Carriage Services ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้โต 0.8%

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

Carriage Services (NYSE: CSV) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 102.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.8% จากปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP เพิ่มเป็น 0.77 ดอลลาร์ จาก 0.74 ดอลลาร์ การปรับขึ้นราคา รายได้จากธุรกิจการเงิน และรายได้จากการซื้อกิจการ ชดเชยปริมาณบริการที่ลดลง ขณะที่อัตรากำไร EBITDA รวมที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น แม้กระแสเงินสดอิสระรายไตรมาสอ่อนแอลง

การเพิ่มขึ้นของรายได้เพียงเล็กน้อยปกปิดการลดลงของปริมาณงานทั้งธุรกิจงานศพและสุสาน การปรับขึ้นราคา รายได้ 3.9 ล้านดอลลาร์จากการซื้อกิจการ และรายได้จากธุรกิจการเงินที่เติบโต 14.0% เป็นปัจจัยชดเชยหลัก

กำไรขั้นต้นลดลง เนื่องจากต้นทุนหน้างานเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ ส่งผลให้รายได้จากการดำเนินงานตาม GAAP แทบไม่เปลี่ยนแปลง ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและภาษีเงินได้ที่ลดลงช่วยให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 4.5%

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและแต่ละส่วนงาน

ธุรกิจงานศพ

รายได้จากธุรกิจงานศพแบบเทียบเคียงลดลงเป็น 55.7 ล้านดอลลาร์ จาก 57.0 ล้านดอลลาร์ ฝ่ายบริหารระบุว่าปริมาณบริการงานศพ ณ เวลาที่มีความต้องการลดลง 3.5% เนื่องจากอัตราการเสียชีวิตทั่วประเทศลดลง ขณะที่จำนวนสัญญางานศพแบบเทียบเคียงทั้งหมดลดลงเป็น 9,639 สัญญา จาก 9,985 สัญญา

การปรับราคาได้ชดเชยแรงกดดันจากปริมาณงานได้บางส่วน รายได้เฉลี่ยต่อสัญญางานศพแบบเทียบเคียงเพิ่มขึ้น 3.7% เป็น 6,088 ดอลลาร์ ขณะที่ค่าเฉลี่ยรวมเพิ่มขึ้น 4.7% เป็น 6,048 ดอลลาร์ จำนวนสัญญางานศพล่วงหน้าที่ได้รับทุนจากประกันซึ่งขายได้เพิ่มขึ้น 21.1%

การปรับปรุงด้านราคาไม่เพียงพอที่จะรักษาความสามารถในการทำกำไรของส่วนงาน EBITDA ของธุรกิจงานศพแบบเทียบเคียงลดลงเป็น 20.3 ล้านดอลลาร์ จาก 21.6 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรลดลงเป็น 36.5% จาก 37.8%

ผลจากธุรกิจสุสาน ธุรกิจการเงิน และการซื้อกิจการ

รายได้จากธุรกิจสุสานแบบเทียบเคียงแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 33.2 ล้านดอลลาร์ ยอดขายสิทธิการฝังศพล่วงหน้าแบบรวมเพิ่มขึ้น 5.0% แม้จำนวนสิทธิการฝังศพล่วงหน้าที่ขายได้ลดลง 14.0% ซึ่งสะท้อนราคาเฉลี่ยต่อสิทธิที่เพิ่มขึ้น 17.3% เป็น 6,884 ดอลลาร์ EBITDA ของธุรกิจสุสานแบบเทียบเคียงลดลงเล็กน้อยเป็น 14.8 ล้านดอลลาร์ จาก 15.0 ล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรลดลง 50 จุดพื้นฐานเป็น 44.5%

รายได้จากธุรกิจการเงินเป็นแหล่งการเติบโตที่มีนัยสำคัญมากกว่า โดยเพิ่มขึ้น 14.0% เป็น 9.3 ล้านดอลลาร์ EBITDA ของธุรกิจการเงินเพิ่มขึ้นเป็น 8.7 ล้านดอลลาร์ จาก 7.6 ล้านดอลลาร์ ด้วยอัตรากำไร 93.2% ธุรกิจที่ซื้อกิจการเข้ามาสร้างรายได้ 3.9 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA 1.2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากธุรกิจที่ขายออกลดลงจาก 2.7 ล้านดอลลาร์เหลือเกือบเป็นศูนย์

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

ต้นทุนหน้างานรวมเพิ่มขึ้นประมาณ 1.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้เพิ่มขึ้น 0.8 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลง 0.9 ล้านดอลลาร์ ต้นทุนทั่วไป บริหาร และอื่น ๆ ลดลงประมาณ 0.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยให้รายได้จากการดำเนินงานทรงตัว ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นเป็น 7.1 ล้านดอลลาร์ จาก 6.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมีส่วนทำให้การเติบโตของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วแตกต่างจากรายได้จากการดำเนินงานตาม GAAP ที่ทรงตัว

การแปลงเป็นเงินสดอ่อนแอลงในระหว่างไตรมาส กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงเป็น 7.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนเพิ่มขึ้นเป็น 5.3 ล้านดอลลาร์ จาก 2.8 ล้านดอลลาร์ ด้วยเหตุนี้ กระแสเงินสดอิสระตามรายงานจึงลดลงเป็น 2.2 ล้านดอลลาร์ จาก 5.2 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วลดลงเป็น 2.6 ล้านดอลลาร์ จาก 6.9 ล้านดอลลาร์

ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 Carriage Services มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 2.6 ล้านดอลลาร์ และหนี้ระยะยาว 526.0 ล้านดอลลาร์ บริษัท завершилаการซื้อกิจการสถานประกอบการงานศพหนึ่งแห่ง พร้อมรักษาอัตราส่วนเลเวอเรจไว้ที่ 4.0 เท่า

แนวโน้มปี 2026

Carriage Services ปรับลดกรอบรายได้ทั้งปี เนื่องจากอัตราการเสียชีวิตในช่วงครึ่งปีแรกต่ำกว่าสมมติฐานเดิม และการซื้อกิจการที่คาดการณ์ไว้ถูกกำหนดให้เกิดขึ้นในช่วงหลังมากขึ้น ค่ากลางของกรอบคาดการณ์ลดลง 5 ล้านดอลลาร์ แต่บริษัทยังคงกรอบ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว และกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้ว พร้อมลดแผนรายจ่ายฝ่ายทุน

แนวโน้มดังกล่าวรวมผลกระทบต่อรายได้ที่คาดว่าจะเกิดจากการซื้อกิจการ และการขายสินทรัพย์นอกธุรกิจหลักบางส่วนออกไป

มุมมองของฝ่ายบริหาร

Carlos Quezada ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่า อัตราการเสียชีวิตทั่วประเทศที่ลดลงเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ปริมาณงานศพ ณ เวลาที่มีความต้องการอ่อนแอลง ฝ่ายบริหารเน้นย้ำว่า รายได้เฉลี่ยต่อสัญญาที่สูงขึ้น การเติบโตของยอดขายล่วงหน้า รายได้จากธุรกิจการเงิน และการควบคุมต้นทุน ช่วยชดเชยแรงกดดันด้านอุปสงค์ส่วนใหญ่

ฝ่ายบริหารระบุว่า แนวโน้มปริมาณงานศพในเดือนกรกฎาคมเป็นไปในทางที่น่าพอใจ บริษัทยังอยู่ระหว่างการหารือในขั้นคืบหน้ากับผู้ที่อาจเป็นเป้าหมายการซื้อกิจการหลายราย และคาดว่าจะปิดดีลได้มากขึ้นในสองไตรมาสข้างหน้าและต่อเนื่องถึงปี 2027 แม้กำหนดเวลาการซื้อกิจการที่ปรับใหม่ได้ส่งผลต่อแนวโน้มรายได้ปี 2026 แล้ว

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในที่ให้มาแสดงว่า ไม่มีการซื้อหุ้นในตลาดเปิดในช่วงหกเดือนก่อนหน้า ธุรกรรม 10 รายการล่าสุดที่มีรายงานเป็นการให้หุ้น ไม่ใช่การซื้อหรือขายหุ้น จึงไม่ควรตีความว่าเป็นหลักฐานของมุมมองของบุคคลภายในต่อมูลค่าหุ้น

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• อุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับอัตราการเสียชีวิต: อัตราการเสียชีวิตที่ลดลงทำให้ปริมาณงานศพ ณ เวลาที่มีความต้องการลดลง 3.5% และมีส่วนโดยตรงต่อการปรับลดแนวโน้มรายได้ทั้งปี
• การพึ่งพาราคาและส่วนผสมของรายได้: ราคาที่สูงขึ้นชดเชยการลดลงของปริมาณงานได้เป็นส่วนใหญ่ในไตรมาสนี้ แรงกดดันด้านปริมาณงานที่ต่อเนื่องอาจปรากฏชัดขึ้น หากราคาและรายได้จากธุรกิจการเงินช่วยสนับสนุนน้อยลง
• การแปลงเป็นเงินสดรายไตรมาสที่อ่อนแอลง: การใช้จ่ายฝ่ายทุนที่สูงขึ้นและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ลดลง ทำให้กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วลดลงเป็น 2.6 ล้านดอลลาร์ จาก 6.9 ล้านดอลลาร์
• ช่วงเวลาการซื้อกิจการและเลเวอเรจ: การซื้อกิจการที่ล่าช้าส่งผลต่อแนวโน้มรายได้ ขณะที่อัตราส่วนเลเวอเรจ 4.0 เท่าหมายความว่าธุรกรรมในอนาคตต้องสร้างสมดุลกับการชำระหนี้และการสร้างกระแสเงินสด
• แรงกดดันต่ออัตรากำไรของธุรกิจงานศพ: EBITDA ของธุรกิจงานศพแบบเทียบเคียงลดลงเร็วกว่ารายได้ และอัตรากำไรหดตัว 130 จุดพื้นฐาน แม้รายได้เฉลี่ยต่อสัญญาจะสูงขึ้น

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Carriage Services แสดงให้เห็นว่า การปรับขึ้นราคา กิจกรรมการขายล่วงหน้า รายได้จากธุรกิจการเงิน และการซื้อกิจการ สามารถชดเชยปริมาณงานที่ลดลงจากอัตราการเสียชีวิตได้ แต่ต้องแลกกับแรงกดดันต่อกำไรขั้นต้นและอัตรากำไรธุรกิจงานศพ บริษัทยังคงแนวโน้มกำไรและกระแสเงินสดที่ปรับปรุงแล้ว หลังจากลดคาดการณ์รายได้ ทำให้ปริมาณบริการ วินัยด้านอัตรากำไร การแปลงเป็นเงินสด และช่วงเวลาการซื้อกิจการเป็นประเด็นหลักที่ต้องติดตาม