ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Liberty Energy: รายได้เพิ่มขึ้น ขณะที่กำไรสุทธิพลิกเป็นขาดทุน

ลิเบอร์ตี้ เอเนอร์จี (NYSE: LBRT) รายงานรายได้ไตรมาส 3/2026 ที่ 1.196 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 26% จาก 947.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) พลิกเป็นขาดทุน 0.24 ดอลลาร์ จากกำไร 0.26 ดอลลาร์ EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 141.6 ล้านดอลลาร์ แต่การขาดทุนจากการลงทุนจำนวน 62.9 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 39.1 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะมีกำไรจากการดำเนินงานเป็นบวกก็ตาม นอกจากนี้ ไตรมาสดังกล่าวยังมีค่าใช้จ่ายลงทุนเพิ่มขึ้นอย่างมาก และมีการทำข้อตกลงการพัฒนาบริการพลังงานขนาด 1.2 กิกะวัตต์ (GW) สำหรับศูนย์ข้อมูล (Data Center)

ผลประกอบการทางการเงินที่สำคัญ

สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน ผู้บริหารระบุว่าการเติบโตของรายได้เป็นผลมาจากประสิทธิภาพในการดำเนินงานและการปรับขึ้นราคาเล็กน้อย ซึ่งถูกหักล้างไปบางส่วนจากการล่าช้าที่เกี่ยวข้องกับการขุดเจาะและอัตราเงินเฟ้อด้านต้นทุน เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้เพิ่มขึ้น 1% แต่ EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลง 6% จากไตรมาสที่สอง

ผลประกอบการปรับปรุงแล้วออกมาดีกว่าบรรทัดสุดท้ายตามมาตรฐาน GAAP โดยกำไรสุทธิปรับปรุงแล้วพลิกกลับมาเป็นบวก ในขณะที่ผลขาดทุนสุทธิที่รายงานส่วนใหญ่สะท้อนถึงการขาดทุนจากการลงทุนที่ไม่ใช่จากการดำเนินงาน

กำไรสุทธิปรับปรุงแล้ว, กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้ว และ EBITDA ปรับปรุงแล้ว เป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP รายจ่ายลงทุนสุทธิไม่รวมการควบรวมกิจการ และเป็นยอดสุทธิหลังหักรายรับจากการขายสินทรัพย์

การเติบโตของรายไม่ได้ส่งผลต่อการเติบโตของกำไรอย่างเต็มที่

รายได้เพิ่มขึ้นเร็วกว่า EBITDA ปรับปรุงแล้ว ทำให้อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลงเหลือประมาณ 11.8% จาก 13.5% ในปีก่อนหน้า ต้นทุนการให้บริการเพิ่มขึ้นประมาณ 29% สู่ระดับ 995.0 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของรายได้ที่ 26% จากตัวเลขที่รายงาน รายได้ที่เหลือหลังจากหักต้นทุนการให้บริการคิดเป็นประมาณ 16.8% ของยอดขาย ลดลงจากประมาณ 18.7% ในไตรมาส 3/2025

อัตราเงินเฟ้อด้านต้นทุนและการล่าช้าของการขุดเจาะมีส่วนทำให้เกิดแรงกดดันนี้ อย่างไรก็ตาม ทั้งสองปัจจัยไม่ได้อธิบายถึงผลขาดทุนตามมาตรฐาน GAAP ทั้งหมด โดยลิเบอร์ตี้สร้างกำไรจากการดำเนินงานได้ 19.3 ล้านดอลลาร์ แต่กลับบันทึกผลขาดทุนจากการลงทุน 62.9 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกำไรจากการลงทุน 68.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า การพลิกผันนี้เป็นสาเหตุหลักที่ทำให้กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP แย่ลง แม้ว่ากำไรปรับปรุงแล้วจะปรับตัวดีขึ้นก็ตาม

ผลการดำเนินงานทางธุรกิจและปฏิบัติการ

ธุรกิจการสมบูรณ์บ่อเจาะ

ผู้บริหารกล่าวว่ากิจกรรมการสมบูรณ์บ่อเจาะปรับตัวดีขึ้นจากจุดต่ำสุดตามวัฏจักรในช่วงต้นปี การปรับขึ้นราคาเล็กน้อยและการมีส่วนร่วมของลูกค้าที่แข็งแกร่งขึ้นช่วยสนับสนุนรายได้ ขณะที่การล่าช้าที่เกี่ยวข้องกับการขุดเจาะได้จำกัดกิจกรรมในระหว่างไตรมาส

ก๊าซธรรมชาติคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 60% ของเชื้อเพลิงที่ใช้โดยฟลีตอุปกรณ์การทำแฟร็กเกอร์ของลิเบอร์ตี้ ซึ่งถือเป็นสถิติใหม่ของบริษัท ลิเบอร์ตี้ประมาณการว่าการใช้ก๊าซธรรมชาติทดแทนนี้ช่วยให้ลูกค้าประหยัดค่าเชื้อเพลิงได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ต่อปี โดยตัวเลขนี้แสดงถึงการประหยัดของลูกค้า ไม่ใช่รายได้หรือการประหยัดต้นทุนที่ลิเบอร์ตี้ได้รับเอง

ธุรกิจพลังงาน

Liberty Power Innovations ได้เข้าทำข้อตกลงการพัฒนาเชิงยุทธศาสตร์กับห้องปฏิบัติการ AI ชั้นนำและแพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานเฉพาะทาง ครอบคลุมบริการพลังงานบูรณาการขนาด 1.2 กิกะวัตต์ (GW) ณ พื้นที่ศูนย์ข้อมูล ข้อตกลงดังกล่าวรวมถึงการชำระเงินล่วงหน้าสำหรับค่าธรรมเนียมความจุ แม้ว่าไม่ได้มีการเปิดเผยจำนวนเงินก็ตาม

คู่สัญญาตั้งเป้าบรรลุข้อตกลงบริการพลังงานฉบับแรก ซึ่งครอบคลุมกำลังการผลิตประมาณ 500 เมกะวัตต์ (MW) ภายในเดือนธันวาคม 2026 โดยมีกำหนดการจ่ายไฟฟ้าเป็นระยะตั้งแต่ไตรมาส 4/2027 ถึงไตรมาส 1/2029 นอกจากนี้ ข้อตกลงการพัฒนายังรวมถึงข้อกำหนดทางพาณิชย์สำหรับข้อตกลงบริการพลังงานระยะยาวเพิ่มเติมอีกด้วย

สภาพคล่อง รายจ่ายลงทุน และผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

รายจ่ายลงทุนสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 621.9 ล้านดอลลาร์ จาก 113.0 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ณ สิ้นไตรมาส ลิเบอร์ตี้ถือเงินสด 119 ล้านดอลลาร์ และมีหนี้สินประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยหุ้นกู้แปลงสภาพด้อยสิทธิ์ลำดับเหนือที่ออกในไตรมาส 1/2026 สภาพคล่องรวมอยู่ที่ประมาณ 669 ล้านดอลลาร์

บริษัทไม่ได้เบิกใช้เงินกู้จากวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน โดยมีเพียงหนังสือค้ำประกันค้างชำระมูลค่า 30.2 ล้านดอลลาร์ ลิเบอร์ตี้จ่ายเงินปันผลประมาณ 15 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ที่อัตรา 0.09 ดอลลาร์ต่อหุ้น ต่อมาคณะกรรมการได้ปรับเพิ่มเงินปันผลรายไตรมาสขึ้น 11% เป็น 0.10 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยมีกำหนดจ่ายในวันที่ 18 ธันวาคม 2026 ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีชื่อในสมุดทะเบียน ณ วันที่ 4 ธันวาคม

มุมมองของผู้บริหาร

ผู้บริหารคาดว่าปัจจัยด้านฤดูกาล เช่น สภาพอากาศและวันหยุดในไตรมาส 4 จะถูกหักล้างไปบางส่วนด้วยอุปสงค์ที่ต่อเนื่อง ซึ่งรวมถึงกิจกรรมการสมบูรณ์บ่อเจาะที่เลื่อนมาจากไตรมาส 3 นอกจากนี้ บริษัทยังมองว่าอุปทานที่ตึงตัวของอุปกรณ์การทำแฟร็กเกอร์รุ่นใหม่ การเสื่อมสภาพของฟลีตอุปกรณ์ และการลงทุนที่ต่ำกว่าระดับที่เหมาะสมในอุตสาหกรรม จะเป็นปัจจัยช่วยหนุนราคาค่าบริการ

ในส่วนของธุรกิจพลังงาน ผู้บริหารมองว่าอุปสงค์จาก AI และศูนย์ข้อมูลเป็นโอกาสสำหรับการผลิตไฟฟ้าในพื้นที่เดียวกันและระบบพลังงานแบบบูรณาการ จุดเน้นในการดำเนินงานทันทีคือการเปลี่ยนข้อตกลงการพัฒนาให้เป็นข้อตกลงบริการพลังงานฉบับแรก ตลอดจนผลักดันการวางแผนพื้นที่ การขอใบอนุญาต การเชื่อมต่อระบบไฟฟ้า และงานก่อสร้าง

รายการซื้อขายหุ้นของผู้บริหารล่าสุด

ในช่วงหกเดือนล่าสุดจากข้อมูลผู้บริหารที่มี บุคคลภายในของ LBRT ได้ซื้อหุ้นจำนวน 14,053 หุ้นใน 1 รายการ และขายหุ้นจำนวน 74,010 หุ้นจาก 8 รายการ ส่งผลให้เป็นการขายสุทธิ 59,957 หุ้น การถือหุ้นรวมของบุคคลภายในได้รับการรายงานไว้ที่ประมาณ 3.25 ล้านหุ้น โดยมีเปอร์เซ็นต์การซื้อ/ขายสุทธิอยู่ที่ -1.80%

การให้รางวัลเป็นหุ้นเป็นการให้สิทธิ์ ไม่ใช่การทำรายการในตลาดเสรี รายงานไม่ได้ระบุเหตุผลสำหรับการซื้อหรือขายดังกล่าว

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• แรงกดดันด้านต้นทุนการให้บริการ: ต้นทุนการให้บริการเติบโตเร็วกว่ารายได้ ซึ่งปรับลดอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้ว แม้ว่ายอดขายจะสูงขึ้นและการปรับขึ้นราคาเล็กน้อยก็ตาม
• ความผันผวนของการประเมินมูลค่าการลงทุน: ผลขาดทุนจากการลงทุนจำนวน 62.9 ล้านดอลลาร์ ทำให้เกิดความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างผลการดำเนินงานและกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP การเปลี่ยนแปลงในลักษณะนี้อาจส่งผลกระทบต่อกำไรที่รายงานต่อไป
• การดำเนินโครงการพลังงาน: ข้อตกลงบริการพลังงานขนาด 500 เมกะวัตต์ (MW) ฉบับแรกยังคงตั้งเป้าไว้ในเดือนธันวาคม 2026 ขณะที่การจ่ายไฟฟ้ามีกำหนดการดำเนินงานหลายปี ดังนั้น การลงนามสัญญาและการส่งมอบโครงการจึงเป็นหลักหมุดสำคัญ
• ความเข้มข้นของเงินทุนและภาระหนี้สิน: รายจ่ายลงทุนสุทธิรายไตรมาสสูงถึง 621.9 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่หนี้สินรวมอยู่ที่ประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ ทำให้วินัยในการใช้จ่ายและสภาพคล่องกลายเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญ
• ปัจจัยด้านฤดูกาลและการล่าช้าของการปฏิบัติงาน: สภาพอากาศ ตารางวันหยุด และการล่าช้าที่เกี่ยวข้องกับการขุดเจาะอาจส่งผลกระทบต่อกิจกรรมการสมบูรณ์บ่อเจาะในไตรมาส 4 แม้ว่าอุปสงค์ที่เลื่อนมาจะช่วยหักล้างได้บางส่วนก็ตาม

สรุป

ลิเบอร์ตี้ เอเนอร์จี มีการเติบโตของรายได้ในไตรมาส 3 อย่างมีนัยสำคัญ และทำกำไรสุทธิปรับปรุงแล้วพลิกกลับมาเป็นบวกได้ แต่แรงกดดันด้านต้นทุนการให้บริการได้จำกัดการเติบโตของ EBITDA ปรับปรุงแล้ว และการขาดทุนจากการลงทุนขนาดใหญ่ส่งผลให้บรรทัดสุดท้ายตามมาตรฐาน GAAP พลิกเป็นขาดทุน ตัวชี้วัดสำคัญถัดไปคือราคาและกิจกรรมการสมบูรณ์บ่อเจาะ การควบคุมรายจ่ายลงทุน และการดำเนินงานตามข้อตกลงบริการพลังงานสำหรับศูนย์ข้อมูลหลักฉบับแรกของบริษัท