Zoetis ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้ทรงตัว แต่กำไรสุทธิลด 5%

Zoetis (NYSE: ZTS) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 2.468 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 2.474 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน โดยทรงตัวตามเกณฑ์รายงานและลดลง 1% จากการดำเนินงานแบบออร์แกนิก ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP เพิ่มขึ้น 1% เป็น 1.65 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.63 ดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิตาม GAAP ลดลง 5% เหลือ 691 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากความอ่อนแอของธุรกิจสัตว์เลี้ยงในสหรัฐฯ มีมากกว่าการเติบโตของธุรกิจปศุสัตว์และตลาดต่างประเทศ ขณะที่จำนวนหุ้นปรับลดที่ลดลงช่วยหนุนกำไรต่อหุ้น

ผลประกอบการหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน กำไรขั้นต้นลดลง 1% เนื่องจากต้นทุนขายเพิ่มขึ้น แม้รายได้แทบไม่เปลี่ยนแปลง อัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP อยู่ที่ประมาณ 72.7% ลดลงราว 40 จุดพื้นฐาน ขณะที่อัตรากำไรสุทธิลดลงประมาณ 1.3 จุดเปอร์เซ็นต์ เหลือ 28.0%

ค่าใช้จ่ายยังส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไร โดยค่าใช้จ่ายด้านการปรับโครงสร้างและค่าใช้จ่ายบางส่วนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อกิจการและการขายกิจการ เพิ่มขึ้นเป็น 77 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่าย R&D เพิ่มขึ้น 4% เป็น 173 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 15% เป็น 61 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเพิ่มขึ้นเหล่านี้ถูกชดเชยบางส่วนด้วยค่าใช้จ่ายขาย ทั่วไป และบริหารที่ลดลง 4%

ผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้วไม่รวมรายการสุทธิ 90 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการปรับปรุงบัญชีซื้อกิจการ ค่าใช้จ่ายในการซื้อกิจการและการขายกิจการ รวมถึงรายการสำคัญบางรายการ

ผลการดำเนินงานตามธุรกิจและส่วนงาน

Zoetis เผชิญความแตกต่างอย่างชัดเจนตามภูมิภาคและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ รายได้ของส่วนงานสหรัฐฯ ลดลง 7% โดยมีสาเหตุหลักจากอุปสงค์ผลิตภัณฑ์สำหรับสัตว์เลี้ยงที่อ่อนแอลง ขณะที่รายได้ต่างประเทศเพิ่มขึ้น 8% ตามเกณฑ์รายงาน และเพิ่มขึ้น 6% จากการดำเนินงานแบบออร์แกนิก ผลิตภัณฑ์ปศุสัตว์เติบโตในทั้งสองส่วนงานและช่วยชดเชยได้อย่างมีนัยสำคัญ

ภายในพอร์ตผลิตภัณฑ์สัตว์เลี้ยงในสหรัฐฯ Zoetis ระบุถึงแรงกดดันต่อแฟรนไชส์ผลิตภัณฑ์โรคผิวหนังและ Simparica Trio การแข่งขันจากยาชื่อสามัญที่กระทบ Cerenia และ Convenia รวมถึงยอดขาย Librela ที่ลดลง การเติบโตของผลิตภัณฑ์สัตว์เลี้ยงในต่างประเทศนำโดยผลิตภัณฑ์กำจัดปรสิต ได้แก่ Simparica Trio, Revolution และ Stronghold รวมถึงธุรกิจการวินิจฉัยโรค และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์รักษาโรคข้อเสื่อมแบบออกฤทธิ์ยาว Lenivia และ Portela

จำนวนหุ้นที่ลดลงช่วยหนุน EPS แม้กำไรลดลง

ไตรมาสนี้แสดงให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างกำไรโดยรวมและผลลัพธ์ต่อหุ้น กำไรสุทธิตาม GAAP ลดลง 5% แต่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้น 1% ขณะที่กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วลดลง 1% แต่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 5%

จำนวนหุ้นปรับลดเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักลดลงเป็น 417.7 ล้านหุ้น จาก 445.5 ล้านหุ้น หรือลดลงประมาณ 6.2% จำนวนหุ้นที่ใช้คำนวณซึ่งลดลงนี้ช่วยสนับสนุนการเติบโตของ EPS แม้ทั้งกำไรสุทธิตาม GAAP และกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วลดลง ซึ่งหมายความว่าการเพิ่มขึ้นของกำไรต่อหุ้นไม่ได้สะท้อนการเติบโตของกำไรรวมรายไตรมาส

แนวโน้มทั้งปี 2026

Zoetis ปรับแนวโน้มทั้งปีตามสภาพแวดล้อมการดำเนินงานในปัจจุบัน โดยแนวโน้มที่ปรับปรุงแล้วคาดว่ารายได้และกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วจากการดำเนินงานแบบออร์แกนิกจะลดลง ซึ่งสอดคล้องกับแรงกดดันที่ยังคงมีอยู่จากปัจจัยที่กระทบตลาดสัตว์เลี้ยง

แนวโน้มดังกล่าวสะท้อนอัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ 21 กรกฎาคม 2026 มาตรวัดจากการดำเนินงานแบบออร์แกนิกไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน และการซื้อกิจการและการขายกิจการบางรายการ

มุมมองของผู้บริหาร

Kristin Peck ซีอีโอ ระบุว่าแรงกดดันในกลุ่มสัตว์เลี้ยงเกิดจากการเข้าคลินิกที่ลดลง ความอ่อนไหวต่อราคาที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มเจ้าของสัตว์เลี้ยง และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในหมวดหมู่สำคัญ ผู้บริหารกล่าวว่า Zoetis กำลังปรับกลยุทธ์เชิงพาณิชย์ผ่านการลงทุนแบบมุ่งเป้า การเร่งนวัตกรรม และการพัฒนาธุรกิจ ขณะเดียวกันอาศัยการกระจายพอร์ตธุรกิจไปยังผลิตภัณฑ์ปศุสัตว์และการวินิจฉัยโรค

Zoetis ยังเน้นย้ำถึงสายผลิตภัณฑ์ที่มีผลิตภัณฑ์ซึ่งมีศักยภาพเป็นบล็อกบัสเตอร์มากกว่า 12 รายการ ครอบคลุมโรคไตเรื้อรัง มะเร็งวิทยา โรคหัวใจ ภาวะวิตกกังวล และโรคอ้วน บริษัทนิยามผลิตภัณฑ์บล็อกบัสเตอร์ว่าเป็นผลิตภัณฑ์ที่สร้างยอดขายต่อปีอย่างน้อย 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังสิ้นสุดไตรมาส Zoetis ได้เสร็จสิ้นการเข้าซื้อแพลตฟอร์มรังสีวินิจฉัยทางไกลสำหรับสัตวแพทย์ VitalRADS ซึ่งขยายขีดความสามารถด้านการวินิจฉัยโรคไปสู่การแปลผลภาพวินิจฉัย

ธุรกรรมล่าสุดของบุคคลภายใน

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในที่ให้มาระบุว่า ในช่วงหกเดือนก่อนหน้า มีการซื้อ 38 รายการ รวม 96,395 หุ้น และการขายหนึ่งรายการ รวม 20,000 หุ้น คิดเป็นการซื้อสุทธิ 76,395 หุ้น รายการซื้อล่าสุดที่มีข้อมูลราคาและมูลค่าครบถ้วนเป็นธุรกรรมของกรรมการสามรายการในเดือนพฤษภาคม 2026

การเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้อธิบายธุรกรรมที่เกิดขึ้น แต่เพียงลำพังไม่ได้บ่งชี้มุมมองของบุคคลภายในต่อผลการดำเนินงานในอนาคตของบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ความอ่อนแอที่ต่อเนื่องของตลาดสัตว์เลี้ยงในสหรัฐฯ: การเข้าคลินิกสัตวแพทย์ที่ลดลงและความอ่อนไหวต่อราคาของเจ้าของสัตว์เลี้ยงอาจยังคงกดดันปริมาณขาย และจำกัดความยืดหยุ่นในการกำหนดราคาของบริษัท
• การแข่งขันในหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์หลัก: Zoetis รายงานแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อผลิตภัณฑ์โรคผิวหนังและ Simparica Trio การแข่งขันจากยาชื่อสามัญสำหรับ Cerenia และ Convenia และยอดขาย Librela ที่ลดลง แรงกดดันที่ต่อเนื่องอาจกระทบทั้งรายได้และส่วนผสมผลิตภัณฑ์
• แรงกดดันต่อกำไรจากค่าใช้จ่าย: ค่าใช้จ่ายด้านการปรับโครงสร้าง การใช้จ่าย R&D และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้น มีส่วนทำให้กำไรตาม GAAP ลดลง แม้ R&D จะสนับสนุนสายผลิตภัณฑ์ แต่ค่าใช้จ่ายเหล่านี้อาจกดดันอัตรากำไรในระยะใกล้ ก่อนที่ผลิตภัณฑ์ใหม่จะสร้างรายได้อย่างมีนัยสำคัญ
• การดำเนินงานให้เป็นไปตามแนวโน้มที่ปรับปรุงแล้ว: แนวโน้มใหม่คาดการณ์การลดลงของรายได้แบบออร์แกนิกและกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้ว การทำผลลัพธ์ให้อยู่ในช่วงที่คาดการณ์ขึ้นอยู่กับการเติบโตของธุรกิจปศุสัตว์และต่างประเทศที่ยังสามารถชดเชยตลาดสัตว์เลี้ยงในสหรัฐฯ ที่อ่อนแอได้

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Zoetis สะท้อนตลาดสัตว์เลี้ยงในสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง มากกว่าจะเป็นการอ่อนแอลงในวงกว้างทั่วทั้งพอร์ตผลิตภัณฑ์ ธุรกิจต่างประเทศและผลิตภัณฑ์ปศุสัตว์ยังคงเติบโต แต่ไม่เพียงพอที่จะป้องกันกำไรสุทธิที่ลดลงและอัตรากำไรที่หดตัว ประเด็นสำคัญต่อจากนี้คืออุปสงค์ผลิตภัณฑ์สัตว์เลี้ยงในสหรัฐฯ จะทรงตัวหรือไม่ แรงกดดันจากการแข่งขันและยาชื่อสามัญจะผ่อนคลายหรือไม่ และธุรกิจต่างประเทศ ปศุสัตว์ การวินิจฉัยโรค และผลิตภัณฑ์ใหม่จะสามารถสนับสนุนแนวโน้มทั้งปีที่ปรับปรุงแล้วของบริษัทได้หรือไม่