NLI ไตรมาส 2 ปี 2026: EPS เพิ่มเป็น 0.18 ดอลลาร์ ยอดขายโต 8%

NLI Holdings (NYSE: NL) รายงานยอดขายสุทธิไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 43.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นราว 8% จาก 40.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น NLI เพิ่มเป็น 0.18 ดอลลาร์ จาก 0.01 ดอลลาร์ กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น NLI เพิ่มขึ้นเป็น 9.0 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากความสามารถในการทำกำไรของ CompX ที่สูงขึ้น และผลประกอบการของ Kronos ที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

สำหรับสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเร็วกว่ายอดขาย ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเป็นประมาณ 35.6% จาก 32.0% กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหารทรงตัว ขณะที่ค่าใช้จ่ายส่วนกลางลดลง

การปรับตัวดีขึ้นยังปรากฏในรายการต่ำกว่ากำไรจากการดำเนินงาน โดย NLI บันทึกส่วนแบ่งกำไรจาก Kronos จำนวน 4.6 ล้านดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 2.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

ค่าใช้จ่ายส่วนกลางลดลงเป็น 2.8 ล้านดอลลาร์ จาก 3.5 ล้านดอลลาร์ สาเหตุหลักมาจากต้นทุนการฟื้นฟูสิ่งแวดล้อมและต้นทุนที่เกี่ยวข้องที่ลดลง ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหารไม่เปลี่ยนแปลงที่ 6.6 ล้านดอลลาร์

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและส่วนงาน

CompX

CompX สร้างยอดขายสุทธิทั้งหมดที่รายงานในงบกำไรขาดทุนรวมของ NLI กำไรของส่วนงานเพิ่มเป็น 8.9 ล้านดอลลาร์ จาก 6.3 ล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้นราว 41%

ยอดขาย Security Products ที่สูงขึ้นในตลาดการดูแลสุขภาพ การขนส่ง การจัดเก็บเครื่องมือ และตลาดผู้จัดจำหน่าย เป็นปัจจัยหลักของการเติบโต Marine Components ยังได้รับประโยชน์จากยอดขายให้ตลาดอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น กำไรที่เพิ่มขึ้นสะท้อนยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น โดยส่วนใหญ่มาจาก Security Products และในระดับที่น้อยกว่าจาก Marine Components

Kronos

Kronos ใช้วิธีส่วนได้เสียในการบันทึกบัญชี ซึ่งหมายความว่ารายได้ของ Kronos ไม่ได้รวมอยู่ในยอดขายสุทธิรวม 43.6 ล้านดอลลาร์ของ NLI แต่ NLI จะบันทึกส่วนแบ่งกำไรของ Kronos แทน

ยอดขายสุทธิไตรมาส 2 ของ Kronos เพิ่มขึ้น 13% เป็น 558.1 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากส่วนแบ่งตลาดที่เพิ่มขึ้นและผลบวกจากการแปลงค่าสกุลเงินประมาณ 10 ล้านดอลลาร์ ปริมาณขาย TiO2 มีส่วนต่อการเพิ่มขึ้น 16 จุด ขณะที่ราคาลดการเติบโตลง 3 จุด และส่วนผสมของผลิตภัณฑ์กับปัจจัยอื่นลดลงอีก 2 จุด ส่วนค่าเงินเพิ่มขึ้น 2 จุด

กำไรจากการดำเนินงานของ Kronos เพิ่มเป็น 37.6 ล้านดอลลาร์ จาก 7.4 ล้านดอลลาร์ ปริมาณขายที่สูงขึ้น ต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนคงที่ที่ไม่ได้รับการดูดซับที่ลดลง รวมถึงมาตรการลดต้นทุนที่เริ่มใช้ในไตรมาส 4 ปี 2025 ช่วยสนับสนุนการปรับตัวดีขึ้นนี้ อย่างไรก็ตาม ราคาเฉลี่ยขาย TiO2 ที่ลดลงและผลกระทบเชิงลบจากค่าเงินเป็นปัจจัยหักล้าง โดยความเคลื่อนไหวของค่าเงินลดกำไรจากการดำเนินงานลงประมาณ 12 ล้านดอลลาร์ แม้จะช่วยเพิ่มรายได้ตามเกณฑ์รายงานก็ตาม

แม้ปัจจัยจากราคาจะยังส่งผลเชิงลบต่อการเปรียบเทียบกับปีก่อนในไตรมาส 2 แต่ราคาเฉลี่ยขาย TiO2 ของ Kronos เพิ่มขึ้น 4% ในช่วงหกเดือนแรกของปี 2026 บริษัทยังปรับขึ้นราคาและเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมในระหว่างไตรมาส เพื่อตอบสนองต่อต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น

การพลิกฟื้นของ Kronos ไม่ใช่กำไรจากหลักทรัพย์ เป็นปัจจัยหลักที่หนุนกำไรเพิ่มขึ้น

กำไรก่อนภาษีของ NLI เพิ่มขึ้น 11.4 ล้านดอลลาร์ เป็น 12.4 ล้านดอลลาร์ โดยปัจจัยจากการดำเนินงานสองรายการคิดเป็นส่วนใหญ่ของการเปลี่ยนแปลงนี้ ได้แก่ กำไรจากการดำเนินงานรวมเพิ่มขึ้น 3.3 ล้านดอลลาร์ และส่วนแบ่งผลประกอบการจาก Kronos ดีขึ้น 7.4 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากผลตามวิธีส่วนได้เสียเปลี่ยนจากขาดทุนเป็นกำไร

พอร์ตหลักทรัพย์ทุนที่ซื้อขายในตลาดสร้างกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 0.5 ล้านดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 0.1 ล้านดอลลาร์ หรือเป็นผลดีเมื่อเทียบกับปีก่อนเพียง 0.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้นของกำไรรายไตรมาสเชื่อมโยงกับ CompX และ Kronos เป็นหลัก มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าหลักทรัพย์ ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ 2.5 ล้านดอลลาร์ เทียบกับไม่มีค่าใช้จ่ายในปีก่อน หักล้างการปรับตัวดีขึ้นก่อนภาษีบางส่วน

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในที่ให้มาระบุว่า ไม่มีการซื้อหรือขายในตลาดเปิดในช่วงหกเดือนล่าสุด ธุรกรรมล่าสุดที่รายงานเป็นการมอบหุ้นโดยตรงแก่กรรมการ ไม่ใช่การซื้อในตลาดตามดุลยพินิจ

เนื่องจากธุรกรรมเหล่านี้เป็นการมอบหุ้น จึงไม่ควรถือเป็นหลักฐานของการซื้อหุ้นในตลาดเปิด ข้อมูลที่ให้มาแสดงการถือครองหุ้นรวมของบุคคลภายใน 40.56 ล้านหุ้น แต่ไม่ได้ระบุจำนวนหุ้นสำหรับการมอบหุ้นรายบุคคลเหล่านี้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรจับตา

• ราคาและความเป็นวัฏจักรของ TiO2: ยอดขายไตรมาส 2 ของ Kronos ได้ประโยชน์จากปริมาณขายที่สูงขึ้นอย่างมาก แต่ราคาที่ลดลงทำให้การเติบโตตามเกณฑ์รายงานลดลง 3 จุด การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ สินค้าคงคลังของลูกค้า หรือกำลังการผลิตในอุตสาหกรรมอาจส่งผลต่อทั้งปริมาณขายและราคา
• แรงกดดันจากค่าเงินต่อความสามารถในการทำกำไร: ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มยอดขายของ Kronos ราว 10 ล้านดอลลาร์ แต่ลดกำไรจากการดำเนินงานราว 12 ล้านดอลลาร์ ดังนั้น ผลบวกจากการแปลงรายได้จึงไม่ได้แปลงเป็นประโยชน์ต่อกำไรในระดับใกล้เคียงกัน
• การประหยัดต้นทุนและการดำเนินการด้านราคา: การปรับตัวดีขึ้นของ Kronos พึ่งพาต้นทุนการผลิตที่ลดลงและมาตรการลดต้นทุนบางส่วน ความสามารถในการรักษาการประหยัดเหล่านั้น และชดเชยต้นทุนการดำเนินงานหรือต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นผ่านการกำหนดราคาและค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม ยังคงมีความสำคัญ
• การพึ่งพาส่วนแบ่งกำไรจาก Kronos: การเปลี่ยนแปลง 7.4 ล้านดอลลาร์ในส่วนแบ่งผลประกอบการ Kronos ของ NLI เป็นส่วนสำคัญของการเพิ่มขึ้นของกำไรรายไตรมาส ทำให้กำไรของ NLI อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงในผลการดำเนินงานของ Kronos

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ NLI สะท้อนการเติบโตของยอดขายรวมในระดับปานกลาง ควบคู่กับความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นมาก CompX ขยายกำไรของส่วนงานผ่านยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น ขณะที่ปริมาณขาย TiO2 ที่เพิ่มขึ้น ต้นทุนการผลิตที่ลดลง และการลดต้นทุนก่อนหน้านี้ ส่งผลให้ Kronos ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ประเด็นหลักที่ควรติดตาม ได้แก่ ราคา TiO2 แรงกดดันจากค่าเงินต่ออัตรากำไรของ Kronos ความยั่งยืนของการประหยัดต้นทุน และอุปสงค์ที่ต่อเนื่องในตลาดปลายทางของ CompX