จีน: จับตาความเสี่ยงด้านการเติบโตและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ – TD Securities

Alex Loo จาก TD Securities ชี้ว่า ข้อมูลของจีนในเดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนแอลง ยอดค้าปลีกที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย และการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรที่อ่อนแอเป็นประวัติการณ์ ซึ่งตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ภายในประเทศที่ไม่เพียงพอ รายงานเตือนว่า หากโมเมนตัมทางเศรษฐกิจยังคงชะลอตัวลง ปักกิ่งอาจพลาดเป้าหมาย GDP ปี 2026 ที่ 4.5–5.0% และอาจตอบสนองด้วยมาตรการสวนวัฏจักรที่เข้มแข็งขึ้น รวมถึงส่งสัญญาณมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหม่ในการประชุมโปลิตบูโร (ด้านเศรษฐกิจ) ในเดือนกันยายน

ข้อมูลที่อ่อนแอเพิ่มแรงกดดันให้ใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

"ข้อมูลเศรษฐกิจของจีนสร้างความผิดหวังในเดือนกรกฎาคม ส่งผลให้ช่วงครึ่งหลังของปี 2026 เริ่มต้นด้วยพื้นฐานที่อ่อนแอ หากโมเมนตัมทางเศรษฐกิจยังคงชะลอตัวลง ผู้กำหนดนโยบายอาจพลาดเป้าหมาย GDP ที่ "4.5-5.0" สำหรับปี 2026 และเราอาจเห็นการประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหม่ในการประชุมโปลิตบูโรในเดือนกันยายน"

"ข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจของจีนในเดือนกรกฎาคมเพิ่มความเร่งด่วนให้ผู้กำหนดนโยบายปฏิบัติตามคำเรียกร้องของประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ที่ให้ดำเนินการปรับนโยบายสวนวัฏจักรให้เข้มแข็งขึ้นจากการประชุมโปลิตบูโรในเดือนกรกฎาคม"

"เราเชื่อว่าเรื่องราวหลักเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจของจีนยังคงเหมือนเดิม นั่นคือการขาดอุปสงค์ภายในประเทศยังคงเป็นปัญหาสำคัญสำหรับผู้กำหนดนโยบายของจีน"

"โมเมนตัมทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวลง และอาจกลายเป็นประเด็นที่น่ากังวลอย่างมากสำหรับผู้กำหนดนโยบาย หากข้อมูลเศรษฐกิจเดือนสิงหาคมไม่แสดงสัญญาณการดีดตัวขึ้น เวทีถัดไปสำหรับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ครั้งใหม่คือการประชุมโปลิตบูโร (ด้านเศรษฐกิจ) ในเดือนกันยายน"

"หากโมเมนตัมทางเศรษฐกิจยังคงชะลอตัวลง ผู้กำหนดนโยบายอาจพลาดเป้าหมาย GDP ที่ "4.5-5.0" สำหรับปี 2026 และเราอาจเห็นการประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหม่ในการประชุมโปลิตบูโรในเดือนกันยายน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)