USD: Moodys ตามมาด้วยการปรับลดอันดับเครดิตในที่สุด – MUFG

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนระยะยาวสูงขึ้น ขณะที่ฟิวเจอร์ส S&P ลดลง 1.0% ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของการขายสินทรัพย์สหรัฐในวันเดียวกันที่เกิดจากการตัดสินใจของ Moodys ในการปรับลดอันดับเครดิตของสหรัฐจากระดับ Aaa ที่สูงสุดลงเป็น Aa1 การปรับลดนี้เป็นสิ่งที่คาดการณ์ไว้ และ Moodys เป็นหน่วยงานสุดท้ายในสามใหญ่ที่ลดอันดับเครดิตของสหรัฐจากระดับสูงสุด S&P ทำการปรับลดครั้งแรกในปี 2011 ตามด้วย Fitch ในปี 2023 Moodys เพิ่งให้ข้อมูลอัปเดตเกี่ยวกับสถานะของสหรัฐที่บ่งชี้ว่าการปรับลดกำลังจะเกิดขึ้น นักวิเคราะห์ FX ของ MUFG, Derek Halpenny กล่าว

การปรับลดของ Moody’s เน้นความเสี่ยงทางการคลังของสหรัฐ

"Moodys อ้างถึง 'การเพิ่มขึ้นของหนี้สาธารณะและอัตราการชำระดอกเบี้ยในช่วงกว่าทศวรรษที่ผ่านมาจนถึงระดับที่สูงกว่าประเทศที่มีอันดับเครดิตใกล้เคียงกันอย่างมีนัยสำคัญ' นอกจากนี้ยังกล่าวว่าไม่เชื่อว่าการลดการขาดดุลในระยะหลายปีจะเป็นไปได้จากข้อเสนอทางการคลังที่กำลังพิจารณา การปรับลดเกิดขึ้นเพียงก่อนข้อตกลงในช่วงสุดสัปดาห์ที่ส่งผลให้คณะกรรมการงบประมาณของสภาผู้แทนราษฎรอนุมัติแพ็คเกจภาษีและการใช้จ่ายของประธานาธิบดีทรัมป์ ข้อตกลงนี้เกิดขึ้นหลังจากการตกลงกับกลุ่มอนุรักษ์นิยมของพรรครีพับลิกันเพื่อการตัดลดการดูแลสุขภาพ Medicaid ที่รวดเร็วขึ้นและการยกเลิกเครดิตภาษีและเงินอุดหนุนพลังงานสะอาดอย่างรวดเร็ว ความท้าทายยังคงมีอยู่และการเปลี่ยนแปลงเพิ่มเติมในร่างกฎหมายดูเหมือนจะเป็นไปได้ โดยมีการต่อต้านจากวุฒิสภาต่อส่วนต่าง ๆ ของร่างกฎหมายซึ่งอาจเป็นปัญหาที่ใหญ่ที่สุดในอนาคต การปรับลดของ Moodys จะยิ่งเสริมสร้างความต้องการของผู้ที่มองว่าการคลังต้องมีร่างกฎหมายที่เชื่อถือได้และสามารถทำได้"

"การปรับลดนี้ แม้ว่าจะเป็นการปรับลดครั้งสุดท้ายจากหน่วยงานจัดอันดับเครดิตสามใหญ่ อาจจะเป็นการปรับลดที่สำคัญที่สุด เหตุการณ์การขายสินทรัพย์สหรัฐในลักษณะนี้มีน้อยมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การวิเคราะห์ของเราต่อเหตุการณ์เหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงการขายดอลลาร์สหรัฐที่มากขึ้นในอนาคต เหตุการณ์ในเดือนเมษายนในระดับนี้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2001 ร่างกฎหมายปัจจุบันที่ได้รับการตกลงในสภาในช่วงสุดสัปดาห์ แม้ว่าจะมีการปรับลดลง จะทำให้สหรัฐยังคงมีการขาดดุลที่สูงกว่าประเทศพัฒนาแล้วอื่น ๆ และอยู่ในช่วง 5%-7% ของ GDP ซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยงต่อการเคลื่อนไหวที่ไม่เป็นประโยชน์ในอัตราผลตอบแทนที่ท้ายที่สุดจะทำให้การเติบโตลดลง ต้นทุนหลักของร่างกฎหมายยังคงเป็นการขยายการลดภาษีในปัจจุบัน และดังนั้นจึงเกี่ยวกับการหลีกเลี่ยงการขึ้นภาษีครั้งใหญ่ที่กระทบต่อการเติบโตมากกว่าการกระตุ้นการเติบโต"

"เราได้เผยแพร่แนวคิดการเทรดใหม่เกี่ยวกับการขายสั้น USD/JPY เมื่อวันศุกร์ ซึ่งแน่นอนว่าเป็นก่อนการปรับลดของ Moodys ความเสี่ยงในการหลีกเลี่ยงมากขึ้นในขณะนี้สูงกว่าที่คาดไว้ โดยที่ตลาดหุ้นเอเชียส่วนใหญ่ลดลง โครงสร้างอัตราผลตอบแทนที่ชันขึ้นในสหรัฐและคำถามที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับความเชื่อมั่นในสินทรัพย์สหรัฐจะเสริมสร้างโมเมนตัมขาลงใน USD/JPY รองผู้ว่าการ BoJ Uchida กล่าวซ้ำอีกครั้งในวันนี้ถึงความตั้งใจของ BoJ ที่จะปรับขึ้นอัตรานโยบายหากแนวโน้มเศรษฐกิจของ BoJ เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้"