USD/CHF เคลื่อนไหวผสมผสาน ขณะที่ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐและความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดกดดันดอลลาร์

• ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) หลักของสหรัฐฯ ตรงตามความคาดหวัง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงเล็กน้อย
• ความตึงเครียดเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดยังคงส่งผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
• ฟรังก์สวิสได้รับประโยชน์จากความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์และสถาบัน

USD/CHF เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 0.7980 ในวันอังคาร ขณะที่เขียนบทความนี้ เพิ่มขึ้น 0.10% ในวัน แต่ลดลงจากระดับสูงสุดระหว่างวันหลังจากการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ คู่เงินนี้ตอบสนองต่อข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคอย่างมีมิติ เนื่องจากตลาดยังคงมีความสับสนระหว่างข้อมูลเงินเฟ้อที่ยังคงมีเสถียรภาพและบริบททางการเมืองที่ยังคงส่งผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD)

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) หลักของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 2.7% YoY ในเดือนธันวาคม ตามข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) ซึ่งตรงกับการเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายนและสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด อย่างไรก็ตาม ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมส่วนประกอบที่มีความผันผวนอย่างอาหารและพลังงาน ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.6% ในปีต่อปี ซึ่งต่ำกว่าความคาดหวังที่ว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.7% ในด้านรายเดือน ดัชนี CPI หลักเพิ่มขึ้น 0.3% ขณะที่ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2% รายงานนี้เน้นว่าค่าใช้จ่ายที่อยู่อาศัยยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนเงินเฟ้อรายเดือน ขณะที่ราคาสินค้าอาหารและพลังงานก็มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ตัวเลขเหล่านี้เสริมมุมมองเกี่ยวกับกระบวนการลดเงินเฟ้อที่ค่อยเป็นค่อยไปแต่ยังไม่สมบูรณ์ ทำให้มีพื้นที่จำกัดสำหรับธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินอย่างรวดเร็ว ตลาดขณะนี้คาดการณ์ว่ามีโอกาสประมาณ 95% ที่ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมเดือนมกราคม ขณะที่ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch

ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดตลาดแรงงานส่งสัญญาณที่หลากหลาย ค่าเฉลี่ยสี่สัปดาห์ของการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภาคเอกชนที่รายงานโดย Automatic Data Processing (ADP) เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 11,750 ตำแหน่งต่อสัปดาห์ในกลางเดือนธันวาคม จาก 11,000 ตำแหน่งก่อนหน้านี้ ซึ่งยืนยันว่าการสร้างงานในภาคเอกชนของสหรัฐฯ ยังคงเป็นไปในทิศทางบวก แต่ในอัตราที่ค่อนข้างช้า ไม่เพียงพอที่จะขจัดความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงถูกกดดันจากปัจจัยที่ไม่เกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจ รายงานเกี่ยวกับการสอบสวนทางอาญาที่มุ่งเป้าไปที่ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ได้จุดประกายความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลาง สถานการณ์นี้เป็นส่วนหนึ่งของความขัดแย้งที่ยาวนานระหว่างประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ และประธานเฟด ซึ่งทำให้เกิดความไม่แน่นอนในสถาบันที่ส่งผลกระทบต่อความน่าเชื่อถือของนโยบายการเงิน ธนาคารกลางใหญ่หลายแห่งได้ออกแถลงการณ์ร่วมสนับสนุนเจอโรม พาวเวลล์ โดยเน้นย้ำถึงความสำคัญของความเป็นอิสระของธนาคารกลาง

หน่วยงานจัดอันดับเครดิตกำลังติดตามพัฒนาการอย่างใกล้ชิด Fitch Ratings ได้เตือนว่าความเป็นอิสระของเฟดเป็นเสาหลักที่สนับสนุนการจัดอันดับเครดิตของสหรัฐฯ ขณะที่ S&P Global Ratings ยังเน้นย้ำว่าความน่าเชื่อถือของเฟดเป็นรากฐานของความแข็งแกร่งของสถาบันในสหรัฐฯ แถลงการณ์เหล่านี้ช่วยรักษาพรีเมี่ยมความเสี่ยงทางการเมืองที่ฝังอยู่ในค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

ในสภาพแวดล้อมนี้ ฟรังก์สวิส (CHF) ยังคงได้รับประโยชน์จากความต้องการที่ปลอดภัยที่ยั่งยืน ซึ่งเกิดจากความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์และข้อสงสัยเกี่ยวกับการบริหารจัดการ