ดอลลาร์สหรัฐจะตอบสนองอย่างไร? – คอมเมิร์ซแบงก์

วันนี้ ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอาจมุ่งเน้นไปที่ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ซึ่งจะประกาศในเวลา 13:30 น. BST ตามการสำรวจของ Bloomberg คาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะเร่งตัวขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ราคาที่ไม่รวมอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 0.23% ในเดือนมิถุนายน นักเศรษฐศาสตร์ที่ถูกสำรวจคาดว่าจะมีการเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อ EUR/USD มากนัก หลังจากทั้งหมด การเร่งตัวที่คาดหวังนี้ควรจะถูกนำมาคิดในตลาดเงินตราแล้ว แน่นอนว่ามันจะน่าสนใจมากขึ้นหากมีเซอร์ไพรส์ คุณ Volkmar Baur นักวิเคราะห์ FX จาก Commerzbank กล่าว

การตอบสนองของ USD ในอนาคตขึ้นอยู่กับความเป็นอิสระของ Fed

"หากเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาดไว้ ดอลลาร์สหรัฐน่าจะมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น เนื่องจากในกรณีนี้จะคาดหวังการตอบสนองที่สอดคล้องจากธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดไว้จะนำไปสู่ท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นจาก Fed ในขณะที่เงินเฟ้อที่ต่ำกว่าจะส่งผลให้มีนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นและทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง หากคุณดูเซอร์ไพรส์ในความเปลี่ยนแปลงรายเดือนของเงินเฟ้อพื้นฐานและเปรียบเทียบกับการเปลี่ยนแปลงรายวันของดอลลาร์สหรัฐที่มีน้ำหนักการค้า คุณจะเห็นความสัมพันธ์บางอย่าง ในช่วงสิบสองปีที่ผ่านมา ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเงินเฟ้อเซอร์ไพรส์ในทางบวก"

"เราไม่แน่ใจว่าความกดดันทางการเมืองจากรัฐบาลทรัมป์จะสามารถป้องกันไม่ให้ Fed ตอบสนองอย่างเหมาะสม หรืออย่างน้อยก็ชะลอการตอบสนองที่เข้มงวดที่จำเป็นได้มากน้อยเพียงใด จากมุมมองนี้ การมองย้อนกลับไปย่อมมีความกระจ่าง หากเราวิเคราะห์เงินเฟ้อและดอลลาร์ตามช่วงเวลา เราจะเห็นว่า แม้ว่าจะมีความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างเซอร์ไพรส์เงินเฟอและการแข็งค่าของ USD ในช่วงสิบสองปีที่ผ่านมาโดยรวม แต่ในระหว่างปี 2017 ถึง 2021 ซึ่งเป็นช่วงที่โดนัลด์ ทรัมป์ดำรงตำแหน่งครั้งแรกนั้นไม่เป็นเช่นนั้น อย่างไรก็ตาม ในช่วงปีของไบเดน ความสัมพันธ์นี้กลับชัดเจนมากขึ้น"

"ตั้งแต่ทรัมป์กลับเข้ารับตำแหน่ง ความสัมพันธ์เชิงบวกนี้ยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่นั้นมา มีข้อมูลเงินเฟ้อเพียงไม่กี่ชุด นอกจากนี้ การประกาศหนึ่งเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 10 เมษายน ซึ่งเป็นช่วงหลังจากที่โดนัลด์ ทรัมป์ประกาศการหยุดภาษีในวัน Liberation Day เป็นเวลา 90 วัน หากลบข้อมูลนี้ออกไป จะไม่มีความสัมพันธ์ระหว่างเซอร์ไพรส์เงินเฟ้อและการพัฒนาของ USD อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม เรากำลังพูดถึงข้อมูลเพียงห้าชุด ซึ่งถือเป็นหลักฐานเชิงประวัติศาสตร์เท่านั้น ว่าความสัมพันธ์ระหว่างเงินเฟ้อและดอลลาร์สหรัฐจะพัฒนาไปในทิศทางใดต่อไปยังคงต้องติดตาม และจะขึ้นอยู่กับว่าโดนัลด์ ทรัมป์และรัฐบาลของเขารู้สึกถูกบังคับให้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับนโยบายการเงินของ Fed บ่อยเพียงใดและอย่างไร"