ดัชนีราคา PCE รายปีเดือนม.ค. ของสหรัฐฯ ต่ำกว่าคาดการณ์ นักลงทุนคาดการณ์เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเดือนกันยายน

TradingKey - ข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ซึ่งเปิดเผยเมื่อเวลา 08.30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก (ET) ของวันที่ 13 มีนาคม บ่งชี้ว่าตัวชี้วัดเงินเฟ้อของสหรัฐฯ โดยรวมอยู่ในระดับปานกลาง ตามข้อมูลที่เปิดเผยโดยสำนักงานสถิติแรงงานระบุว่า ดัชนีราคา PCE ของสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมกราคม ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.9% ขณะที่การขยายตัวของดัชนี PCE พื้นฐานสอดคล้องกับความคาดหมายเป็นส่วนใหญ่

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แรงกดดันด้านเงินเฟ้อโดยรวมได้ผ่อนคลายลงในช่วงต้นปี แต่ปฏิกิริยาของตลาดกลับค่อนข้างซบเซา ในฐานะหนึ่งในตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ให้ความสำคัญมากที่สุด ข้อมูล PCE จึงมักถูกมองว่าเป็นข้อมูลอ้างอิงที่สำคัญสำหรับการตัดสินใจเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงิน บทวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าข้อมูลเดือนมกราคมอาจให้แนวทางสำหรับการตัดสินใจเชิงนโยบายในอนาคตได้ค่อนข้างจำกัด

ปัจจุบันตลาดหันไปให้ความสำคัญกับข้อมูล PCE เดือนกุมภาพันธ์และมีนาคมที่กำลังจะเปิดเผยมากขึ้น เนื่องจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงอย่างต่อเนื่องทำให้ความผันผวนในตลาดพลังงานเพิ่มสูงขึ้นอย่างชัดเจน และราคาน้ำมันโลกที่พุ่งสูงขึ้นในบางช่วงส่งผลให้ราคาพลังงานทั่วโลกเผชิญกับแรงกดดันขาขึ้นรอบใหม่ ภายใต้บริบทนี้ ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นอาจค่อยๆ ส่งผ่านไปยังฝั่งผู้บริโภคในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และจะผลักดันให้ระดับเงินเฟ้อกลับมาสูงขึ้นอีกครั้ง

ขณะเดียวกัน มีความเชื่ออย่างแพร่หลายในตลาดว่าแรงกระแทกของราคาพลังงานที่เป็นผลมาจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์มักมีผลกระทบที่ล่าช้า ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่ามักต้องใช้เวลาหลายสัปดาห์ถึงหลายเดือนกว่าที่การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันดิบจะสะท้อนเข้าสู่ข้อมูลราคาผู้บริโภคอย่างเต็มที่ ดังนั้น แม้ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมกราคมจะอยู่ในระดับปานกลาง แต่ตัวชี้วัด PCE ในเดือนต่อๆ ไปก็ยังคงเผชิญกับความเสี่ยงที่จะกลับมาอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นได้อีกครั้ง

ส่งผลให้บรรดาเทรดเดอร์ยังคงระมัดระวังต่อทิศทางนโยบายการเงิน โดยคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน ซึ่งก่อนหน้านี้ตลาดได้ลดความคาดหวังเรื่องการปรับลดดอกเบี้ยในปีนี้ลงอย่างมาก ทั้งนี้ ตลาดจะเฝ้าติดตามข้อมูลเงินเฟ้อในช่วง 2 เดือนข้างหน้าอย่างใกล้ชิด เพื่อพิจารณาว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะส่งผลกระทบระลอกใหม่ต่อแนวโน้มเงินเฟ้อโดยรวมของสหรัฐฯ หรือไม่