USD: สงครามการค้าสามารถยุ่งเหยิงได้ – ING

ตลาด FX ควรให้ความสนใจกับสองประเด็นในวันนี้: การตัดสินของศาลการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ ที่ระบุว่าภาษีส่วนใหญ่ของประธานาธิบดีทรัมป์เป็นสิ่งผิดกฎหมาย และข้อมูลจากรายงานการประชุม FOMC เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม ซึ่งชี้ให้เห็นว่าการขายดอลลาร์ในเดือนเมษายนเกิดจากการป้องกันความเสี่ยงมากกว่าการขายสินทรัพย์ของสหรัฐฯ โดยตรง ดอลลาร์ได้ปรับตัวขึ้นประมาณ 0.5/0.7% ในเอเชียจากมุมมองที่ว่าทรัมป์อาจถูกจำกัดมากขึ้นในสงครามการค้า นี่เป็นไปตามการตัดสินของศาลที่พบว่าเขาได้เกินอำนาจโดยการใช้พลังฉุกเฉินในการกำหนดภาษีตอบโต้ในเดือนเมษายน รวมถึงภาษีที่เกี่ยวข้องกับฟันตานิลก่อนหน้านี้ต่อแคนาดา เม็กซิโก และจีน ทำเนียบขาวกำลังอุทธรณ์คำตัดสินดังกล่าวตามที่คาดไว้ คริส เทิร์นเนอร์ นักวิเคราะห์ FX ของ ING กล่าว

ดอลลาร์อาจยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้น

"ข่าวที่ว่าระบบกฎหมายกำลังจำกัดการใช้ภาษีได้รับการต้อนรับจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งฟิวเจอร์ส S&P เพิ่มขึ้นประมาณ 1.2% ในเอเชีย รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของ Nvidia ก็ช่วยในเรื่องนี้ด้วย นี่เป็นข่าวที่ค่อนข้างเป็นลบสำหรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เนื่องจากแนวโน้มการเติบโตที่ดีขึ้นของสหรัฐฯ จะลดโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเร็วๆ นี้ แต่ยังหมายความว่ารายได้จากภาษีที่คาดหวังอาจไม่เกิดขึ้นเพื่อชดเชยการใช้จ่ายที่ขยายตัวในบิลที่สวยงามขนาดใหญ่ซึ่งกำลังผ่านสภาคองเกรสอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สเปรดสวอป 10 ปีของสหรัฐฯ ยังคงกว้างที่ 55bp และความเสี่ยงพรีเมียมในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อาจเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ป้องกันไม่ให้ดอลลาร์ปรับตัวขึ้นอย่างเต็มที่"

"รายงานการประชุม FOMC ควรค่าแก่การอ่านเนื่องจากให้มุมมองของเฟดเกี่ยวกับการพัฒนาตลาดในเดือนเมษายน พวกเขาอ้างว่าการเทขายพันธบัตรรัฐบาลเกิดจากสเปรดสวอป (พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีเทียบกับสวอป) มากกว่าการซื้อขายฐาน (เงินสดเทียบกับฟิวเจอร์ส) เฟดยังได้กล่าวถึงจากข้อเสนอแนะแต่ละรายจากผู้ติดต่อในตลาดว่า การลดลงอย่างรวดเร็วของดอลลาร์เกิดจากการเพิ่มอัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยง FX มากกว่าการขายสินทรัพย์ของสหรัฐฯ โดยชาวต่างชาติอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ยอมรับว่านักลงทุนทั่วโลกเปลี่ยนกลยุทธ์อย่างช้าๆ และไม่ตัดทอนการเปลี่ยนแปลงในอนาคต ข้อเสนอแนะว่าการขายดอลลาร์เกิดจากการป้องกันความเสี่ยงเป็นหลักจึงมีความรุนแรงน้อยกว่าสำหรับดอลลาร์"

"สำหรับวันนี้ ความสนใจจะอยู่ที่การปรับปรุงข้อมูล GDP ไตรมาสแรกและการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก โดยคาดว่าเราทุกคนจะติดตามฟีดโซเชียลมีเดียของประธานาธิบดีทรัมป์ด้วยเพื่อดูว่าเขาจะมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับคำตัดสินของศาลเมื่อคืนนี้เกี่ยวกับภาษี เราคิดว่าการรวมกันของข่าวภาษีนี้และรายงานการประชุม FOMC ที่มีแนวโน้มเข้มงวดเล็กน้อย (เกือบทุกคนที่เข้าร่วมแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้ออาจมีความคงอยู่มากกว่าที่คาดไว้) จะช่วยให้ดอลลาร์ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้น กรณีที่ดีที่สุดสำหรับ DXY อาจเป็นการปรับตัวขึ้น 1.6% สู่ระดับ 102.00 – แต่จะไม่เป็นเส้นตรงและสภาวะจะยังคงผันผวน"