ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Nu: กำไรสุทธิแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.1 พันล้านดอลลาร์

Nu Holdings (NYSE: NU) รายงานรายได้รวมไตรมาส 2/2026 เกือบ 5.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 39% เมื่อเทียบเป็นรายปีเมื่อปรับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว ขณะที่กำไรสุทธิแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 49% สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 การเติบโตของพอร์ตสินเชื่อ การปรับเปลี่ยนไปสู่สินเชื่อไม่มีหลักประกัน และต้นทุนสินเชื่อตามฤดูกาลที่ลดลง ช่วยสนับสนุนอัตรากำไรให้กว้างขึ้น แม้ว่าหนี้เสียระยะหลังจะเพิ่มขึ้นก็ตาม

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

ผลประกอบการของ Nu จัดทำขึ้นภายใต้มาตรฐาน IFRS และเสริมด้วยตัววัดทางการจัดการ กำไรขั้นต้นเติบโตเร็วกว่ารายได้ ขณะที่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของบริษัท

ตัวเลขสำคัญประจำไตรมาสแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรและเศรษฐศาสตร์สินเชื่อที่ดีขึ้น:

หากไม่ได้ระบุไว้เป็นอย่างอื่น อัตราการเติบโตที่ Nu รายงานจะคิดบนฐานที่ปรับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว บริษัทไม่ได้เปิดเผย EPS ในรายงานข่าวที่จัดส่งให้

ผลการดำเนินงานตามธุรกิจและภูมิภาค

Nu มีลูกค้าเพิ่มขึ้นประมาณ 4 ล้านรายในระหว่างไตรมาส ส่งผลให้ฐานลูกค้าทั่วโลกเพิ่มขึ้นเป็น 139 ล้านราย รายได้เฉลี่ยต่อลูกค้าที่มีการใช้งานแตะระดับประมาณ 17 ดอลลาร์ และเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน ขณะที่อัตราการใช้งานรายเดือนเพิ่มขึ้นเป็น 83.5%

บราซิลยังคงเป็นตลาดใหญ่ที่สุดของ Nu ด้วยจำนวนลูกค้าเกือบ 118 ล้านราย และมีอัตราการใช้งานสูงกว่า 86% เป็นครั้งแรก นอกจากนี้ บราซิลยังขยายตัวเกินกว่าตลาดมวลชนผ่าน Ultravioleta สำหรับลูกค้าที่มีรายได้สูง และ Croma ซึ่งเปิดตัวหลังสิ้นสุดไตรมาสในเดือนกรกฎาคม สำหรับกลุ่ม Super Core

เม็กซิโกมีจำนวนลูกค้าแตะ 15.8 ล้านราย ณ สิ้นไตรมาส และแตะ 16 ล้านรายในเดือนกรกฎาคม ขณะที่โคลอมเบียมีจำนวนลูกค้าทะลุ 5 ล้านราย ฝ่ายบริหารกล่าวว่ากลุ่มลูกค้าเม็กซิโกสร้างรายได้ได้เร็วกว่ากลุ่มลูกค้าบราซิลที่เปรียบเทียบกันได้ในระยะเดียวกัน โดยมี ARPAC อยู่ที่ 12.3 ดอลลาร์ เทียบกับ 5.6 ดอลลาร์ในบราซิล Nu เสร็จสิ้นการเปลี่ยนผ่านสู่การเป็นธนาคารดิจิทัลเต็มรูปแบบในเม็กซิโกด้วยการเปิดตัวในเดือนสิงหาคมหลังสิ้นสุดไตรมาส

ความสามารถในการทำกำไรและงบดุล

อัตราส่วนประสิทธิภาพเพิ่มขึ้นเป็น 19.5% จาก 17.6% ในไตรมาส 1/2026 ซึ่งสะท้อนถึงค่าใช้จ่ายด้านอสังหาริมทรัพย์และการตลาดที่เลื่อนมาอยู่ในไตรมาสที่สอง ตลอดจนการลงทุนขยายธุรกิจในต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง แม้จะเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน แต่อัตราส่วนดังกล่าวก็ยังคงต่ำกว่า 21.3% ที่รายงานไว้ในไตรมาส 2/2025

พอร์ตสินเชื่อรวมของ Nu เติบโต 37% เมื่อเทียบเป็นรายปี และเพิ่มขึ้น 5% จากไตรมาสก่อน แตะที่ 39.4 พันล้านดอลลาร์ บัตรเครดิตคิดเป็น 26.0 พันล้านดอลลาร์ สินเชื่อไม่มีหลักประกันคิดเป็น 10.3 พันล้านดอลลาร์ และสินเชื่อมีหลักประกันคิดเป็น 3.1 พันล้านดอลลาร์

เงินฝากเพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบเป็นรายปี และเพิ่มขึ้น 6% จากไตรมาสก่อน แตะที่ 45.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งฟื้นตัวจากการไหลออกตามฤดูกาลในไตรมาส 1 เงินฝากของเม็กซิโกลดลงเล็กน้อยภายใต้กลยุทธ์การปรับปรุงต้นทุนเงินทุนอย่างตั้งใจ แต่อัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝากยังคงอยู่ที่ 35% ต้นทุนเงินฝากรวมคิดเป็น 88% ของอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคาร ซึ่งต่ำกว่าระดับของปีก่อนหน้า 3 จุดเปอร์เซ็นต์

สินเชื่อไม่มีหลักประกันและการปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติตามฤดูกาลหนุนส่วนต่างกำไร แต่หนี้เสียระยะหลังเพิ่มขึ้น

การขยายพอร์ตสินเชื่อและสัดส่วนสินเชื่อไม่มีหลักประกันที่เพิ่มขึ้น ช่วยให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิและส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน การปรับตัวดีขึ้นตามปกติในไตรมาสที่สองของหนี้เสียระยะแรกได้ลดต้นทุนสินเชื่อลง ส่งผลให้ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิตามความเสี่ยงเพิ่มขึ้นจาก 9.5% ในไตรมาส 1 เป็น 12.4%

อัตราส่วนหนี้เสียระยะ 15 ถึง 90 วัน ปรับตัวดีขึ้น 16 basis points เป็น 4.8% โดยส่วนใหญ่ของการปรับตัวดีขึ้นนี้มาจากปัจจัยด้านฤดูกาล ประโยชน์ดังกล่าวถูกชดเชยบางส่วนจากการขยายตัวอย่างตั้งใจของ Nu เข้าสู่กลุ่มลูกค้าที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นและให้ผลตอบแทนสูงขึ้น

อัตราส่วนหนี้เสียระยะ 90 วันขึ้นไปเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม โดยเพิ่มขึ้น 35 basis points เป็น 6.9% เนื่องจากหนี้เสียระยะแรกในไตรมาสแรกเปลี่ยนไปสู่ระยะที่นานขึ้น ส่งผลให้สัดส่วนของสินเชื่อต่อกำไรขั้นต้นฟื้นตัวเป็น 41% ขณะที่ค่าธรรมเนียมคิดเป็น 25% และดอกเบี้ยจากเงินฝากคิดเป็น 34% โดยทั้งสามส่วนเพิ่มขึ้นในรูปตัวเงินดอลลาร์จริง

มุมมองของฝ่ายบริหาร

ฝ่ายบริหารกำลังใช้ความสัมพันธ์กับลูกค้าและข้อมูลการทำธุรกรรมที่ขยายตัวขึ้น เพื่อสนับสนุนการพิจารณาสินเชื่อและการขายเกี่ยวเนื่อง Nu กล่าวว่าลูกค้าที่ใช้ Nu เป็นธนาคารหลักมีระดับหนี้เสียประมาณครึ่งหนึ่งของค่าเฉลี่ยพอร์ตสินเชื่อทั้งหมด ซึ่งบริษัทมองว่าเป็นข้อได้เปรียบทั้งด้านสินเชื่อและการเติบโต

NuFormer ซึ่งเป็นโมเดลพื้นฐานด้านพฤติกรรมทางการเงินของบริษัท ได้เปิดใช้งานจริงแล้วสำหรับบัตรเครดิตในบราซิลและเม็กซิโก และสินเชื่อไม่มีหลักประกันในบราซิล ส่วนการสมัครบัตรเครดิตของธุรกิจขนาดเล็กและในโคลอมเบียกำลังอยู่ระหว่างการทดสอบ ในขณะที่เอเจนต์ AI จัดการการสนทนาสนับสนุนลูกค้าในบราซิลไปแล้วมากกว่า 60% ซึ่งมีประสิทธิภาพเท่ากับหรือสูงกว่าที่บริษัทอธิบายไว้ว่าเป็นระดับเดียวกับมนุษย์

ธุรกรรมของคนภายในเมื่อเร็ว ๆ นี้

ข้อมูลคนภายในที่ได้รับจัดว่าหุ้นจำนวน 4,556,037 หุ้นจาก 2 ธุรกรรมเป็นการซื้อ และ 321,000 หุ้นจาก 2 ธุรกรรมเป็นการขาย ในช่วงระยะเวลา 6 เดือนล่าสุด ส่งผลให้มีการเพิ่มขึ้นสุทธิ 4,235,037 หุ้น ซึ่งคิดเป็น 4.5% ของการถือหุ้นของคนภายในที่รายงานไว้จำนวน 98.84 ล้านหุ้น

มีเพียงสี่ธุรกรรมโดยละเอียดเท่านั้นที่รวมอยู่ในข้อมูลที่ได้รับ แทนที่จะเป็นสิบรายการ:

การให้หุ้นและการแปลงสภาพตราสารอนุพันธ์ไม่ได้เทียบเท่ากับการซื้อในตลาดเสรี ดังนั้นการเพิ่มขึ้นของหุ้นสุทธิที่รายงานเพียงอย่างเดียวจึงไม่ได้บ่งชี้ถึงมุมมองของคนภายในต่อมูลค่าหรือแนวโน้มของบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• คุณภาพสินเชื่อหลังการขยายความเสี่ยง: Nu กำลังเข้าสู่กลุ่มที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นและให้ผลตอบแทนสูงขึ้นอย่างตั้งใจ และเพิ่มสัดส่วนสินเชื่อไม่มีหลักประกัน การเพิ่มขึ้นของหนี้เสียระยะ 90 วันขึ้นไปแสดงให้เห็นว่าเหตุใดต้นทุนสินเชื่อและระยะเวลาการถือครองสินเชื่อจึงยังคงเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญ
• แรงกดดันด้านประสิทธิภาพการดำเนินงาน: อัตราส่วนประสิทธิภาพแย่ลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและอสังหาริมทรัพย์ที่เลื่อนเข้ามาพร้อมกับการลงทุนขยายธุรกิจในต่างประเทศ การใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องอาจจำกัดการประหยัดจากขนาดในการดำเนินงาน หากรายได้และการมีส่วนร่วมไม่ได้เติบโตในอัตราที่สอดคล้องกัน
• การดำเนินการด้านเงินทุนในเม็กซิโก: การลดลงของเงินฝากในเม็กซิโกอย่างตั้งใจช่วยลดต้นทุนเงินทุนในขณะที่สภาพคล่องยังคงเพียงพอ นักลงทุนควรติดตามว่าสมดุลดังกล่าวจะสามารถรักษาไว้ได้หรือไม่ ขณะที่ Nu ขยายการให้สินเชื่อและบริการธนาคารเต็มรูปแบบในประเทศดังกล่าว

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2/2026 ของ Nu เป็นการรวมกันของการเติบโตอย่างรวดเร็วของลูกค้าและสินเชื่อ กับกำไรสุทธิที่เป็นประวัติการณ์และส่วนต่างกำไรตามความเสี่ยงที่กว้างขึ้น การปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติของสินเชื่อตามฤดูกาลให้ประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญ แต่การเพิ่มขึ้นของหนี้เสียระยะหลังและการใช้จ่ายที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนทำให้ภาพรวมซับซ้อนขึ้น ตัวชี้วัดสำคัญถัดไปคือผลการดำเนินงานของกลุ่มสินเชื่อความเสี่ยงสูงรุ่นใหม่ ประสิทธิภาพการดำเนินงาน และดูว่า Nu จะสามารถต่อยอดขีดความสามารถทางธนาคารที่ขยายตัวในเม็กซิโกไปสู่กิจกรรมและการสร้างรายได้ที่ยั่งยืนได้หรือไม่