ความเสี่ยงจากการคุมเข้มนโยบายของ BoJ ช่วยหนุน JPY – BNY

Wee Khoon Chong จาก BNY ชี้ว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุยาวกำลังปรับตัวสูงขึ้นจากความกังวลด้านเงินเฟ้อและการคลัง ขณะที่ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสราว 50% ที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน และจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเต็มจำนวนภายในสิ้นปี สรุปความคิดเห็นจากการประชุมนโยบายการเงิน (MPM) เดือนกรกฎาคมของ BoJ ส่งสัญญาณถึงภาวะการเงินที่ผ่อนคลาย แต่มีแนวโน้มไปสู่การคุมเข้มเพิ่มเติม โดยมีความเสี่ยงที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ขึ้น หากการดำเนินการล่าช้า

การถกเถียงของ BoJ เปลี่ยนไปสู่ความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะสูงเกินเป้าหมาย

"แรงกดดันต่อ JGB อายุยาวกำลังเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและความกังวลด้านการคลังผลักดันให้อัตราผลตอบแทน JGB อายุยาวขยับเข้าใกล้กรอบบนของช่วงล่าสุด"

"สมาชิกหลายรายเห็นว่าธนาคารควรคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมครั้งนี้ เพื่อประเมินผลกระทบล่าช้าจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งก่อน แต่โดยรวมแล้ว น้ำเสียงสนับสนุนการคุมเข้มเพิ่มเติม"

"การถกเถียงได้เปลี่ยนจากการผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 2% ไปสู่การป้องกันไม่ให้อัตราเงินเฟ้อสูงเกินเป้าหมาย"

"สมาชิกยังเตือนด้วยว่าการรอนานเกินไปอาจบีบให้ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้นและมากขึ้นในภายหลัง ซึ่งเสี่ยงทำให้เกิด "แรงกระแทกสองระลอก""

"ขณะนี้ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสราว 50% ที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน และจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเต็มจำนวนภายในสิ้นปี"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)