ฟรังก์สวิส: มุมมองที่ผสมผสานเมื่อเทียบกับยูโร ท่ามกลางการเคลื่อนไหวของสเปรดฝรั่งเศส – ING

คริส เทิร์นเนอร์ จาก ING กล่าวว่า EURCHF กำลังปรับฐานหลังจากร่วงลงอย่างหนักจากความกังวลเกี่ยวกับหนี้ฝรั่งเศส ซึ่งกดดันการคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินของ ECB ตลาดยังคงคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม และ ING มองว่ายังเร็วเกินไปที่จะยกเลิกการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในปี 2027 ธนาคารชี้ว่าอาจมีการปรับฐานลงมาที่ 0.9230/0.9250 ขณะที่ช่วงเวลาที่ตลาดมีความสงบมากขึ้นอาจทำให้ EURCHF กลับไปเคลื่อนไหวที่ 0.9350/0.9400

ฉากทัศน์กรอบราคาเชื่อมโยงกับส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศส

"EURCHF กำลังปรับฐานหลังจากร่วงลงอย่างหนักเมื่อกว่าหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมา การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดจากปัญหาหนี้ฝรั่งเศสที่รุนแรงมากพอจะลดทอนการคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรป"

"อย่างไรก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่าอัตราดอกเบี้ยยูโรระยะสั้นจำเป็นต้องปรับตัวลงอีกมากจากระดับปัจจุบันหรือไม่ เว้นแต่เราจะเห็นราคาพลังงานลดลงอย่างรวดเร็ว"

"ขณะนี้ตลาดคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 22bp ในเดือนธันวาคม (เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้น 25bp) และจากนั้นจะมีการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมอีก 30-40bp ในปีหน้า"

"เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนยังคงปรับตัวสูงขึ้น (คาดว่าจะมีการยืนยันตัวเลข CPI ยูโรโซนเดือนกันยายนที่ 3.8% เมื่อเทียบเป็นรายปีในสัปดาห์นี้) จึงดูเร็วเกินไปที่จะคาดว่า ECB จะยกเลิกการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2027"

"ทั้งหมดนี้ส่งผลให้ภาพของ EURCHF มีความผสมผสาน เราไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่ EURCHF จะปรับฐานลงมาที่บริเวณ 0.9230/50 หากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตร OAT-Bund ทะลุผ่านบริเวณ 150bp อย่างชัดเจน แต่ในช่วงเวลาสั้นๆ ที่ตลาดมีความสงบ EURCHF อาจกลับขึ้นไปเคลื่อนไหวที่ 0.9350/9400"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)