เยอรมนี: บูม AI เทียบกับแรงฉุดการเติบโต – Deutsche Bank

Robin Winkler จาก Deutsche Bank ทบทวนแนวโน้มฉันทามติของเยอรมนี ซึ่งมองว่าการเติบโตของ GDP จะอยู่ใกล้ระดับ 1% ในปี 2027 ก่อนจะลดลงเข้าใกล้ 0% ภายในปี 2030 เนื่องจากปัจจัยด้านประชากรศาสตร์กดดันการเติบโตที่มีศักยภาพ เขาให้เหตุผลว่า มุมมองนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าจะไม่มีการเพิ่มขึ้นของผลิตภาพที่มีนัยสำคัญซึ่งขับเคลื่อนโดย AI สำหรับเยอรมนี แม้การลงทุนด้าน AI ทั่วโลกจะเฟื่องฟูอย่างมาก ซึ่งในขณะนี้เป็นปัจจัยสนับสนุนความคาดหวังต่อการเติบโตที่แข็งแกร่งทั้งในระดับโลกและเยอรมนี

สถานการณ์ AI ท้าทายเส้นทางการเติบโตของเยอรมนี

"สถาบันเศรษฐกิจของเยอรมนีเห็นพ้องกันเกี่ยวกับแนวโน้มที่เป็นระเบียบอย่างโดดเด่น นั่นคือ การเติบโตของ GDP ประมาณ 1% ในปี 2027 ก่อนจะลดลงเข้าใกล้ 0% ในช่วงสิ้นทศวรรษ เนื่องจากปัจจัยด้านประชากรศาสตร์ฉุดการเติบโตที่มีศักยภาพ การคาดการณ์นี้อาจช่วยรักษาแรงกดดันให้รัฐบาลดำเนินการปฏิรูป โดยเป็นคำเตือนว่ามาตรการกระตุ้นทางการคลังจะค่อย ๆ หมดแรงลงในท้ายที่สุดหากไม่มีการปฏิรูปเชิงโครงสร้าง แต่หากไม่นับเรื่องการปฏิรูป เรามองว่าฉันทามตินี้สอดคล้องกับแนวโน้มเศรษฐกิจที่มี AI เป็นปัจจัยหลักได้ยากขึ้นเรื่อย ๆ ไม่ว่าจะในแง่ดีหรือร้ายก็ตาม"

"เริ่มจากการเติบโต 1% ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในระยะใกล้ นอกเหนือจากการขยายตัวทางการคลังของเยอรมนีแล้ว การฟื้นตัวตามวัฏจักรยังตั้งอยู่บนสมมติฐานของการเติบโตทั่วโลกที่แข็งแกร่ง ซึ่งได้รับแรงขับเคลื่อนมากขึ้นเรื่อย ๆ จากการเฟื่องฟูของการลงทุนด้าน AI ทั่วโลก แต่การชะลอตัวต่อเนื่องจนเข้าใกล้ 0% ในเวลาต่อมา ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าการเติบโตของผลิตภาพยังคงอ่อนแอเกินกว่าจะชดเชยแรงกดดันด้านประชากรศาสตร์ที่เร่งตัวขึ้น"

"เมื่อนำมาพิจารณาร่วมกัน ฉันทามติดังกล่าวสะท้อนสถานการณ์ AI ที่แปลกประหลาด นั่นคือ เทคโนโลยีนี้ทรงพลังมากพอที่จะทำให้การลงทุนทั่วโลกและการเฟื่องฟูของราคาสินทรัพย์ดำเนินต่อไป แต่กลับไม่ทรงพลังมากพอที่จะสร้างการเพิ่มขึ้นของผลิตภาพที่มีนัยสำคัญในเยอรมนีภายในปี 2030 ซึ่งไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ เยอรมนีอาจใช้เวลานานในการคว้าผลประโยชน์ดังกล่าว หรือปัจจัยกดดันอื่น ๆ อาจหักล้างผลประโยชน์บางส่วนไป"

"อีกทางหนึ่งคือ AI อาจไม่มีพลังมากพอที่จะเพิ่มการเติบโตของผลิตภาพอย่างเห็นได้ชัด แต่ในกรณีนั้น การเฟื่องฟูของการลงทุนด้าน AI ทั่วโลกเองก็จะมีความเปราะบางมากขึ้นในปีหน้า เมื่อศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่เริ่มเปิดดำเนินงานและบันทึกอยู่ในงบดุล นักลงทุนจะคาดหวังมากขึ้นเรื่อย ๆ ว่ารายได้จะสอดคล้องกับขนาดของการลงทุน"

"กล่าวโดยสรุป มีผลลัพธ์ที่เป็นไปได้หลายประการ ผลิตภาพอาจเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งภายในช่วงสิ้นทศวรรษ หรือฟองสบู่การลงทุนอาจแตกในปีหน้า หรือทั้งสองเหตุการณ์อาจเกิดขึ้นพร้อมกัน อย่างไรก็ตาม สิ่งที่จินตนาการได้ยากคือการที่การเฟื่องฟูของการลงทุนด้าน AI ในปัจจุบันจะดำเนินต่อไปอย่างราบรื่น แต่ท้ายที่สุดกลับไม่ก่อให้เกิดการเพิ่มขึ้นของผลิตภาพที่มีนัยสำคัญเลย"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)