ธนาคารกลางยุโรป: การสื่อสารเป็นกลางพร้อมความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้น – Nordea

Jan von Gerich หัวหน้านักวิเคราะห์ของ Nordea ตีความรายงานการประชุมนโยบายการเงินเดือนกันยายนของ ECB ว่าสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งมีแนวโน้มจะเกิดขึ้นในเดือนธันวาคมและมีนาคม สภาปกครองยังคงมุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้น โดยเฉพาะจากแรงกระแทกด้านพลังงานที่ยืดเยื้อและการเติบโตที่ยังคงแข็งแกร่ง ขณะเดียวกัน ECB หลีกเลี่ยงการให้คำมั่นล่วงหน้า โดยเน้นการตัดสินใจตามข้อมูลและการสื่อสารที่เป็นกลาง ขณะที่ต้องรับมือกับความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์และตลาดในระดับสูง

ECB เปิดทางเลือกเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

“รายงานการประชุมนโยบายการเงินจากการประชุม ECB ในเดือนกันยายนตอกย้ำมุมมองที่ว่าสภาปกครองยังคงกังวลเป็นหลักเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้น แม้ว่าผลกระทบทางอ้อมและผลกระทบระลอกสองจากแรงกระแทกด้านพลังงานจะยังอยู่ในระดับจำกัดจนถึงขณะนี้ แต่ผู้กำหนดนโยบายกังวลว่าเศรษฐกิจที่ยังคงแข็งแกร่งอาจเปิดทางให้แรงกดดันด้านราคาในวงกว้างปรากฏขึ้นในท้ายที่สุด”

“แนวโน้มยังคงมีความไม่แน่นอนสูงมากและขึ้นอยู่กับพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นสำคัญ ความเสี่ยงต่อเงินเฟ้ออยู่ในทิศทางขาขึ้น ขณะที่ความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจอยู่ในทิศทางขาลง”

“อย่างไรก็ตาม ECB แสดงความชัดเจนว่าจะไม่ให้คำมั่นล่วงหน้าหรือให้คำแนะนำล่วงหน้าที่ชัดเจนขึ้น โดยยังคงเปิดทางเลือกเอาไว้ท่ามกลางความไม่แน่นอนในระดับสูง”

“โดยรวมแล้ว รายงานการประชุมดังกล่าวสอดคล้องกับมุมมองพื้นฐานของเราที่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดเบสิกพอยต์ในเดือนธันวาคมและมีนาคม แม้ ECB จะยังไม่พบแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในวงกว้าง แต่ก็เริ่มกังวลมากขึ้นว่าแรงกระแทกด้านราคาพลังงานที่ยืดเยื้อและเศรษฐกิจที่ยังคงแข็งแกร่ง อาจก่อให้เกิดผลกระทบทางอ้อมและผลกระทบระลอกสองที่มีนัยสำคัญมากขึ้นในท้ายที่สุด หลังจากการปรับคาดการณ์ราคาเมื่อไม่นานมานี้ ซึ่งเกิดจากความกังวลเกี่ยวกับฝรั่งเศส การกำหนดราคาของตลาดในปัจจุบันกลับมาใกล้เคียงกับมุมมองพื้นฐานของเราอีกครั้ง”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)