ผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยน USD ถูกกลับทิศทาง – Commerzbank

นโยบายภาษีที่ค่อนข้างปกติจะทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ทำไม? เพราะผู้บริโภคในสหรัฐฯ จะเลือกบริโภคสินค้าของสหรัฐฯ แทนสินค้านำเข้า และบริษัทในสหรัฐฯ จะเลือกติดตั้งเครื่องจักรของสหรัฐฯ เพราะไม่ต้องจ่ายภาษีใดๆ สำหรับสิ่งนั้น นี่หมายความว่าความต้องการสินค้าของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น เช่นเดียวกับราคาของสินค้าดังกล่าวเมื่อเปรียบเทียบกับสินค้านำเข้า ตามที่ Ulrich Leuchtmann หัวหน้าฝ่ายวิจัย FX และสินค้าโภคภัณฑ์ของ Commerzbank กล่าว

ภาษีดูเหมือนจะไม่ทำให้ USD แข็งแกร่งขึ้น

"สิ่งนี้สามารถเกิดขึ้นได้สองวิธี: ตัวเลขที่สูงขึ้นบนป้ายราคาในสหรัฐฯ (เช่น เงินเฟ้อในสหรัฐฯ) หรือดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมีทางเลือกระหว่างสองทางเลือกนี้ เพราะเป็นเฟดที่ควบคุมการพัฒนาราคา และเนื่องจากเฟดโดยทั่วไปถือว่าต้องการรักษาเงินเฟ้อไว้ที่ 2% ข้อสรุปที่มีเหตุผลจากมุมมองของตลาดคือ นโยบายภาษีของสหรัฐฯ จะทำให้ USD แข็งแกร่งขึ้น"

"แต่สถานการณ์กลับแย่ลง ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างกะทันหันเหล่านี้ไม่ได้เกิดขึ้นจากอากาศที่ว่างเปล่า มันสะท้อนถึงความคาดหวังของช็อกเศรษฐกิจจริงเชิงลบขนาดใหญ่ที่เกิดจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ฉันสงสัยว่าผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่คาดหวังว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยจากผลของภาษี"

"เรื่องราวทางเศรษฐกิจที่ตลาดกำลังบอกเราด้วยความคาดหวังเงินเฟ้อสองทางนี้คือ ภาวะถดถอยหรือสภาวะที่คล้ายคลึงกันจะทำให้ความต้องการในสหรัฐฯ ลดลงอย่างมากจนทำให้การเพิ่มต้นทุนเริ่มต้นจากภาษีถูกชดเชยมากเกินไปในระยะกลาง หากเกิดขึ้นจริง ผลกระทบด้านราคาในระยะกลางจากภาษีจะหายไป – พร้อมกับเหตุผลใดๆ สำหรับการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ"