JPY และ JGBs ร่วงลงเมื่อการพูดคุยเกี่ยวกับการเลือกตั้งกระตุ้นการเก็งกำไรเกี่ยวกับการกระตุ้นเศรษฐกิจ – BBH

เงินเยนและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ร่วงลง ขณะที่ดัชนี Nikkei ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากการพูดคุยเกี่ยวกับการเลือกตั้งในญี่ปุ่นกระตุ้นการเก็งกำไรเกี่ยวกับการกระตุ้นเศรษฐกิจจากรัฐบาลมากขึ้น ตามรายงานของ Kyodo News นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ซาแนเอะ ทาคาอิชิ มีแผนที่จะประกาศการยุบสภาผู้แทนราษฎรในวันที่ 23 มกราคม ซึ่งจะเปิดทางให้มีการเลือกตั้งด่วนในเดือนกุมภาพันธ์ ตามรายงานของนักวิเคราะห์ FX จาก BBH

ความเสี่ยงการแทรกแซงของ BOJ เพิ่มขึ้นเมื่อ USD/JPY ใกล้ 160

"ทาคาอิชิไม่จำเป็นต้องเรียกการเลือกตั้งทั่วไปจนถึงเดือนตุลาคม 2028 แต่เธออาจต้องการใช้ประโยชน์จากคะแนนความนิยมที่สูง (เกือบ 70%) เพื่อฟื้นฟูเสียงข้างมากของพรรคของเธอ (LDP) ในสภาผู้แทนราษฎร ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการผ่อนคลายวินัยการคลังของญี่ปุ่นเพิ่มเติม ซึ่งสะท้อนให้เห็นจากการที่เงินเยนและ JGB ทำผลงานได้ต่ำกว่าความคาดหมาย"

"ความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายเกินจำเป็นของญี่ปุ่นนั้นมากเกินไป การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของญี่ปุ่นอยู่ที่ประมาณ 4% และดัชนีชี้นำชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มการเติบโตที่น่าพอใจ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีอยู่ใกล้ 2% ด้วยการเติบโตที่สูงกว่าค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมอย่างสบาย ญี่ปุ่นสามารถรักษาการขาดดุลงบประมาณหลักได้โดยไม่ทำให้สัดส่วนหนี้สินอยู่ในแนวโน้มที่สูงขึ้น ในสภาพแวดล้อมนี้ ความยั่งยืนทางการคลังมีความแข็งแกร่งน้อยกว่าที่ตลาดปัจจุบันบ่งชี้"

"ในระหว่างนี้ ความเสี่ยงการแทรกแซงของ BOJ เพื่อจำกัดการอ่อนค่าของเงินเยนกำลังเพิ่มขึ้นเมื่อ USD/JPY ใกล้ 160.00 รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ ย้ำถึง 'ความกังวลเกี่ยวกับการอ่อนค่าของเงินเยนในทิศทางเดียว' โดยเสริมว่า 'รัฐมนตรีคลัง เบสเซนต์ ก็มีความกังวลเช่นกัน' ประธานของกลุ่มธุรกิจใหญ่ที่สุดในญี่ปุ่น เคไดเรน ยังได้เตือนว่าการอ่อนค่าของเงินเยนในปัจจุบันนั้นมากเกินไป และจำเป็นต้องมีการปรับฐานเพื่อให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น ในการแทรกแซง FX สองครั้งล่าสุด BOJ ได้ซื้อเงินเยนจำนวน 9.79 ล้านล้านเยน ตั้งแต่วันที่ 26 เมษายน 2024 ถึง 29 พฤษภาคม 2024 หลังจากที่ USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้น 5.7% ใน 20 วันไปถึงระดับสูงสุดที่ 160.17 และ BOJ ได้ซื้อเงินเยนจำนวน 5.53 ล้านล้านเยน ตั้งแต่วันที่ 27 มิถุนายน 2024 ถึง 29 กรกฎาคม 2024 หลังจากที่ USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้น 4.2% ใน 30 วันไปถึงระดับสูงสุดที่ 161.95"