ริงกิตมาเลเซีย: กรณีหลักยึดทางการคลัง – MUFG

ลอยด์ ชาน จาก MUFG นำเสนอภาพรวมงบประมาณมาเลเซียปี 2027 โดยเน้นย้ำว่า การปฏิรูปการคลังและการปรับลดการอุดหนุนในช่วงก่อนหน้านี้ช่วยสร้างกันชนรองรับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น รายงานระบุว่า การจัดทำงบประมาณอย่างมีวินัย การให้ความช่วยเหลือครัวเรือนแบบตรงกลุ่มเป้าหมาย และการปกป้องการใช้จ่ายเพื่อการพัฒนาจะช่วยรักษาความเชื่อมั่นในตราสารรัฐบาลมาเลเซียและริงกิต สนับสนุนปัจจัยเชิงโครงสร้างสำหรับพันธบัตรมาเลเซียและ MYR แม้ตลาดโลกจะมีความผันผวน

การปฏิรูปการคลังสนับสนุนสินทรัพย์มาเลเซีย

"การปฏิรูปการคลังในอดีตช่วยสร้างกันชนได้อย่างทันท่วงทีเพื่อรับมือกับผลกระทบจากราคาน้ำมัน รายได้ที่แข็งแกร่งขึ้นและการประหยัดค่าอุดหนุนรายปี 15.5 พันล้านริงกิตจะช่วยบรรเทาต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ทำให้การปรับฐานะการคลังชะลอลงแทนที่จะถอยหลัง"

"งบประมาณปี 2027 น่าจะยังคงมีวินัยทางการคลัง โดยจุดเน้นจะเปลี่ยนจากการปฏิรูปใหม่ไปสู่การดำเนินการ ในด้านรายได้ การจัดเก็บภาษีที่แข็งแกร่งขึ้นและการขยายขอบเขตภาษีการขายและบริการ (SST) ช่วยลดความจำเป็นในการปฏิรูประบบภาษีครั้งใหญ่อีกครั้ง ทำให้ต้องเน้นการปฏิบัติตามกฎระเบียบและประสิทธิภาพในการจัดเก็บมากขึ้น ในด้านการใช้จ่าย การปรับฐานะการคลังควรพึ่งพาการกำหนดกลุ่มเป้าหมายและการเพิ่มประสิทธิภาพที่ดีขึ้น มากกว่าการรัดเข็มขัดในวงกว้าง"

"การบรรเทาภาระของครัวเรือนยังคงเป็นสิ่งจำเป็น แต่มีแนวโน้มว่าจะไม่กลับไปใช้การอุดหนุนแบบครอบคลุมทุกกลุ่ม เราคาดว่าความช่วยเหลือจะยังคงมุ่งเป้าไปที่กลุ่มเป้าหมายผ่าน BUDI MADANI, STR/SARA และมาตรการอื่นๆ เพื่อบรรเทาผลกระทบจากค่าครองชีพที่สูงขึ้น โดยไม่ทำให้ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นในเชิงโครงสร้าง"

"การปกป้องการใช้จ่ายเพื่อการพัฒนาจะเป็นกุญแจสำคัญในการเปลี่ยนการลงทุนที่กำลังเฟื่องฟูให้กลายเป็นวัฏจักรขาขึ้นของผลิตภาพ เราคาดว่างบประมาณปี 2027 จะคงไว้หรือเพิ่มการใช้จ่ายเพื่อการพัฒนา โดยให้ความสำคัญกับทุนมนุษย์ การเชื่อมต่อ โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลและอุตสาหกรรม รวมถึงศักยภาพด้านพลังงาน ซึ่งจะช่วยเปลี่ยนการลงทุนให้เป็นมูลค่าเพิ่มภายในประเทศ ผลิตภาพ และค่าจ้างที่แท้จริงที่สูงขึ้น"

"ความน่าเชื่อถือทางการคลังควรเป็นหลักยึดให้กับ MGS และ MYR ท่ามกลางความผันผวนของตลาดโลก หากการอุดหนุนที่สูงขึ้นยังคงเป็นมาตรการชั่วคราวเพื่อรับมือกับผลกระทบจากราคาน้ำมัน ขณะที่การปฏิรูปการคลังและการลงทุนที่สร้างผลิตภาพยังคงเป็นไปตามแผน งบประมาณดังกล่าวจะช่วยสนับสนุนปัจจัยเชิงโครงสร้างสำหรับพันธบัตรมาเลเซียและริงกิต"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)