ค่าเงินเยนญี่ปุ่นเผชิญแรงกดดัน หลังเกิดความแตกแยกภายใน BOJ และดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุลอย่างไม่คาดคิด

• USDJPY ปรับตัวขึ้น เนื่องจากมุมมองที่แตกต่างกันของคณะกรรมการ BoJ เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ยังคงทำให้เงินเยนอยู่ภายใต้แรงกดดัน
• ญี่ปุ่นรายงานการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดในเดือนมิถุนายนอย่างไม่คาดคิดที่ 92,300 ล้านเยน ซึ่งเป็นครั้งแรกในรอบ 17 เดือน เนื่องจากการจ่ายเงินปันผลให้ต่างประเทศในระดับสูง
• ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นหนุนดอลลาร์ ส่งผลให้คู่ USDJPY ปรับตัวสูงขึ้น

USDJPY ปรับตัวขึ้นหลังจากบันทึกการขาดทุนเล็กน้อยในวันก่อนหน้า โดยเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 158.20 ในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชียในวันจันทร์ คู่เงินยังคงแข็งแกร่งขึ้น ขณะที่เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ยังคงขาดทุนหลังการเผยแพร่รายงานสรุปความคิดเห็นของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จากการประชุมนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 30–31 กรกฎาคม

รายงานสรุปดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงความเห็นที่แตกแยกอย่างชัดเจนในหมู่สมาชิกคณะกรรมการ โดยสมาชิกบางส่วนสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยไว้เพื่อประเมินผลกระทบล่าช้าจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้ ขณะที่สมาชิกคนอื่น ๆ ผลักดันให้คงไว้หรือแม้แต่เร่งวงจรการคุมเข้มนโยบายการเงิน โดยอ้างถึงความเสี่ยงด้านราคาที่มีแนวโน้มสูงขึ้น แม้สมาชิกจะระบุว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางกำลังกดดันกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แต่พวกเขาก็เน้นย้ำว่าอุปสงค์ที่แข็งแกร่งซึ่งเกี่ยวข้องกับ AI และเศรษฐกิจภายในประเทศที่กำลังฟื้นตัวในระดับปานกลางยังคงช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าว

ญี่ปุ่นบันทึกการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดเป็นครั้งแรกในรอบ 17 เดือนในเดือนมิถุนายน โดยมีสาเหตุจากการจ่ายเงินปันผลในระดับสูงให้แก่นักลงทุนต่างประเทศที่อัดฉีดเงินทุนเข้าสู่ตลาดภายในประเทศอย่างต่อเนื่อง ตามข้อมูลจากกระทรวงการคลังที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ การขาดดุลดังกล่าวอยู่ที่ 92,300 ล้านเยน ($584.51 ล้านดอลลาร์) ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ค่ามัธยฐานของนักเศรษฐศาสตร์ที่คาดว่าจะเกินดุล 1.51 ล้านล้านเยนจากผลสำรวจของรอยเตอร์อย่างมาก และลดลงอย่างมากจากการเกินดุล 1.28 ล้านล้านเยนในปีก่อนหน้า

คู่ USDJPY ปรับตัวขึ้น เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงได้รับแรงหนุนจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในวงกว้าง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่กำลังดำเนินอยู่เข้าสู่ช่วงสำคัญทางการทูต โดยการปะทะทางทหารอย่างรุนแรงและแรงกดดันเชิงยุทธศาสตร์ที่รายล้อมช่องแคบฮอร์มุซกำลังทำให้ตลาดระมัดระวัง แม้เจ้าหน้าที่อิหร่านระบุเมื่อวันอาทิตย์ว่า การเจรจาที่มีโอมานเป็นคนกลางเกี่ยวกับการบริหารจัดการช่องแคบกำลังมีความคืบหน้า แต่ความต้องการเงินดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงแข็งแกร่ง

ความคาดหวังต่อเฟดถูกมองว่าเป็นแรงขับเคลื่อนแนวโน้มอัตราผลตอบแทนที่ลดลง

ตามข้อมูลจาก TD Securities ความเสี่ยงที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งยังคง "อยู่ในตลาด" แต่ธนาคารมองว่าข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศในเร็วๆ นี้อาจเป็นปัจจัยชี้ขาดต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ทีมงานระบุว่าประมาณการของพวกเขาสำหรับดัชนี CPI ในสัปดาห์นี้ — "ดัชนี CPI พื้นฐานและ CPI ทั่วไปในสัปดาห์นี้ (0.20% m/m และ 0.15% m/m ตามลำดับ)" — จะ "มีแนวโน้มทำให้ตลาดลดการประเมินโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยลงเพิ่มเติม" โดย TD Securities เสริมว่า "การปรับตัวขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่ผ่านมาเป็นส่วนใหญ่ได้รับแรงขับเคลื่อนจากการคาดการณ์เกี่ยวกับเฟด" และ "อัตราดอกเบี้ยอาจปรับตัวลดลงเมื่อความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยถูกทยอยถอดออกจากการกำหนดราคา"

มูซาเลมเตือนความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ขณะที่จุดยืนของเฟดยังคงเข้มงวด

มูซาเลมจากเฟดแสดงน้ำเสียงที่มีความเข้มงวดนโยบายมากขึ้นเล็กน้อย โดยคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 7.4 เทียบกับค่าฐานในอดีตที่ 7.0 ซึ่งตอกย้ำความกังวลว่าการคาดการณ์เงินเฟ้ออาจเสี่ยงหลุดจากจุดยึด แม้ปัจจุบันจะถูกอธิบายว่ายังคงมีเสถียรภาพและสอดคล้องกับเป้าหมาย 2% การเน้นย้ำเงินเฟ้อพื้นฐานท่ามกลางความผันผวนของพลังงาน การสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไป และการประเมินว่าเงินเฟ้อพื้นฐานน่าจะอยู่ระหว่าง 2.5% ถึง 3% — ควบคู่กับการแสดงความพร้อมที่จะสร้างความประหลาดใจให้ตลาดเมื่อจำเป็น — ล้วนเสริมท่าทีที่มุ่งสู่นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นและการคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น การยืนยันว่าบทบาทของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองไม่ได้กำลังถูกคุกคาม และสหรัฐฯ ยังคงเป็นเศรษฐกิจที่เติบโตเร็วที่สุดและมีนวัตกรรมมากที่สุด โดยมีหลักนิติธรรมที่แข็งแกร่ง ยิ่งสนับสนุนปัจจัยแวดล้อมเชิงบวกต่อดอลลาร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อภาวะการเงินยังถูกมองว่าผ่อนคลายอย่างมาก และราคาสินทรัพย์หลายประเภทก็ยังคงอยู่ในระดับสูง

ดัชนี FXS Fed Sentiment ไม่เปลี่ยนแปลง โดยขยับ 0.00 จุด และทรงตัวที่ระดับ 138.69 ซึ่งเป็นระดับที่สะท้อนท่าทีแข็งกร้าว ส่งสัญญาณว่าแม้คะแนนสุนทรพจน์จะสูงกว่าค่าฐานเล็กน้อย แต่น้ำเสียงด้านนโยบายในภาพรวมยังคงมีข้อจำกัดอย่างสม่ำเสมอ ไม่ใช่การยกระดับความเข้มงวดขึ้นใหม่ เนื่องจากดัชนีอยู่เหนือระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน และสอดคล้องกับค่าที่สูงของ FXS Speechtracker ตลาดจึงมีแนวโน้มที่จะตีความถ้อยแถลงของมูซาเลมว่าเป็นการตอกย้ำความคาดหวังเดิมเกี่ยวกับแนวทางดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวังและขึ้นอยู่กับข้อมูล ซึ่งเอนเอียงไปสู่การคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม หากเงินเฟ้อไม่สามารถปรับตัวเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ได้อย่างยั่งยืน

(บทความนี้ได้รับการแก้ไขเมื่อวันที่ 10 สิงหาคม เวลา 02:40 GMT เพื่อระบุในพาดหัวข่าว หัวข้อย่อยข้อที่สอง และย่อหน้าที่สามว่า ญี่ปุ่นบันทึกการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด ไม่ใช่การเกินดุลที่ลดลง)