้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ได้มีการตั้งราคาไว้มาก – การปรับลด 120bps ในการประชุม FOMC ทั้งแปดครั้งถัดไป และดังนั้นความกระตือรือร้นที่จะตอบสนองต่อข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอในสัปดาห์นี้จึงถูกจำกัด แต่ยังคงมีการตั้งราคาเพียง 7bps สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ และเรายังเห็นโอกาสที่อาจเกิดขึ้นหากข้อมูลการจ้างงานยังคงแย่ลง การประกาศ NFP ในวันนี้ใกล้ศูนย์หรือลบจะทำให้มีการตั้งราคาในการปรับลด FOMC ครั้งที่สามในปีนี้อย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจทำให้ดอลลาร์กลับมาลดลงอีกครั้ง"

"อย่างไรก็ตามมีโอกาสที่ดอลลาร์อาจลดลงอย่างจำกัดแม้ในสถานการณ์นั้น การลดลง 10% ของดอลลาร์ในครึ่งแรกของปีมาจากระดับที่มีมูลค่าสูงเกินไป และแม้ว่ายังมีมูลค่าสูงเกินไป ดอลลาร์อยู่ในระดับที่ปัจจัยภายนอกอาจมีบทบาทที่มีอิทธิพลมากขึ้นต่อประสิทธิภาพ การลงคะแนนเสียงความเชื่อมั่นในฝรั่งเศสในวันจันทร์อาจส่งผลให้รัฐบาลล่มสลาย ซึ่งสร้างความสงสัยเกี่ยวกับความกระตือรือร้นในการซื้อยูโรหลังจากการประกาศการจ้างงาน"

ดอลลาร์สหรัฐได้รับการสนับสนุนเมื่อวานนี้จากการที่ดัชนีบริการ ISM โดยรวมเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ โดยเฉพาะดัชนีคำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ขึ้นเหนือระดับ 56 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปีที่แล้ว แต่เช่นเดียวกับรายงานการผลิต ISM แม้ว่าหลายมาตรการจะแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัว แต่ดัชนีการจ้างงานของทั้งสองก็อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ รายงานการจ้างงาน ADP ก็อ่อนแอเช่นเดียวกับรายงาน JOLTS – ดังนั้นความเสี่ยงดูเหมือนจะเอียงไปในทางที่ข้อมูลชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอที่มากกว่าที่คาดไว้