EUR/USD: การคุมเข้มนโยบายการเงินของ ECB อย่างค่อยเป็นค่อยไปจะช่วยหนุนเงินยูโร – TD Securities

ทีมวิจัยเศรษฐกิจมหภาคของ TD Securities คาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเดินหน้าวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม และทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.75% ซึ่งพวกเขามองว่าเป็นระดับที่ตึงตัวเล็กน้อย ทั้งนี้ พวกเขายังคงคาดการณ์ EUR/USD ในช่วงสิ้นปีในเชิงบวก โดยให้เหตุผลว่าการกำหนดราคาของตลาดในปัจจุบันประเมินการคุมเข้มในอนาคตสูงเกินไป และผู้กำหนดนโยบายอาจออกมาคัดค้านความคาดหวังดังกล่าวในเร็ว ๆ นี้

TD คาด ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในเดือนธันวาคม

"เราคาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.75% เนื่องจากการเติบโตที่ยังคงยืดหยุ่นและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง ทำให้ผู้กำหนดนโยบายยังคงมุ่งเน้นไปที่การทำให้อัตราดอกเบี้ยกลับเข้าสู่ระดับที่ตึงตัวเล็กน้อย"

"เรายังคงคาดการณ์ EURUSD ในช่วงสิ้นปีในเชิงบวก และเมื่อไม่นานมานี้เราได้แสดงมุมมองดังกล่าวผ่านกลยุทธ์ 3m risk reversal เพื่อเดิมพันว่าการแข็งค่าของ USD ในวงกว้างจะอ่อนแรงลง"

"ขณะนี้ตลาด OIS กำลังสะท้อนการคุมเข้มนโยบายของ ECB ราว 31 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี 2026 และเกือบ 100 จุดพื้นฐานเมื่อสะสมรวมกันภายในสิ้นปี 2027 ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยปลายทางอยู่ที่เกือบ 3.5% ซึ่งสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางที่ 2.5% ซึ่งผู้กำหนดนโยบายของ ECB หลายรายใช้อ้างอิงอย่างมาก"

"ทั้งเราและตลาดโดยรวมไม่ได้คาดว่า ECB หรือธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ จะดำเนินการตามการกำหนดราคาของตลาดในปัจจุบันอย่างเต็มที่"

"ในมุมมองของเรา ข้อมูลเศรษฐกิจพื้นฐานและตัวชี้วัดเงินเฟ้อยังคงสอดคล้องในวงกว้างกับวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อทำให้นโยบายเข้าสู่ระดับที่ตึงตัวเล็กน้อย"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)