ผลกระทบจากตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ – Commerzbank

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อวานนี้หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ออกมาอ่อนกว่าที่คาดไว้ เมื่อมองแวบแรกอาจดูเหมือนว่านี่เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล เพราะแรงกดดันเงินเฟ้อที่ลดลงจะสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่อาจเกิดขึ้นได้เร็วขึ้น อย่างไรก็ตาม การตอบสนองนี้ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อยเลย นักวิเคราะห์ของ Commerzbank หัวหน้าฝ่ายวิจัยฟอเร็กซ์และสินค้าโภคภัณฑ์ ธุ ลาน เหงียน กล่าวว่าความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจลดลง ซึ่งจะเป็นผลดีต่อดอลลาร์

ตลาดฟอเร็กซ์ตอบสนองต่อข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ ด้วยการอ่อนค่าของ USD

"อย่างไรก็ตาม ความจริงที่ว่าตลาดฟอเร็กซ์ตอบสนองต่อข้อมูลด้วยการอ่อนค่าของดอลลาร์อาจเกิดจากเหตุผลอื่น: ประธานาธิบดีสหรัฐฯ น่าจะรู้สึกได้รับการพิสูจน์จากผลลัพธ์นี้ และนี่ไม่ได้หมายถึงราคาของไข่ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งการขาดผลกระทบจากภาษีในข้อมูลราคาเดือนเมษายน ซึ่งอาจทำให้บางคนประหลาดใจ แน่นอนว่าสามารถหาคำอธิบายได้: สต็อกสินค้าที่เพียงพอ เช่น ที่อนุญาตให้บริษัทต่างๆ เลื่อนการปรับขึ้นราคา อย่างไรก็ตาม ข้อเท็จจริงก็คือจนถึงตอนนี้ยังไม่มีสัญญาณมากนักเกี่ยวกับการปรับขึ้นราคาที่น่ากลัวที่เคยถูกคาดหวัง นี่เป็นข่าวดีสำหรับผู้ที่สนับสนุนกลยุทธ์ภาษีที่เข้มงวดของสหรัฐฯ เพราะมันลดแรงกดดันต่อรัฐบาลสหรัฐฯ ในการถอนภาษีออกอย่างรวดเร็วและนำเสนอ ‘ข้อตกลง’ กับคู่ค้า"

"ในทางกลับกัน ข้อมูลเงินเฟ้อยังแสดงให้เห็นว่าผลกระทบจากภาษีอาจประเมินได้ยากกว่าที่คาดไว้ นี่ไม่ทำให้สถานการณ์ง่ายขึ้นสำหรับธนาคารกลางสหรัฐฯ และอาจบ่งชี้ว่ามีแนวโน้มที่จะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าข้อตกลงล่าสุดระหว่างรัฐบาลสหรัฐฯ และจีนเกี่ยวกับการลดภาษีตอบโต้ที่สำคัญจะลดความเสี่ยงด้านราคา แต่ก็มีแนวโน้มว่าจะมีการเห็นพ้องกันว่าภาษี 30% สำหรับการนำเข้าจากจีนยังคงมีผลกระทบต่อเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญ"

"นี่อาจเป็นเรื่องที่สำคัญยิ่งขึ้นเมื่อประธานเฟด เจย์ พาวเวลล์ ถูกโจมตีจากประธานาธิบดีทรัมป์ ซึ่งไม่สามารถต้านทานการโจมตีพาวเวลล์ในช่องทางโซเชียลมีเดียที่เขาชื่นชอบเมื่อวานนี้หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อ หากเพียงเพื่อสนับสนุนความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจเป็นเรื่องที่คุ้มค่าที่เฟดจะยังคงปฏิเสธความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว หลังจากทั้งหมด เงินเฟ้อไม่ได้ลดลงอย่างมากจากที่คาดไว้ (0.2% แทนที่จะเป็น 0.3% เมื่อเปรียบเทียบกับเดือนก่อนหน้าตามการสำรวจของ Bloomberg) บางทีเราอาจไม่ควรตื่นเต้นเกินไป?"