ดอลลาร์แคนาดาร่วงลง ท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นและการเก็งเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ย

• USDCAD พุ่งขึ้นเหนือ 1.4100 และเข้าใกล้จุดสูงสุดช่วงปลายเดือนกรกฎาคมที่ระดับ 1.4130
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่พุ่งขึ้น และการเก็งเฟดคุมเข้มนโยบายกำลังหนุนดอลลาร์สหรัฐ
• การฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบไม่สามารถให้แรงหนุนที่มีนัยสำคัญแก่ CAD ได้

ในวันพฤหัสบดี ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ปรับตัวลดลงต่อเป็นวันที่สี่ติดต่อกันเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งขึ้นและการเก็งธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นกำลังหนุนดอลลาร์สหรัฐ คู่ USDCAD ขึ้นไปอยู่เหนือระดับ 1.4100 เป็นครั้งแรกในรอบสองเดือน และกำลังเข้าใกล้จุดสูงสุดช่วงปลายเดือนกรกฎาคมบริเวณ 1.4130

การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในระดับปานกลางกำลังขับเคลื่อนตลาดในวันนี้ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่า 20 ปี ซึ่งเสี่ยงผลักดันต้นทุนการกู้ยืมสำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัย บัตรเครดิต และเงินกู้ภาคธุรกิจให้สูงขึ้น และท้ายที่สุดจะเพิ่มแรงกดดันต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ความกังวลเหล่านี้กำลังหักล้างผลกระทบเชิงบวกที่ CAD ได้รับจากการฟื้นตัวของราคาน้ำมัน ซึ่งเป็นสินค้านำเข้าหลักของแคนาดา ราคาน้ำมันดิบฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากระดับต่ำสุดในวันพุธ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ต่อบาร์เรลกลับขึ้นสู่ระดับสำคัญที่ $100 หลังจากตัวแทนสหรัฐฯ และอิหร่านไม่สามารถบรรลุข้อตกลงที่เกี่ยวข้องใดๆ ในการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ (UN) ซึ่งจัดขึ้นที่นิวยอร์กในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้ความหวังเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซที่มีความสำคัญอีกครั้งในเร็วๆ นี้ลดลง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นต่อ ขณะที่ตัวเลข PMI ที่สร้างความประหลาดใจทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับจุดยืนของเฟด

นักกลยุทธ์จาก Societe Generale ระบุว่า “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีทะลุจุดสูงสุดของปี 2023 ที่ 5.02% ส่งผลให้แนวโน้มขาขึ้นขยายตัวต่อ” พวกเขายอมรับว่า “การเคลื่อนไหวดังกล่าวดูเหมือนจะยืดตัวออกไปพอสมควร” แต่เน้นย้ำว่า “ขณะนี้ยังไม่เห็นสัญญาณของการย่อตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ”

ธนาคารกล่าวเพิ่มเติมว่า “ตัวเลข PMI ล่าสุดเป็นตัวเร่งให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีเพิ่มขึ้นสู่ 4.94% (เฟดตามหลังเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนอยู่หรือไม่?) และอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นสู่ 5.09%” โดยข้อมูลดังกล่าว “มีแนวโน้มมากที่สุด” ที่จะเกิดขึ้นพร้อมกับหรือกระตุ้น “คำสั่งขาย/คำสั่งตัดขาดทุน” ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ “อาจรุนแรงขึ้นจากการปรับลดผลตอบแทนเพื่อจูงใจก่อนการประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 5 ปี”

ข้อมูลสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธเผยให้เห็นว่า กิจกรรมทางธุรกิจเติบโตในอัตราที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบกว่าห้าปี โดยการจ้างงานและค่าจ้างเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่ราคาปัจจัยการผลิตพุ่งขึ้นท่ามกลางต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น สิ่งนี้เพิ่มความกังวลว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจกำลังร้อนแรงเกินไป ซึ่งสนับสนุนเหตุผลในการคุมเข้มนโยบายของเฟดเพิ่มเติมในช่วงหลายเดือนข้างหน้า

ต่อมาในวันนี้ จุดสนใจจะเปลี่ยนไปที่ข้อมูลยอดค้าปลีกของแคนาดาประจำเดือนกรกฎาคม ซึ่งคาดว่าจะแสดงการลดลง 0.8% โดยแทบจะหักล้างการเติบโต 0.6% ที่เห็นในเดือนมิถุนายน ในสหรัฐฯ นักลงทุนจะให้ความสนใจกับตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์ เพื่อยืนยันสัญญาณตลาดแรงงานที่ตึงตัวขึ้นจากรายงาน PMI เมื่อวันพุธ ต่อมา ประธานเฟดสาขาฟิลาเดลเฟีย แอนนา พอลสัน และประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ เบธ แฮมแมก มีแนวโน้มที่จะให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับแผนนโยบายระยะใกล้ของธนาคารกลาง