โฟรินต์ฮังการี: จะยังคงใช้นโยบายการเงินต่อไปจนเกินช่วงฤดูร้อน – ING

นักยุทธศาสตร์ของ ING มองว่าการตัดสินใจของธนาคารกลางฮังการี (NBH) ในวันอังคารจะเป็นขั้นตอนสุดท้ายของวัฏจักรย่อยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงฤดูร้อน แต่คาดว่าการผ่อนคลายจะดำเนินต่อไป พวกเขาให้เหตุผลว่าอัตราเงินเฟ้อที่ปรับตัวดีขึ้น โดยอยู่ที่ 1.2% ในเดือนกรกฎาคม สนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม และคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยฐานของฮังการีจะลดลงมาอยู่ที่ 4.75% ภายในสิ้นปี 2026 โดยมีรายงานเงินเฟ้อเดือนกันยายนเป็นแนวทาง

วัฏจักรย่อยของ NBH มีแนวโน้มที่จะยืดระยะออกไป

"การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของช่วงฤดูร้อนในวันอังคารกำลังใกล้เข้ามา ซึ่งจะถือเป็นขั้นตอนสุดท้ายของวัฏจักรย่อยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม เราเกือบจะแน่ใจว่านี่ไม่ใช่จุดสิ้นสุดของเรื่องราว และวัฏจักรย่อยนี้จะพัฒนาเป็นวัฏจักรขนาดกลาง ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมได้ปูทางไว้อย่างชัดเจนแล้ว"

"อัตราเงินเฟ้อที่ 1.2% ในเดือนกรกฎาคมอยู่นอกกรอบความไม่แน่นอนของการคาดการณ์เดือนมิถุนายนจากธนาคารกลางฮังการี ซึ่งหมายความว่าภาพรวมเงินเฟ้อปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจน"

"ขณะเดียวกัน เราสงสัยว่าการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคมจะมุ่งเน้นไปที่เรื่องอื่นนอกเหนือจากสถานการณ์ปัจจุบันหรือไม่ ธนาคารกลางได้ชี้แจงอย่างชัดเจนหลายต่อหลายครั้งแล้วว่า การตัดสินใจว่าจะเดินหน้าวัฏจักรการผ่อนคลายต่อไปหรือไม่นั้น จะพิจารณาจากรายงานเงินเฟ้อเดือนกันยายน"

"อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้ไม่น่าจะทำให้ผู้ว่าการ NBH มิฮาย วาร์กา และเพื่อนร่วมงานของเขารีบด่วนสรุปหรือตัดสินใจประกาศสิ่งต่างๆ ก่อนเวลาอันควร ในโลกปัจจุบันที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งความเคลื่อนไหวด้านภูมิรัฐศาสตร์และการค้าโลกสามารถเปลี่ยนแปลงฉากทัศน์ทางเศรษฐกิจได้ทุก 24 ชั่วโมง NBH จึงไม่น่าจะให้คำมั่นต่อสิ่งใดในเวลานี้"

"อย่างไรก็ตาม การชี้นำล่วงหน้าอาจมีถ้อยแถลงแบบมีเงื่อนไขเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ ซึ่งอาจส่งสัญญาณถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ตามการคาดการณ์ของเรา อัตราดอกเบี้ยฐานของฮังการีอาจลดลงมาอยู่ที่ 4.75% ภายในสิ้นปี 2026"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)