สหรัฐอเมริกา: คาดว่าแนวโน้ม Core CPI จะชะลอตัวลง – TD Securities

ทีมเศรษฐกิจสหรัฐฯ ของ TD Securities ซึ่งนำโดย Oscar Munoz พร้อมด้วย Eli Nir, Gennadiy Goldberg และ Molly Brooks คาดว่า CPI พื้นฐานในเดือนกันยายนจะชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 0.20% จากเดือนก่อนหน้า โดยได้รับแรงกดดันจากบริการพื้นฐานและซูเปอร์คอร์ที่อ่อนตัวลง ขณะที่สินค้าพื้นฐานและหมวดที่อยู่อาศัยคาดว่าจะดีดตัวขึ้นเล็กน้อย ส่งผลให้ CPI พื้นฐานเมื่อเทียบรายปีเคลื่อนไหวในกรอบเดิมที่ 2.4% โดยมีความเสี่ยงด้านขาขึ้นจากบริการตามดุลยพินิจและสินค้าที่เกี่ยวข้องกับ AI

แนวโน้มและความเสี่ยงของเงินเฟ้อพื้นฐาน

"เราคาดว่า CPI พื้นฐานในเดือนกันยายนจะชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 0.20% จากเดือนก่อนหน้า การชะลอตัวดังกล่าวน่าจะนำโดยซูเปอร์คอร์ที่ 0.24% หลังจากเงินเฟ้อในเดือนสิงหาคมถูกผลักดันให้สูงขึ้นโดยองค์ประกอบนี้ ราคาสินค้าพื้นฐานมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากราคารถยนต์ ขณะที่เงินเฟ้อในหมวดที่อยู่อาศัยน่าจะดีดตัวขึ้นเล็กน้อย หลังจากอ่อนแอในเดือนสิงหาคม"

"การคาดการณ์ของเราจะส่งผลให้ CPI พื้นฐานเมื่อเทียบรายปีเคลื่อนไหวในกรอบเดิมที่ 2.4% เรามองเห็นความเสี่ยงด้านขาขึ้น โดยมีความเป็นไปได้ที่บริการตามดุลยพินิจหรือสินค้าที่เกี่ยวข้องกับ AI จะมีความแข็งแกร่งมากขึ้น"

"เราคาดว่าเงินเฟ้อในภาคบริการพื้นฐานจะลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 0.22% จากเดือนก่อนหน้า เนื่องจากซูเปอร์คอร์ที่อ่อนแอลง การอ่อนตัวดังกล่าวจะถูกชดเชยเล็กน้อยด้วยการดีดตัวขึ้นเล็กน้อยของเงินเฟ้อในหมวดที่อยู่อาศัย บริการตามดุลยพินิจจะช่วยสร้างความแข็งแกร่งอีกส่วนหนึ่ง โดยค่าโรงแรมและค่าโดยสารเครื่องบินจะเพิ่มขึ้น 1.4% และ 2.1% ตามลำดับ"

"โดยรวมแล้ว การคาดการณ์ของเราจะส่งผลให้ PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.23% จากเดือนก่อนหน้า ซึ่งต่ำกว่าการเพิ่มขึ้น 0.25% ในเดือนสิงหาคมเพียงเล็กน้อย เนื่องจากเฟดได้กำหนดวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้นแล้ว เราจึงไม่คาดว่าตัวเลขเดือนกันยายนจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อแนวโน้ม ภาคบริการพื้นฐานจะยังคงอยู่ในระดับสูง แม้จะชะลอตัวลงจากเดือนสิงหาคม ซึ่งในแง่หนึ่งจะยังคงทำให้คณะกรรมการมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในระดับเดิม"

"เราคาดว่าองค์ประกอบพื้นฐานจะสิ้นสุดปี 2026 ที่ 2.7% เมื่อเทียบรายปี หลังจากแตะจุดต่ำสุดที่ 2.4% ขณะที่เงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน และจะสิ้นสุดปี 2026 ที่ 3.9% หลังจากแตะจุดสูงสุดที่ 4.2% ในเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม วิวัฒนาการของเงินเฟ้อจะยังคงขึ้นอยู่กับการคลี่คลายของความขัดแย้งในตะวันออกกลางโดยสิ้นเชิง เราคาดว่าความคืบหน้าด้านเงินเฟ้อจะกลับมาอีกครั้งภายในกลางปี 2027"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)