ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าจากการคาดการณ์โอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น เนื่องจากตลาดคาดการณ์โอกาส 87% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน หลังข้อมูลเงินเฟ้อที่แข็งแกร่ง
• ฟรังก์สวิสเผชิญความยากลำบาก เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และสวิตเซอร์แลนด์อาจกว้างขึ้น
• การเปลี่ยนแปลงของกลยุทธ์เยนแคร์รีเทรดเพิ่มแรงกดดันจากการขายฟรังก์สวิส ขณะที่ SNB คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0%

USD/CHF ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สี่ติดต่อกัน โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.8180 ในช่วงตลาดเอเชียของวันจันทร์ คู่สกุลเงินดังกล่าวปรับตัวขึ้น เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้รับแรงหนุนท่ามกลางการเก็งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการตัดสินใจวันพุธ หลังรายงานเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าที่คาดไว้ ตลาดการเงินคาดการณ์โอกาสเกือบ 87% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนกันยายน เพิ่มขึ้นจาก 59% เมื่อสัปดาห์ก่อน ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เร่งตัวขึ้นในเดือนสิงหาคม ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงานเมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า CPI ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.4% MoM ในเดือนสิงหาคม ส่งผลให้การเพิ่มขึ้นในรอบ 12 เดือนอยู่ที่ 3.4% ตัวเลขทั้งสองรายการสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด ขณะเดียวกัน CPI พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่มีความผันผวน เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน จาก 0.2% ในครั้งก่อนหน้า และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2%

นอกจากนี้ คู่ USD/CHF ปรับตัวลดลง เนื่องจากฟรังก์สวิส (CHF) เผชิญความยากลำบากท่ามกลางส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับสหรัฐฯ (US) ที่อาจกว้างขึ้น ก่อนการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงปลายสัปดาห์นี้

ขณะเดียวกัน ฟรังก์สวิสเผชิญแรงกดดันจากการขาย ซึ่งเกิดจากคลื่นลูกใหม่ของการทำเยนแคร์รีเทรด ท่าที hawkish จากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) และการแทรกแซงเพื่อซื้อเงินเยนร่วมกันของวอชิงตันและโตเกียว ได้ลดความน่าสนใจของเงินเยนญี่ปุ่นในฐานะสกุลเงินที่ใช้เป็นแหล่งเงินทุน ส่งผลให้เทรดเดอร์เปลี่ยนสถานะไปยังสกุลเงินปลอดภัยทางเลือกอื่น ๆ เช่น CHF

การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันนี้สร้างแรงกดดันขาลงต่อฟรังก์สวิส เนื่องจากนักลงทุนขายเงินกู้ที่ใช้ฟรังก์เป็นแหล่งเงินทุน เพื่อนำไปซื้อสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในที่อื่น ขณะเดียวกัน เมื่อเทียบกับนโยบายของธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ ทั่วโลก ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ได้รับการคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักไว้ที่ 0% ไปจนถึงสิ้นปี ซึ่งเป็นการคงอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำที่สุดในบรรดาเศรษฐกิจรายใหญ่

โมเมนตัมขาขึ้นของ USD/CHF ก่อตัวขึ้น ขณะที่จุดสูงสุดของกรอบราคาเริ่มอยู่ในโฟกัส

นักกลยุทธ์จาก UOB Group ระบุว่า จุดยืนที่เป็นกลางก่อนหน้านี้ต่อ USD/CHF เริ่มเอนเอียงไปทางขาขึ้น ขณะที่คู่สกุลเงินกำลังทดสอบระดับบนสุดของกรอบราคาในช่วงที่ผ่านมา โดยพวกเขาย้อนระลึกว่า เมื่อวันที่ 7 กันยายน ขณะที่ราคาสปอตอยู่ที่ 0.8100 พวกเขาเคยระบุว่า "ในขณะนี้ เราคาดว่า USD จะซื้อขายอยู่ในกรอบระหว่าง 0.8055 ถึง 0.8155" ต่อมาในวันที่ 10 กันยายน ขณะที่ราคาสปอตยังคงอยู่ที่ประมาณ 0.8100 มุมมองดังกล่าวได้รับการปรับเป็น "เรายังคงคาดว่าจะมีการซื้อขายในกรอบ แต่กรอบที่แคบลงที่ 0.8060/0.8135 น่าจะเพียงพอที่จะควบคุมการเคลื่อนไหวของราคา USD ได้ในขณะนี้"

อย่างไรก็ตาม UOB ชี้ว่า USD/CHF หลังจากนั้น "ปรับตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดที่ 0.8147" และ "โมเมนตัมขาขึ้นกำลังเริ่มก่อตัว" ในมุมมองระยะหนึ่งถึงสามสัปดาห์นี้ พวกเขาประเมินว่า "หาก USD ทะลุและปิดเหนือ 0.8155 ได้ ก็อาจปรับตัวขึ้นต่อไปสู่ 0.8175" พร้อมเสริมว่า "โอกาสที่ USD จะทะลุเหนือ 0.8155 ได้อย่างชัดเจนจะยังคงอยู่ ตราบใดที่ USD ยืนเหนือระดับ ‘แนวรับที่แข็งแกร่ง’ ซึ่งขณะนี้อยู่ที่ 0.8085"