Apyx Medical ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026: รายได้โต 22.1%

Apyx Medical (NASDAQ: APYX) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 13.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 22.1% จาก 11.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน ขณะที่ขาดทุนต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP ลดลงเหลือ 0.07 ดอลลาร์ จาก 0.09 ดอลลาร์ รายได้จากธุรกิจศัลยกรรมความงาม (Surgical Aesthetics) เพิ่มขึ้น 28.1% โดยยอดขาย AYON ยอดขายเครื่องกำเนิดในต่างประเทศ และปริมาณการขายหัวจับแบบใช้ครั้งเดียวในประเทศ มากกว่าชดเชยยอดขาย OEM ที่อ่อนแอลงและยอดขายเครื่องกำเนิดแบบสแตนด์อโลนในประเทศที่ลดลง ขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วตามเกณฑ์ non-GAAP ลดลงเหลือ 0.7 ล้านดอลลาร์ แม้เงินสดที่ใช้ในกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 3.5 ล้านดอลลาร์จากการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้ที่สูงขึ้นและส่วนผสมของยอดขายที่เอื้ออำนวยมากขึ้น ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 25.2% ซึ่งสูงกว่าอัตราการเติบโตของรายได้เล็กน้อย ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 1.0 ล้านดอลลาร์ แต่การเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นเพียงพอที่จะทำให้ขาดทุนจากการดำเนินงานตาม GAAP ลดลง

Apyx ยังคงขาดทุนในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตาม ทั้งขาดทุนสุทธิตาม GAAP ที่เป็นของผู้ถือหุ้น และขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วตามเกณฑ์ non-GAAP ปรับตัวดีขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็นตัวชี้วัด non-GAAP ซึ่งไม่รวมรายการต่าง ๆ เช่น ดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย รวมถึงค่าตอบแทนในรูปหุ้น

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและแต่ละกลุ่ม

ธุรกิจศัลยกรรมความงามสร้างการเติบโตส่วนใหญ่ในไตรมาสนี้ กลุ่มธุรกิจได้รับแรงหนุนจาก AYON ซึ่งเริ่มวางจำหน่ายเชิงพาณิชย์ในไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2025 รวมถึงยอดขายเครื่องกำเนิดในต่างประเทศที่สูงขึ้น และปริมาณการขายหัวจับแบบใช้ครั้งเดียวในประเทศที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดี ยอดขายเครื่องกำเนิดแบบสแตนด์อโลนในประเทศที่ลดลงได้หักล้างปัจจัยบวกเหล่านี้บางส่วน

รายได้ OEM ลดลงจากปริมาณการขายให้ลูกค้าปัจจุบันที่ลดลง ฝ่ายบริหารคาดว่ารายได้ OEM จะลดลงในปีงบการเงิน 2026 และระบุว่าแนวโน้มขาลงจะดำเนินต่อไป เนื่องจากบริษัทมุ่งจัดสรรทรัพยากรเพิ่มเติมให้กับธุรกิจศัลยกรรมความงาม

Apyx ยังได้รับการอนุมัติ 510(k) จาก FDA เพิ่มเติมสำหรับ AYON เพื่อขยายขอบเขตให้ครอบคลุมการดูดไขมันด้วยระบบกำลัง (power liposuction) บริษัทเริ่มเปิดตัวเชิงพาณิชย์แบบจำกัดสำหรับหัวจับการดูดไขมันด้วยระบบกำลังแบบใช้ซ้ำได้กับศัลยแพทย์ที่ได้รับคัดเลือก โดยเริ่มจัดส่งครั้งแรกในเดือนมิถุนายน 2026 บริษัทไม่ได้ระบุเป็นตัวเลขถึงส่วนสนับสนุนรายได้จากหัวจับดังกล่าวในไตรมาสนี้

ส่วนผสมของยอดขายที่ดีขึ้นช่วยลดขาดทุน แต่เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มการใช้เงินสด

อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 63.9% โดยหลักจากธุรกิจศัลยกรรมความงามมีสัดส่วนที่สูงขึ้นในรายได้รวม และจากส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ภายในธุรกิจ OEM ภาษีศุลกากรซึ่งเริ่มส่งผลต่อ Apyx ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ได้หักล้างการปรับตัวดีขึ้นดังกล่าวบางส่วน

กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 1.787 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าการเพิ่มขึ้น 1.019 ล้านดอลลาร์ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และทำให้ขาดทุนจากการดำเนินงานลดลง 0.768 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นประกอบด้วยค่าใช้จ่ายด้านการขาย ค่าใช้จ่ายทั่วไป และค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มเติม 1.0 ล้านดอลลาร์ และต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับเงินเดือนที่สูงขึ้น 0.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถูกหักล้างบางส่วนด้วยค่าใช้จ่ายสำหรับบริการวิชาชีพที่ลดลง 0.3 ล้านดอลลาร์

กระแสเงินสดเคลื่อนไหวสวนทางกับความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงาน เงินสดที่ใช้ในกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 3.5 ล้านดอลลาร์จากการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน แม้ขาดทุนจากการดำเนินงานจะลดลง ระหว่างวันที่ 31 ธันวาคม 2025 ถึง 30 มิถุนายน 2026 สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นจาก 8.6 ล้านดอลลาร์เป็น 10.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่เจ้าหนี้การค้าและหนี้สินค้างจ่ายลดลง

Apyx สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 27.6 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 31.7 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 หนี้สินระยะยาวอยู่ที่ 35.3 ล้านดอลลาร์ ฝ่ายบริหารเชื่อว่าประมาณการของบริษัท ซึ่งรวมถึงการนำ AYON ไปใช้ การบริหารเงินทุนหมุนเวียน และการควบคุมต้นทุน จะทำให้มีเงินสดเพียงพอไปจนถึงปี 2027

แนวโน้มปีงบการเงิน 2026

Apyx ยืนยันแนวโน้มทั้งปี แทนที่จะปรับเพิ่ม สำหรับปีที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2026 แนวโน้มดังกล่าวยังคงตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าการเติบโตของธุรกิจศัลยกรรมความงามจะมากกว่าชดเชยการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของรายได้ OEM

รายได้ในครึ่งปีแรกอยู่ที่ 26.374 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นเป้าหมายทั้งปีบ่งชี้ว่ารายได้ในครึ่งหลังของปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 32.6 ล้านดอลลาร์ถึง 33.6 ล้านดอลลาร์

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลบุคคลภายในที่มีอยู่ไม่แสดงการรายงานการซื้อหรือขายโดยบุคคลภายในในช่วงสรุปหกเดือนล่าสุด ธุรกรรมที่รายงานในช่วงสองปีที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เป็นการใช้สิทธิในหลักทรัพย์อนุพันธ์และการให้รางวัลหุ้น ซึ่งแตกต่างจากการซื้อหรือขายโดยตรง

ข้อมูลดังกล่าวเพียงอย่างเดียวไม่สนับสนุนให้สรุปแนวโน้มของฝ่ายบริหารจากธุรกรรมเหล่านี้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การพึ่งพาธุรกิจศัลยกรรมความงาม: แนวโน้มปีงบการเงิน 2026 อาศัยการเติบโตอย่างต่อเนื่องของ AYON และผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ Renuvion ขณะที่รายได้ OEM หดตัว
• การใช้เงินสดในระดับสูง: เงินสดที่ใช้ในกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้น แม้ขาดทุนจากการดำเนินงานและขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วจะลดลง ความต้องการเงินทุนหมุนเวียนอย่างต่อเนื่องอาจกดดันยอดเงินสด 27.6 ล้านดอลลาร์
• แรงกดดันจากภาษีศุลกากร: ภาษีศุลกากรได้หักล้างประโยชน์จากส่วนผสมของยอดขายที่เอื้ออำนวยมากขึ้นบางส่วนแล้ว และอาจยังคงส่งผลต่ออัตรากำไรขั้นต้น
• ภาระค่าใช้จ่ายและดอกเบี้ย: ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้ ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยยังอยู่ที่ประมาณ 1.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจำกัดการปรับตัวดีขึ้นของผลกำไรสุทธิ
• การลดลงเชิงโครงสร้างของ OEM: ฝ่ายบริหารคาดว่ารายได้ OEM จะลดลงในปี 2026 และลดลงต่อเนื่องเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งเพิ่มการกระจุกตัวของบริษัทในธุรกิจศัลยกรรมความงาม

สรุป

การเติบโตของ Apyx Medical ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 นำโดยธุรกิจศัลยกรรมความงามและแพลตฟอร์ม AYON ที่ขยายตัว ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น และขาดทุนตาม GAAP กับขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง ประเด็นที่สวนทางคือเงินสดที่ใช้ในกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน การดำเนินงานในครึ่งหลังของปีจะมุ่งเน้นที่การนำ AYON ไปใช้ การเปลี่ยนการอนุมัติการดูดไขมันด้วยระบบกำลังที่ขยายเพิ่มให้เป็นยอดขาย การควบคุมค่าใช้จ่าย และการส่งมอบการเติบโตของธุรกิจศัลยกรรมความงามตามที่รวมอยู่ในแนวโน้มปีงบการเงิน 2026 ที่ยืนยันเดิม