ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น: เส้นทางการคุมเข้มอย่างค่อยเป็นค่อยไปและการถกเถียงเรื่องอัตราดอกเบี้ยเป็นกลาง – ING

นักวิเคราะห์ของ ING คริส เทอร์เนอร์ และ แพดแรค การ์วีย์ มองว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงมีแนวโน้มเข้มงวดนโยบายต่อไปหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1.00% ในเดือนมิถุนายน โดยสมาชิกส่วนใหญ่ของคณะกรรมการมองว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางของญี่ปุ่นอยู่ใกล้ระดับ 2.00% แม้ว่าบางเจ้าหน้าที่อาจสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือตุลาคมก่อนกำหนด ING คาดว่าการตัดสินใจครั้งต่อไปจะยังคงนโยบายไว้เช่นเดิม โดยตลาดจับตารูปแบบการลงคะแนนเสียงและคำแนะนำของผู้ว่าการอูเอดะอย่างใกล้ชิด

อัตราดอกเบี้ยเป็นกลางอยู่ใกล้ระดับสองเปอร์เซ็นต์

“เมื่อปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.00% เมื่อเดือนที่แล้ว BoJ ยังคงมีแนวโน้มเข้มงวดนโยบายและสรุปว่าจำเป็นต้องมีการลดการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม ตามปกติ เวลาของการปรับเปลี่ยนดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับพัฒนาการของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ราคา และสภาพการเงิน”

“ความอ่อนค่าของเงินเยนหลังจากการแทรกแซงค่าเงินของ BoJ ในเดือนเมษายน/พฤษภาคมปีนี้ที่ไม่ได้ผล (ซึ่งไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ) ทำให้บางคนคาดการณ์ว่า BoJ จะเร่งรัดวงจรการเข้มงวดนโยบาย สมาชิกหลายคนของคณะกรรมการ BoJ เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นกลางของญี่ปุ่นใกล้เคียงกับ 2.00% และเป็นเพียงคำถามว่าจะไปถึงระดับนั้นเร็วแค่ไหน”

“รายงานแหล่งข่าวล่าสุดระบุว่าสมาชิกบางคนของ BoJ อาจสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปในเดือนกันยายนหรือตุลาคม แทนที่จะเป็นตารางการปรับขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไปทุกหกเดือนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม”

“สำหรับการตัดสินใจใด ๆ นอกเหนือจากการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% จะเป็นเรื่องน่าประหลาดใจ อาจมีความสนใจในรูปแบบการลงคะแนนเสียง ผู้ว่าการคาซูโอะ อูเอดะ คาดว่าจะกลับมาหลังจากเจ็บป่วยเมื่อเร็ว ๆ นี้ ทำให้คณะกรรมการนโยบายกลับมามีสมาชิกครบเก้าคน จุดสนใจจะอยู่ที่ว่ามีสมาชิกคนใดจะลงคะแนนเสียงสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันหรือไม่ คาจิเมะ นากาตะ เคยทำเช่นนี้ในเดือนมกราคมปีนี้ และอาจเป็นผู้สมัครที่จะทำเช่นนั้นอีกครั้งในสัปดาห์นี้ สิ่งที่น่าประหลาดใจมากกว่าคือว่าผู้สนับสนุนเชิงรุกอีกสองคน คือ จุนโกะ นากากาวะ และ นาโอกิ ทามูระ จะเข้าร่วมกับเขาหรือไม่”

“การแถลงข่าวของผู้ว่าการอูเอดะจะเป็นที่สนใจ แต่หากเขาไม่บ่งชี้ถึงความจำเป็นในการเร่งรัดวงจรการเข้มงวดนโยบาย ตลาดก็ดูเหมือนไม่มีแนวโน้มที่จะตอบสนอง จำไว้ว่าตัวแทนของสำนักงานคณะรัฐมนตรีเข้าร่วมการประชุมเหล่านี้ และรายงานการประชุมของ BoJ สะท้อนมุมมองของพวกเขาว่า ‘การเปลี่ยนผ่านไปสู่เศรษฐกิจที่เน้นการเติบโตเป็นสิ่งสำคัญ’ อย่างเข้าใจได้ นักลงทุนจึงมองว่า BoJ เผชิญกับการกำกับดูแลจากรัฐบาลมากกว่าธนาคารกลางในกลุ่ม G10 เพื่อนร่วมงาน”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม