ESAB ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026: ยอดขายโต 12.9% แต่มาร์จิ้นลดลง
ESAB Corporation (NYSE: ESAB) รายงานยอดขายสุทธิในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 807.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 12.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP จากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องลดลงเหลือ 0.54 ดอลลาร์ จาก 1.12 ดอลลาร์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลักเพิ่มขึ้น 8.0% เป็น 149.6 ล้านดอลลาร์ แต่อัตรากำไรลดลง 90 จุดพื้นฐานสู่ 19.5% เนื่องจากภาวะที่ราคาและต้นทุนหักล้างกัน รวมถึงการลงทุนเชิงพาณิชย์แบบมุ่งเป้า ซึ่งจำกัดอัตราทดจากการดำเนินงาน ทั้งสองกลุ่มธุรกิจกลับมามีการเติบโตแบบออร์แกนิกของธุรกิจหลัก แม้แนวโน้มยอดขายทั้งปีที่สูงขึ้นของบริษัทมีปัจจัยหลักจากคาดการณ์การมีส่วนร่วมของ M&A ที่เพิ่มขึ้น ไม่ใช่จากคาดการณ์การเติบโตแบบออร์แกนิกที่แข็งแกร่งขึ้น
ข้อมูลผลประกอบการหลัก
สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 3 กรกฎาคม 2026 ยอดขายตามเกณฑ์รายงานเพิ่มขึ้นราว 92 ล้านดอลลาร์ และยอดขายแบบออร์แกนิกของธุรกิจหลักเพิ่มขึ้น 2.5% กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเร็วกว่ายอดขาย แต่ค่าใช้จ่ายในการขาย ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารที่สูงขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้าง ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ลดลง
ความแตกต่างระหว่างผลประกอบการตาม GAAP และผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้วมีนัยสำคัญ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลักเพิ่มขึ้น ขณะที่กำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลักลดลงเล็กน้อย และกำไรตาม GAAP ลดลงมากกว่า
| ตัวชี้วัด | ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 | ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025 | การเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับปีก่อน |
|---|---|---|---|
| ยอดขายสุทธิ | $807.6 million | $715.6 million | +12.9% |
| กำไรขั้นต้นและอัตรากำไร | $307.2 million; ประมาณ 38.0% | $266.0 million; ประมาณ 37.2% | ประมาณ +15.5%; อัตรากำไร +90 จุดพื้นฐาน |
| กำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP และอัตรากำไร | $78.7 million; ประมาณ 9.7% | $109.1 million; ประมาณ 15.2% | ประมาณ -27.8%; อัตรากำไร -550 จุดพื้นฐาน |
| กำไรสุทธิจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องตาม GAAP | $36.4 million | $69.8 million | ประมาณ -47.9% |
| กำไรต่อหุ้นปรับลดจากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องตาม GAAP | $0.54 | $1.12 | ประมาณ -51.8% |
| กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลัก | $82.8 million | $84.0 million | ลดลงประมาณ 1% |
| กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลัก | $1.33 | $1.36 | ประมาณ -2.2% |
| EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลักและอัตรากำไร | $149.6 million; 19.5% | $138.5 million; 20.4% | +8.0%; อัตรากำไร -90 จุดพื้นฐาน |
ตัวชี้วัด non-GAAP ของธุรกิจหลักของ ESAB ไม่รวมธุรกิจในรัสเซีย ขณะที่ยอดขายแบบออร์แกนิกของธุรกิจหลักยังไม่รวมการเข้าซื้อกิจการและผลจากการแปลงค่าสกุลเงินต่างประเทศ
ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจ
ทั้งกลุ่ม Americas และ EMEA & APAC มีการเติบโตของยอดขายแบบออร์แกนิกของธุรกิจหลัก EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลักเพิ่มขึ้นในทั้งสองกลุ่ม แต่ผลการดำเนินงานด้านอัตรากำไรแตกต่างกัน โดย Americas ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ EMEA & APAC ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
| กลุ่มธุรกิจ | EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลักและอัตรากำไร ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 | EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลักและอัตรากำไร ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025 |
|---|---|---|
| Americas | $64.0 million; 20.3% | $56.8 million; 20.1% |
| EMEA & APAC | $85.5 million; 19.0% | $81.7 million; 20.6% |
ผู้บริหารระบุถึงความแข็งแกร่งเป็นพิเศษในอเมริกาเหนือและเอเชีย สภาวะที่ยังมีความยืดหยุ่นในยุโรป และสภาพแวดล้อมที่ท้าทายในตะวันออกกลาง การหดตัวของอัตรากำไรใน EMEA & APAC สะท้อนว่า EBITDA ของกลุ่มธุรกิจที่สูงขึ้นไม่ได้แปลงเป็นอัตราทดจากการดำเนินงานในระดับที่ใกล้เคียงกัน
ต้นทุนการเข้าซื้อกิจการและการดำเนินงานทำให้ช่องว่างระหว่างยอดขายกับกำไรตาม GAAP กว้างขึ้น
ยอดขายที่ทำสถิติสูงสุดของ ESAB ไม่ได้สะท้อนผ่านไปยังกำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP เนื่องจากค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเร็วกว่ากำไรขั้นต้น ค่าใช้จ่ายในการขาย ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารเพิ่มขึ้นเป็น 210.2 ล้านดอลลาร์ จาก 155.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้างและรายการที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้นเป็น 18.3 ล้านดอลลาร์ จาก 1.4 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นดังกล่าวรวมกันสูงกว่าการปรับตัวดีขึ้น 41.2 ล้านดอลลาร์ของกำไรขั้นต้น
ค่าใช้จ่ายก่อนภาษีที่เกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการ ค่าตัดจำหน่าย และรายการที่เกี่ยวข้อง เพิ่มขึ้นเป็น 41.3 ล้านดอลลาร์ จาก 21.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมค่าใช้จ่ายด้านธุรกรรม การตรวจสอบสถานะ และการบูรณาการ 24.8 ล้านดอลลาร์ และค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนกับการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินค้าคงคลังที่ได้มาจากการซื้อกิจการ 16.5 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและรายการอื่น ๆ เพิ่มขึ้นเป็น 30.6 ล้านดอลลาร์ จาก 21.0 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อผลประกอบการต่ำกว่าระดับกำไรจากการดำเนินงาน
ผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้วแสดงให้เห็นว่าธุรกิจพื้นฐานยังคงทำกำไรได้ แต่ยังเผชิญแรงกดดัน ESAB ระบุว่าอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลักที่ลดลง 90 จุดพื้นฐาน มาจากภาวะชั่วคราวที่ราคาและต้นทุนหักล้างกัน และการลงทุนเชิงพาณิชย์แบบมุ่งเป้าซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อสนับสนุนการเติบโตของอุปกรณ์
แนวโน้มปี 2026
ESAB ปรับเพิ่มแนวโน้มยอดขายของธุรกิจหลักและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลักสำหรับทั้งปี แนวโน้มยอดขายที่สูงขึ้นมีปัจจัยจากคาดการณ์การมีส่วนร่วมของ M&A ที่เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 9% ขณะที่สมมติฐานการเติบโตแบบออร์แกนิกและอัตราแลกเปลี่ยนไม่เปลี่ยนแปลง แนวโน้มล่าสุดสำหรับกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลักอยู่ที่ 5.40 ถึง 5.50 ดอลลาร์
| ตัวชี้วัด | แนวโน้มปี 2026 ล่าสุด | แนวโน้มก่อนหน้า | การเปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| การเติบโตของยอดขายรวมของธุรกิจหลัก | 11.0% ถึง 14.0% | 6.0% ถึง 9.0% | ปรับเพิ่ม 5 จุดเปอร์เซ็นต์ทั้งกรอบบนและล่าง |
| การเติบโตของยอดขายแบบออร์แกนิกของธุรกิจหลัก | 2.0% ถึง 4.0% | 2.0% ถึง 4.0% | ไม่เปลี่ยนแปลง |
| การมีส่วนร่วมของ M&A | ประมาณ 9.0% | 4.0% | ปรับเพิ่มประมาณ 5 จุดเปอร์เซ็นต์ |
| ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน | 0.0% ถึง 1.0% | 0.0% ถึง 1.0% | ไม่เปลี่ยนแปลง |
| EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลัก | $615 million ถึง $625 million | $575 million ถึง $595 million | ปรับเพิ่ม $30 million ถึง $40 million |
การปรับปรุงแนวโน้มดังกล่าวเกิดขึ้นพร้อมกับการที่ ESAB ปิดการเข้าซื้อกิจการ Eddyfi เร็วกว่ากำหนดหนึ่งเดือน เนื่องจากคาดการณ์การเติบโตแบบออร์แกนิกไม่เปลี่ยนแปลง การดำเนินงานและการบูรณาการธุรกิจที่เข้าซื้อจะมีความสำคัญต่อการบรรลุเป้าหมายการเติบโตรวมที่สูงขึ้น
ความเห็นของผู้บริหาร
Shyam Kambeyanda ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่า ESAB คาดว่าจะบรรเทาผลกระทบจากเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับโลจิสติกส์และต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นได้ในช่วงไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า ผู้บริหารยังนำเสนอ Eddyfi ในฐานะการขยายสู่กลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกับเวิร์กโฟลว์ซึ่งมีการเติบโตและอัตรากำไรสูงกว่า ขณะเดียวกันยังคงมุ่งเน้นในระยะยาวต่อการเติบโตแบบออร์แกนิก การขยายอัตรากำไร และการลดหนี้
ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม
- การเติบโตแบบออร์แกนิกยังอยู่ในระดับปานกลาง: การเติบโตแบบออร์แกนิกของธุรกิจหลักในไตรมาส 2 อยู่ที่ 2.5% และแนวโน้มแบบออร์แกนิกทั้งปียังคงอยู่ที่ 2% ถึง 4% ดังนั้น คาดการณ์ยอดขายรวมที่ปรับเพิ่มขึ้นจึงพึ่งพาการเข้าซื้อกิจการอย่างมาก
- การฟื้นตัวของอัตรากำไรยังไม่ปรากฏชัด: อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลักลดลง 90 จุดพื้นฐาน เนื่องจากสภาวะด้านราคาและต้นทุน รวมถึงการลงทุนเชิงพาณิชย์ หักล้างส่วนหนึ่งของการเติบโตของรายได้ ระยะเวลาของการบรรเทาต้นทุนที่ผู้บริหารคาดการณ์จึงยังมีความสำคัญ
- ต้นทุนการเข้าซื้อกิจการและปรับโครงสร้างกดดันกำไรตาม GAAP: ค่าใช้จ่ายด้านการบูรณาการ ค่าตัดจำหน่าย และการปรับโครงสร้างที่สูงขึ้น มีส่วนต่อการลดลงอย่างมากของกำไรจากการดำเนินงานและกำไรต่อหุ้นปรับลด
- ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น: ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน ESAB ยังออกหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพภาคบังคับมูลค่า 175 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน ซึ่งมีเงินปันผลต่อปี 6.5% ส่งผลให้เกิดประเด็นด้านต้นทุนทางการเงินเพิ่มเติมและความเป็นไปได้ในการปรับลดสัดส่วนการถือหุ้น
- ผลการดำเนินงานในแต่ละภูมิภาคไม่สม่ำเสมอ: ผู้บริหารรายงานถึงความแข็งแกร่งในอเมริกาเหนือและเอเชีย แต่ยังมีความยากลำบากอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลาง ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลักใน EMEA & APAC ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
สรุป
ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ ESAB สะท้อนยอดขายตามเกณฑ์รายงานที่ทำสถิติสูงสุดและการกลับมาของการเติบโตแบบออร์แกนิก ควบคู่กับอัตรากำไรที่อ่อนแอลงและกำไรตาม GAAP ที่ลดลงอย่างมาก การเข้าซื้อกิจการสนับสนุนรายได้และเป็นปัจจัยที่ทำให้แนวโน้มยอดขายทั้งปีสูงขึ้น แต่ต้นทุนการดำเนินงาน การบูรณาการ และการเงินที่สูงขึ้นจำกัดการแปลงยอดขายเป็นกำไร ประเด็นสำคัญต่อไปคือ ESAB จะสามารถกลับมาขยายอัตรากำไร บูรณาการ Eddyfi ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และบรรลุแนวโน้มที่ขับเคลื่อนด้วยการเข้าซื้อกิจการโดยไม่สูญเสียแรงส่งในธุรกิจหลักได้หรือไม่
บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน
บทความแนะนำ
ความคิดเห็น (0)
คลิกปุ่ม $ ป้อนสัญลักษณ์ และเลือกเพื่อเชื่อมโยงหุ้น, กองทุน ETF หรือสัญลักษณ์หลักทรัพย์อื่น ๆ