USD: เฟดเตรียมเปิดทางเลือกทั้งหมดไว้ – MUFG

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้ปรับตัวขึ้นอีกครั้งในตลาด FX และหลังจากการเพิ่มขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดในวันจันทร์ (1.0%) ตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม ดอลลาร์ได้ปรับตัวขึ้นอีก 0.25% อย่างมีนัยสำคัญ ตามที่ได้กล่าวไว้ที่นี่ในสัปดาห์นี้ มีการเปลี่ยนแปลงในจุดสนใจที่เกิดขึ้น โดยความเสี่ยงจากภาษีลดลงในขณะนี้ และวันที่ 1 สิงหาคมไม่ถือเป็นวันเสี่ยงสำคัญอีกต่อไป โดยจุดสนใจเปลี่ยนไปที่ปัจจัยมหภาคที่สัมพันธ์กันกับ FOMC ในคืนนี้และข้อมูลการจ้างงานในวันศุกร์ รายงาน JOLTS ยังคงชี้ให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่อาจอ่อนแอลง แต่แน่นอนว่าไม่ได้เสื่อมสภาพในลักษณะที่ชัดเจนซึ่งจะทำให้เฟดต้องเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน นักวิเคราะห์ FX ของ MUFG เดเร็ค ฮาลเพนนี และอับดุล-อาหัด ล็อคฮาร์ต รายงาน

พาวเวลอาจต้องเปิดทางเลือกสำหรับเดือนกันยายน

“ประธานเฟด พาวเวล แน่นอนว่าอยู่ในสถานการณ์ที่ยุ่งยาก และการแถลงข่าวของเขาจะถูกวิเคราะห์เพื่อหาหลักฐานว่าเขาถูกอิทธิพลจากการวิจารณ์อย่างโจ่งแจ้งจากประธานาธิบดีทรัมป์และแรงกดดันในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าครั้งนี้ดูเหมือนว่าจะมีแรงกดดันมากขึ้นจากภายใน FOMC ให้ลดอัตราดอกเบี้ย สมาชิก FOMC ที่มีแนวคิดกลางอาจสรุปได้ว่า แม้ว่าจะไม่มีข้อมูลที่น่าเชื่อถือในทางใดทางหนึ่งเกี่ยวกับตลาดแรงงานหรือเงินเฟ้อ แต่คุณไม่สามารถรอได้ตลอดไป และมีจุดหนึ่งที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจมีเหตุผล เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปตลอดทั้งปี การรอเพื่อประเมินความเสียหายอาจทำให้เกิดอันตรายมากกว่าผลดี เนื่องจากนโยบายการเงินยังคงเข้มงวด”

“โปรไฟล์จุดกลางอยู่ใกล้เคียงกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง สมาชิก FOMC เจ็ดคนคาดว่าจะไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยสองคนคาดว่าจะมีเพียงหนึ่งครั้ง แปดคนคาดว่าจะมีการปรับลดสองครั้ง และสองคนคาดว่าจะมีสามครั้ง ซึ่งอาจลดลงเหลือหนึ่งครั้งในเดือนกันยายนหากไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้น ปัญหาใหญ่สำหรับ FOMC คือการตัดสินใจว่าการรอนานขึ้นเพื่อประเมินความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเป็นอันตรายหรือไม่ และตลาดแรงงานไม่ได้แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอที่แตกต่างจากการลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป S&P 500 ที่ทำสถิติสูงสุดก็ไม่ได้แสดงถึงความจำเป็นในการผ่อนคลายนโยบายการเงินในขณะนี้ การล่าช้าของภาษีที่กระทบต่อข้อมูลเงินเฟ้อที่รุนแรงนั้นเป็นความเสี่ยงที่สมเหตุสมผลที่จะรอนานขึ้น”

“สิ่งสำคัญในคืนนี้คือ พาวเวลจะต้องเปิดทางเลือกสำหรับเดือนกันยายน จะมีรายงาน NFP และ CPI ก่อนการประชุม FOMC ในเดือนกันยายน และในขณะที่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีที่กระทบต่อเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ในขณะนั้น หากเงินเฟ้อยังคงมีเสถียรภาพโดยทั่วไปในขณะนั้นและตลาดงานยังไม่อ่อนแอลง FOMC จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าผลลัพธ์นั้นยังไม่ชัดเจน การเตรียมตัวสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจบ่งชี้ว่าพาวเวลในคืนนี้จะทำให้ชัดเจนว่านี่เป็นทางเลือกที่ขึ้นอยู่กับผลลัพธ์บางประการ ซึ่งอาจทำให้โมเมนตัมเชิงบวกของดอลลาร์ที่เราเห็นในสัปดาห์นี้หยุดชะงัก”