Mercado Libre ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้รวมแตะ 10.2 พันล้านดอลลาร์ โต 50%

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้สุทธิและรายได้ทางการเงินรวมสูงกว่า 10 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก นับเป็นไตรมาสที่ 30 ติดต่อกันที่ Mercado Libre มีการเติบโตมากกว่า 30% และเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดในรอบ 4 ปี รายได้จากคอมเมิร์ซและฟินเทคต่างขยายตัวราว 50% ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ว่าการเร่งตัวเกิดขึ้นในวงกว้าง

ฝ่ายบริหารวางระดับความสามารถในการทำกำไรในปัจจุบันไว้ภายใต้กลยุทธ์ที่ให้ความสำคัญกับการจัดส่งฟรี บัตรเครดิต การคัดเลือกสินค้าโดยบริษัทเอง การค้าข้ามพรมแดน และ MELI+ มากกว่าการเพิ่มอัตรากำไรให้สูงสุดในระยะสั้น

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและแต่ละส่วนงาน

คอมเมิร์ซ

มูลค่าสินค้ารวม (GMV) ของธุรกิจคอมเมิร์ซอยู่ที่ประมาณ 22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 36% เมื่อไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน และเพิ่มขึ้น 44% ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ จำนวนสินค้าที่ขายเพิ่มขึ้น 45% เป็น 795 ล้านชิ้น ขณะที่ผู้ซื้อที่ใช้งานอยู่แบบไม่ซ้ำเพิ่มขึ้น 26% เป็น 89 ล้านราย และจำนวนสินค้าต่อผู้ซื้อเพิ่มขึ้น 14%

บราซิลเป็นผู้นำในตลาดหลักด้านการเติบโตของจำนวนสินค้า Mercado Libre ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่วนหนึ่งมาจากการปรับลดเกณฑ์ขั้นต่ำเพื่อรับการจัดส่งฟรีเมื่อหนึ่งปีก่อน โดยกลุ่มผู้ซื้อที่เข้ามาใหม่ซื้อสินค้าครอบคลุมหมวดหมู่มากขึ้นและมีอัตราการคงอยู่สูงกว่า

การเติบโตในเม็กซิโกยังดำเนินต่อไป แม้เผชิญแรงกดดันจากการปฏิรูปภาษี อาร์เจนตินามี GMV และปริมาณสินค้าสูงขึ้น แม้บริษัทระบุว่าสภาพแวดล้อมการบริโภคมีความท้าทาย ทั่วทั้งเครือข่าย 77% ของการจัดส่งแบบรวดเร็วส่งถึงภายใน 48 ชั่วโมง

การค้าข้ามพรมแดนเป็นอีกช่องทางการเติบโต โดย GMV ที่ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น 60% ปริมาณผ่านศูนย์ปฏิบัติการคำสั่งซื้อในจีนของ Mercado Libre เพิ่มขึ้น 170% จากไตรมาสก่อน ช่วยขยายตัวเลือกสินค้าและระดับราคาที่ผู้ซื้อเข้าถึงได้

รายได้จากโฆษณาเพิ่มขึ้น 73% ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และ 62% เมื่อไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน บริษัทระบุว่าส่วนแบ่งในตลาดโฆษณาดิจิทัลของละตินอเมริกาสูงกว่า 10% โดยการเติบโตขยายจากโฆษณาแบบบริการตนเองไปสู่การค้าข้ามพรมแดนและช่องทางแบรนด์ชั้นนำ

ฟินเทค

Mercado Pago มียอดมูลค่าการชำระเงินรวมรายไตรมาสสูงกว่า 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก ผู้ใช้งานต่อเดือนที่ใช้งานอยู่แตะ 88 ล้านราย โดยการเติบโตของผู้ใช้เร่งขึ้นเป็น 38% ในบราซิล และ 45% ในเม็กซิโก

ตัวชี้วัดการดำเนินงานหลักของฟินเทคแสดงให้เห็นกิจกรรมการชำระเงิน ยอดคงเหลือ และปริมาณสินเชื่อที่ขยายตัว

Mercado Libre ออกบัตรเครดิต 2.6 ล้านใบในไตรมาสนี้ เทียบกับ 1.6 ล้านใบเมื่อปีก่อน แม้ขยายตัวอย่างรวดเร็ว แต่อัตราสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ช่วง 15–90 วันอยู่ที่ 4.6% สำหรับบัตรเครดิต และ 7.0% สำหรับพอร์ตสินเชื่อรวม ซึ่งทั้งสองระดับถูกระบุว่าอยู่ใกล้จุดต่ำสุดในอดีต ฝ่ายบริหารระบุว่าผลการดำเนินงานด้านคุณภาพสินทรัพย์มาจากการหันไปหาผู้กู้ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าและการปรับปรุงการพิจารณาสินเชื่อ

การมีส่วนร่วมในระบบนิเวศที่ลึกขึ้นคือผลตอบแทนที่ Mercado Libre มุ่งหวัง

ความเชื่อมโยงระหว่างคอมเมิร์ซและฟินเทคเป็นแกนกลางของกลยุทธ์การลงทุนของ Mercado Libre ผู้ใช้ที่ใช้งานทั้งในมาร์เก็ตเพลสและ Mercado Pago เพิ่มขึ้น 37% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งสูงกว่าอัตราการเติบโตที่รายงานสำหรับผู้ซื้อคอมเมิร์ซหรือผู้ใช้งานฟินเทครายเดือน

ผู้ใช้ในระบบนิเวศกลุ่มนี้สร้าง GMV ต่อผู้ใช้สูงกว่าลูกค้าที่ใช้เฉพาะมาร์เก็ตเพลส 70% และสร้าง TPV ต่อผู้ใช้สูงกว่าผู้ใช้ที่ใช้เฉพาะฟินเทคเกือบ 90% ความสัมพันธ์ดังกล่าวช่วยอธิบายว่าทำไม Mercado Libre จึงยังลงทุนพร้อมกันในด้านการจัดส่ง โปรแกรมความภักดี บัตรเครดิต และบริการทางการเงิน โดยผลิตภัณฑ์แต่ละประเภทมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มกิจกรรมในส่วนอื่นของระบบนิเวศ

สิ่งที่ต้องแลกในด้านการเงินคือความสามารถในการทำกำไรระยะสั้นไม่ใช่ความสำคัญเพียงประการเดียว อัตรากำไรจากการดำเนินงาน 6.7% และอัตรากำไรสุทธิ 4.6% สะท้อนถึงไตรมาสที่ฝ่ายบริหารยังคงจัดสรรเงินทุนให้กับโครงการที่มุ่งเพิ่มความถี่ การคงอยู่ของลูกค้า และมูลค่าตลอดอายุลูกค้า

AI ช่วยเพิ่มอัตราการเปลี่ยนเป็นการซื้อและความเร็วในการพัฒนา

Mercado Libre ดำเนินการเปิดใช้สถาปัตยกรรมการค้นหาในมาร์เก็ตเพลสที่ขับเคลื่อนด้วย AI ครบถ้วนแล้วใน 5 เว็บไซต์ขนาดใหญ่ที่สุด บริษัทระบุว่าการปรับปรุงอัตราการเปลี่ยนเป็นการซื้อและอัตราการคลิกผ่านมากพอที่จะชดเชยต้นทุนการใช้โมเดลภาษาขนาดใหญ่จากผู้ให้บริการภายนอก

AI ยังสนับสนุนธุรกิจโฆษณาและการพัฒนาซอฟต์แวร์ การใช้งานระบบจัดสรรงบโฆษณาของบริษัทเพิ่มขึ้น 63% จากไตรมาสก่อน ขณะที่การส่งโค้ดทั่วทั้งบริษัทเพิ่มขึ้น 90% เมื่อเทียบกับปีก่อน ตามข้อมูลของ Mercado Libre เอเจนต์ AI ตรวจสอบการส่งโค้ดมากกว่า 500,000 รายการ และย้ายบริการประมาณ 9,000 รายการตลอดปีที่ผ่านมา

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• ความเข้มข้นของการลงทุน: การใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องสำหรับการจัดส่งฟรี บัตรเครดิต การคัดเลือกสินค้าโดยบริษัทเอง การค้าข้ามพรมแดน และ MELI+ ทำให้ความคืบหน้าของอัตรากำไรในอนาคตขึ้นอยู่กับว่าโครงการเหล่านี้จะสร้างการมีส่วนร่วมและการสร้างรายได้อย่างต่อเนื่องได้หรือไม่
• การขยายสินเชื่ออย่างรวดเร็ว: พอร์ตสินเชื่อรวมเติบโต 75% และพอร์ตบัตรเครดิตเพิ่มขึ้น 91% อัตราการค้างชำระปัจจุบันยังอยู่ใกล้จุดต่ำสุดในอดีต แต่คุณภาพสินเชื่อที่ถดถอยอาจกระทบความสามารถในการทำกำไรของฟินเทคเมื่อพอร์ตขยายตัว
• แรงกดดันเฉพาะประเทศ: การปฏิรูปภาษีของเม็กซิโกยังเป็นแรงกดดัน ขณะที่อาร์เจนตินายังคงเผชิญสภาพแวดล้อมการบริโภคที่ยากลำบาก เงื่อนไขเหล่านี้อาจส่งผลต่อปริมาณธุรกรรมและการเติบโตของคอมเมิร์ซในแต่ละตลาด
• การดำเนินกลยุทธ์ระบบนิเวศ: ผู้ใช้ในระบบนิเวศมีมูลค่าสูงกว่าผู้ใช้ผลิตภัณฑ์เดียว ทำให้การเปลี่ยนผู้ใช้มาร์เก็ตเพลสและฟินเทคให้เป็นผู้ใช้หลายผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่องมีความสำคัญต่อโมเดลการเติบโตของ Mercado Libre

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Mercado Libre โดดเด่นจากการเติบโตของรายได้ในวงกว้างทั้งคอมเมิร์ซและฟินเทค กิจกรรมของผู้ใช้ที่สูงขึ้น และการขยายธุรกิจโฆษณา การชำระเงิน และสินเชื่อ ประเด็นหลักที่ต้องติดตามคือการมีส่วนร่วมในระบบนิเวศที่ลึกขึ้นและประสิทธิภาพที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะยังคงรองรับการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในระดับสูง ควบคู่กับการสนับสนุนคุณภาพสินเชื่อและความสามารถในการทำกำไรในอนาคตได้หรือไม่