Ring Energy ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้โต 27% แตะ 104.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

Ring Energy (NYSE American: REI) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 104.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 27% จาก 82.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มเป็น 0.27 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.10 ดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิอยู่ที่ 64.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่รวมกำไรจากอนุพันธ์ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 42.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 24.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ราคาขายที่รับรู้สูงขึ้นช่วยชดเชยปริมาณน้ำมันที่ลดลง ขณะที่การใช้จ่ายเพื่อการพัฒนาโครงการที่เพิ่มขึ้นจำกัดกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้ว

ข้อมูลทางการเงินหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่รับรู้สูงขึ้นเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนรายได้ ราคาขายที่รับรู้เฉลี่ยของผลิตภัณฑ์ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 35% สู่ 57.55 ดอลลาร์สหรัฐต่อ Boe แม้ว่าปริมาณขายรวมลดลง 6%

กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายดำเนินงานรวมที่ลดลง อย่างไรก็ตาม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเพียง 6% ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการชำระสัญญาอนุพันธ์ที่รับรู้จริงเปลี่ยนเป็นขาดทุน Ring เผยแพร่ผลประกอบการเมื่อวันที่ 5 สิงหาคม 2026

กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้ว EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว และกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้ว เป็นมาตรวัดแบบ non-GAAP

กิจกรรมการผลิตและการพัฒนา

ไตรมาสนี้ขับเคลื่อนด้วยราคา ไม่ใช่ปริมาณขาย ยอดขายน้ำมันลดลง 13% แต่ราคาน้ำมันที่รับรู้เพิ่มขึ้น 52% สู่ 95.45 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ปริมาณของเหลวก๊าซธรรมชาติและก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น ส่งผลให้สัดส่วนยอดขายเบนออกจากน้ำมันเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

น้ำมันคิดเป็น 64% ของปริมาณขาย ลดลงจาก 68% ขณะที่สัดส่วน NGL เพิ่มเป็น 20% จาก 17% ราคาก๊าซธรรมชาติที่รับรู้ยังคงติดลบที่ (5.20) ดอลลาร์สหรัฐต่อ Mcf เทียบกับ (1.31) ดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน

Ring เจาะหลุม 7 หลุมและดำเนินการแล้วเสร็จ 4 หลุมในไตรมาสนี้ โดยสิ้นเดือนมิถุนายนมีหลุมที่เจาะแล้วแต่ยังไม่แล้วเสร็จ 3 หลุม บริษัทเจาะหลุมแนวนอนระยะ 2 ไมล์ 3 หลุมใน Crane County ซึ่งมีกำหนดแล้วเสร็จในไตรมาส 3 อีกหนึ่งหลุมใน Central Basin Platform ที่ดำเนินการแล้วเสร็จไม่ได้เริ่มสูบจนถึงไตรมาส 3 และมีส่วนช่วยต่อปริมาณขายในไตรมาส 2 เพียงเล็กน้อย

กำไรจากอนุพันธ์หนุนกำไร GAAP ขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนใช้กระแสเงินสด

ความแตกต่างระหว่างกำไรตาม GAAP และกำไรที่ปรับปรุงแล้วมีนัยสำคัญ Ring บันทึกกำไรจากอนุพันธ์รวม 23.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ประกอบด้วยกำไรตามราคาตลาดที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 42.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และขาดทุนจากการรับรู้จริง 18.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หากไม่รวมกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงและรายการปรับปรุงอื่น กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 24.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แทนที่จะเป็นกำไรสุทธิที่รายงาน 64.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ขาดทุนจากอนุพันธ์ที่รับรู้จริงยังส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรพื้นฐาน รายได้เพิ่มขึ้น 27% แต่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเพียง 6% สู่ 54.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงเป็น 52% จาก 62% ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับตัวดีขึ้นของรายได้จากการขายสินค้าโภคภัณฑ์ไม่ได้ส่งผ่านไปยัง EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในสัดส่วนเดียวกัน

ต้นทุนการดำเนินงานมีทั้งเพิ่มและลด ค่าใช้จ่ายดำเนินงานของแหล่งผลิตลดลง 9% สู่ 18.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และลดลง 3% ต่อ Boe สู่ 10.12 ดอลลาร์สหรัฐ ค่าเสื่อมราคา ค่าเสื่อมสภาพ และค่าตัดจำหน่ายลดลง 21% ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง 29% อย่างไรก็ดี ค่าใช้จ่าย G&A เพิ่มขึ้น 13% สู่ 8.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ต้นทุนดำเนินงานเงินสดรวมแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 21.59 ดอลลาร์สหรัฐต่อ Boe แต่ราคาขายที่รับรู้สูงขึ้นช่วยให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานเงินสดเพิ่มเป็น 35.96 ดอลลาร์สหรัฐต่อ Boe จาก 21.12 ดอลลาร์สหรัฐ

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 40.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐใกล้เคียงกับโครงการรายจ่ายฝ่ายทุน 43.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐของไตรมาสนี้ ตามการคำนวณที่ปรับปรุงแล้วของ Ring กระแสเงินสดอิสระยังคงเป็นบวกที่ 4.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 27 แต่ต่ำกว่า 24.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ทำได้ในปีก่อนอย่างมาก

Ring ลดเงินกู้ภายใต้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนลง 66 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 เหลือ 360 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทสิ้นเดือนมิถุนายนด้วยสภาพคล่อง 226.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยวงเงินสินเชื่อที่ยังใช้ได้ 225.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเงินสด 1.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราส่วนเลเวอเรจของวงเงินสินเชื่ออยู่ที่ 2.02 เท่า เทียบกับเงื่อนไขสูงสุดที่ 3.00 เท่า

การลดหนี้เกิดขึ้นควบคู่กับเงินรับ 64.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการออกหุ้นสามัญ จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วเพิ่มเป็น 260.5 ล้านหุ้น ณ วันที่ 30 มิถุนายน จาก 207.7 ล้านหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 ซึ่งหมายความว่าสภาพคล่องที่แข็งแกร่งขึ้นมาพร้อมกับจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้น

แนวโน้มผลประกอบการ

Ring ปรับเพิ่มจุดกึ่งกลางของแนวโน้มการผลิตน้ำมันในช่วงครึ่งหลังปี 2026 ราว 2% และปรับลดจุดกึ่งกลางของแนวโน้มค่าใช้จ่ายดำเนินงานของแหล่งผลิตลงราว 2% บริษัทยังขยายโครงการพัฒนา และเปิดเผยแนวโน้มเบื้องต้นสำหรับปี 2027 ซึ่งตั้งเป้าผลิตเพิ่มขึ้นด้วยรายจ่ายฝ่ายทุนที่ต่ำกว่าทั้งปี 2026

คาดว่าหลุมที่ยาวกว่า 1.5 ไมล์จะคิดเป็นประมาณ 70% ของการเจาะตามแผนในปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก 42% ในแผนเดิม Ring คาดว่าจะจัดสรรเงินทุน 57% ให้กับการเจาะหลุมใหม่ การดำเนินงานให้แล้วเสร็จ และสิ่งอำนวยความสะดวกที่เกี่ยวข้อง ส่วนที่เหลือจะจัดสรรให้กับการซ่อมบำรุงหลุม โครงสร้างพื้นฐาน และกิจกรรมอื่น ๆ

มุมมองของฝ่ายบริหาร

ฝ่ายบริหารระบุว่า การขยายโครงการเจาะหลุมเป็นผลจากผลลัพธ์ระยะเริ่มต้นของหลุมที่น่าพอใจ การดำเนินงานที่ดีขึ้น และความคุ้มค่าทางเศรษฐศาสตร์จากหลุมแนวนอนที่ยาวขึ้น Ring คาดว่าโครงการนี้จะได้รับเงินทุนหลักจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน และระบุว่าเลเวอเรจน่าจะปรับเข้าใกล้เป้าหมาย 1.25 เท่า หลังจากรอบการลงทุนปัจจุบันเสร็จสิ้น

บริษัทยังอยู่ระหว่างประเมินสินทรัพย์นอกธุรกิจหลักบางส่วนที่ไม่สอดคล้องกับแผนพัฒนาระยะยาว ฝ่ายบริหารระบุว่าเงินรับใด ๆ จากการขายสินทรัพย์ดังกล่าวจะนำไปใช้ลดหนี้เพิ่มเติม

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในที่ให้มาระบุการซื้อโดยตรง 2 รายการ ลงวันที่ 15 มิถุนายน 2026 แต่ยังแสดงยอดรวมการซื้อในรอบ 6 เดือนเป็นศูนย์ ซึ่งก่อให้เกิดความไม่สอดคล้องที่ไม่สามารถกระทบยอดได้จากข้อมูลที่ให้มา

รายการล่าสุดอื่น ๆ เป็นการให้หุ้น โดยมีมูลค่าที่รายงานเป็นศูนย์และไม่มีข้อมูลจำนวนหุ้นในชุดข้อมูลที่ให้มา ธุรกรรมเหล่านี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้ยืนยันมุมมองของฝ่ายบริหารต่อมูลค่าหรือแนวโน้มของบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรจับตา

• ความเสี่ยงจากสินค้าโภคภัณฑ์และการป้องกันความเสี่ยง: รายได้ไตรมาส 2 ได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่รับรู้เพิ่มขึ้น 52% ขณะที่ราคาก๊าซธรรมชาติที่รับรู้ติดลบ อนุพันธ์ก่อให้เกิดขาดทุนที่รับรู้จริง 18.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 42.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เกิดความแตกต่างระหว่างกำไรที่รายงานกับผลลัพธ์ด้านเงินสด
• การดำเนินการตามแผนเจาะหลุมที่ขยายตัว: คาดว่ารายจ่ายฝ่ายทุนในครึ่งหลังปีจะอยู่ที่ 80–100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยพึ่งพาหลุมแนวนอนที่ยาวขึ้นมากขึ้น เป้าหมายการเติบโตของการผลิตและประสิทธิภาพการใช้เงินทุนขึ้นอยู่กับระยะเวลาและผลการดำเนินงานของโครงการเหล่านี้
• กระแสเงินสดและเลเวอเรจ: กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วลดลง 82% จากรายจ่ายฝ่ายทุนที่เพิ่มขึ้น การลงทุนต่อเนื่องอาจชะลอความคืบหน้าสู่เป้าหมายเลเวอเรจ 1.25 เท่า หากราคาสินค้าโภคภัณฑ์หรือกระแสเงินสดจากการดำเนินงานอ่อนแอลง
• ปริมาณขายน้ำมันที่ลดลง: ยอดขายน้ำมันในไตรมาส 2 ลดลง 13% เทียบกับปีก่อน แนวโน้มการผลิตที่ปรับปรุงแล้วขึ้นอยู่ส่วนหนึ่งกับหลุมที่ยังไม่มีส่วนช่วยในไตรมาส 2 หรือมีกำหนดดำเนินการแล้วเสร็จในไตรมาส 3
• การลดสัดส่วนการถือหุ้น: การเสนอขายหุ้นสามัญสนับสนุนสภาพคล่องและการลดหนี้ แต่ยังเพิ่มจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว ทำให้เกณฑ์สำหรับการเติบโตของผลประกอบการต่อหุ้นสูงขึ้น

สรุป

ผลประกอบการที่ดีขึ้นของ Ring Energy ในไตรมาส 2 ปี 2026 มีปัจจัยหลักจากราคาน้ำมันที่รับรู้สูงขึ้น มากกว่าการเติบโตของการผลิต การควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงช่วยสนับสนุนผลประกอบการ แต่การชำระสัญญาอนุพันธ์และการลงทุนฝ่ายทุนที่เร่งตัวจำกัดการเติบโตของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วและการเปลี่ยนเป็นกระแสเงินสดอิสระ ประเด็นการดำเนินงานถัดไปคือ โครงการพัฒนาหลุมแนวนอนที่ยาวขึ้นจะสามารถสร้างการเพิ่มขึ้นของการผลิตตามแผน พร้อมรักษากระแสเงินสดอิสระให้เป็นบวกและกลับมาลดเลเวอเรจได้หรือไม่