รูปีอินเดีย: คาดว่า RBI จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น – UOB

Jester Koh จาก UOB คาดว่าธนาคารกลางอินเดีย (RBI) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานติดต่อกันสองครั้ง โดยเริ่มตั้งแต่การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ในเดือนธันวาคม 2026 เนื่องจากคาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะทะลุกรอบบนของกรอบเป้าหมาย 2–6% ของ RBI ภายในไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2027 Koh ชี้ว่าเงินเฟ้อด้านอาหารที่แข็งแกร่งขึ้น การคาดการณ์เงินเฟ้อของภาคครัวเรือนที่เพิ่มขึ้น และรายงานการประชุม RBI เดือนสิงหาคมที่มีท่าทีเข้มงวด เป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของการคาดการณ์นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

แนวโน้มการคุมเข้มนโยบายของ RBI แข็งแกร่งขึ้น

"ขณะนี้เราคาดว่า RBI จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานติดต่อกันสองครั้ง โดยเริ่มตั้งแต่การประชุม MPC ในเดือนธันวาคม 2026"

"ภายใต้การคาดการณ์เงินเฟ้อพื้นฐานของเรา เงินเฟ้อทั่วไปอาจทะลุกรอบบนของกรอบความคลาดเคลื่อน 2-6% ของ RBI ภายในไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2027 (เดือนตุลาคม-ธันวาคม 2026) และจะอยู่เหนือระดับ 6% จนถึงช่วงต้นไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ 2028 ซึ่งหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (ex post) จะติดลบ และอาจจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพื่อจำกัดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยอุปสงค์"

"แม้ในขณะนี้แรงกดดันด้านราคาจะกระจุกตัวอยู่ในหมวดอาหารเป็นอย่างมาก แต่ในมุมมองของเรา RBI ไม่สามารถมองข้ามเรื่องนี้ไปได้ทั้งหมด เนื่องจากอาหารเป็นสิ่งที่มีการบริโภคด้วยความถี่ค่อนข้างสูง และอาจมีอิทธิพลต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อของภาคครัวเรือน ซึ่งปรับตัวแข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่ต้นปี 2026"

"นอกจากนี้ การประเมินของเราพบว่า รายงานการประชุม MPC ของ RBI เมื่อเดือนสิงหาคมมีท่าทีโน้มเอียงไปทางเข้มงวด โดยสมาชิก MPC หลายรายส่งสัญญาณล่วงหน้าว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นเร็ว ๆ นี้ ด้วยการระบุว่าพวกเขากำลังใช้แนวทางรอดูสถานการณ์ก่อนจะปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายใหม่"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)