รูปีอินเดีย: การคุมเข้มของ RBI ไม่สามารถหยุดการอ่อนค่าของ INR ได้ – BBH

Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman (BBH) ระบุว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) สู่ระดับ 5.50% ไม่สามารถสนับสนุนเงินรูปีอินเดียได้ การเปลี่ยนท่าทีไปสู่ "การคุมเข้มแบบค่อยเป็นค่อยไป" และมติ 4-2 เสียงเกี่ยวกับท่าทีด้านนโยบาย บ่งชี้ถึงความต้องการที่จำกัดในการคุมเข้มเชิงรุกอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงซึ่งอยู่ในแดนบวกและการแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราของ RBI จะช่วยจำกัดการปรับตัวเกินพื้นฐานของ USD/INR ได้

ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์จะเป็นตัวทดสอบกลยุทธ์ของ RBI

"การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ไม่สามารถสนับสนุน INR ได้ เนื่องจากแนวทางนโยบายบ่งชี้ถึงความต้องการที่จำกัดในการคุมเข้มเชิงรุก อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงซึ่งอยู่ในแดนบวกและการแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราของ RBI จะช่วยจำกัดการปรับตัวเกินพื้นฐานของ USD/INR ได้"

"ตามที่คาดไว้ RBI มีมติเป็นเอกฉันท์ให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 5.50% หลังจากคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 5.25% ในการประชุมสี่ครั้งล่าสุด RBI เปลี่ยนท่าทีด้านนโยบายจากเป็นกลางเป็น "การคุมเข้มแบบค่อยเป็นค่อยไป""

"อย่างไรก็ตาม สัญญาณเชิงเข้มงวดถูกลดทอนลง เนื่องจาก "การคุมเข้มแบบค่อยเป็นค่อยไป" ยังเปิดทางให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือหยุดพักได้ ขณะที่ผลโหวต 4-2 เสียง โดยสมาชิกสองคน (Kumar และ Singh) ต้องการคงท่าทีเป็นกลาง บ่งชี้ถึงฉันทามติที่จำกัดต่อการคุมเข้มอย่างต่อเนื่อง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)