ยูโร: การปรับราคาพันธบัตร OAT ยังคงกดดันยูโรให้มีแนวโน้มขาลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – MUFG

Halpenny มองว่าการขยายตัวอย่างรวดเร็วของส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตร OAT/Bund สู่ระดับ 150 bps เมื่อสัปดาห์ที่แล้วดูมากเกินไป โดยขณะนี้พันธบัตรฝรั่งเศสกำลังปรับตัวกลับขึ้นจากระดับ oversold หลังแรงเทขายตราสารหนี้ทั่วโลกเริ่มผ่อนคลายลง เขามองว่าแผนการปรับฐานะการคลังเชิงรุกของ Marine Le Pen ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงของ OAT อย่างมีนัยสำคัญก่อนการเลือกตั้งในปีหน้า MUFG คาดว่าความเสี่ยงขาลงของ EUR/USD จะยังคงมีอิทธิพล

OAT ของฝรั่งเศส การเมือง และแนวโน้มเงินยูโร

“การเทขาย OAT เมื่อสัปดาห์ที่แล้วและการขยายตัวของส่วนต่าง OAT/Bund ไปสู่ระดับ 150 bps ดูเหมือนจะเป็นการเคลื่อนไหวที่มากเกินไปอย่างแน่นอน และเมื่อแรงเทขายตราสารหนี้ทั่วโลกในวงกว้างเริ่มผ่อนคลายลง ตลาด OAT จึงมีโอกาสที่จะทรงตัวเช่นกัน และขณะนี้ได้เปลี่ยนเป็นการปรับตัวกลับขึ้นจากระดับ oversold แล้ว”

“ข้อเสนอของ Le Pen ดูก้าวร้าวเกินความเป็นจริง และมีแนวโน้มที่จะถูกนักลงทุนตั้งคำถาม โดยนักลงทุนจะสงสัยถึงความสามารถในการปรับฐานะการคลังอย่างมากภายในช่วงเวลาสั้น ๆ เช่นนี้”

“แต่เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติถือครองพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอยู่ 56% ความเชื่อมั่นในตราสารหนี้ทั่วโลกจะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของส่วนต่าง OAT/Bund ในช่วงเวลาข้างหน้า”

“งบประมาณทางเลือกนี้ไม่น่าจะสร้างความแตกต่างมากนักต่อความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ OAT ก่อนการเลือกตั้งในปีหน้า โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาถึงสถานการณ์ที่มีความเป็นไปได้ว่าการเลือกตั้งประธานาธิบดีรอบชิงชนะเลิศในรอบที่สองอาจเป็นการชิงชัยระหว่าง Le Pen และ Jean-Luc Mélenchon ผู้สมัครจากฝ่ายซ้ายจัด ซึ่งขณะนี้มักมีคะแนนนิยมอยู่ในอันดับสองที่ประมาณ 20% เทียบกับ Le Pen ที่ประมาณ 30%”

“ความเสี่ยงขาลงของ EUR/USD มีแนวโน้มที่จะยังคงมีอิทธิพล”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)